エアビーアンドビー (ABNB)2023年第2四半期決算説明会の日本語訳です。
売上とEPSは予想よりも良く好調に感じますが肝心な予約数が予想を下回っているのでその点が心配になります。
景気は変わらず強く旅行需要も好調の様で成長も15％以上の伸びが続いているので今の株価では魅力的に感じます。
今後も下がるようなら検討したい銘柄ですね。
エアビーアンドビー (ABNB)株価
エアビーアンドビー (ABNB)2023年第2四半期決算説明会
Call participants:
Ellie Mertz — Vice President of Finance
Brian Chesky — Co-Founder and Chief Executive Officer
Mario Lu — Barclays — Analyst
Jed Kelly — Oppenheimer and Company — Analyst
Dave Stephenson — Chief Financial Officer
Unknown speaker
Stephen Ju — Credit Suisse — Analyst
Bernie McTernan — Needham and Company — Analyst
Jacob Seed — TD Cowen — Analyst
Brian Nowak — Morgan Stanley — Analyst
James Lee — Mizuho Securities — Analyst
Ken Gawrelski — Wells Fargo Securities — Analyst
Tom Champion — Piper Sandler — Analyst
Mark Mahaney — Evercore ISI — Analyst
More ABNB analysis
2023年8月3日午後4時30分（米国東部時間）
オペレーター
こんにちは、Airbnbの2023年第2四半期決算電話会議にご参加いただきありがとうございます。この電話会議は録音されており、この電話会議の後、AirbnbのウェブサイトのIRセクションから再生することができます。それでは、財務担当副社長のエリー・マーツにこの電話会議を引き継ぎます。どうぞよろしくお願いいたします。
エリー・マーツ — 財務担当副社長
こんにちは、Airbnbの2023年第2四半期決算説明会にようこそ。本日はお集まりいただきありがとうございます。本日は、Airbnbの共同創業者でありCEOのブライアン・チェスキーと、最高財務責任者のデイブ・スティーブンソンにご出席いただいております。本日未明、2023年第2四半期の業績とコメントを記載した株主通信を発行しました。
これらの項目はAirbnbのウェブサイトのIRセクションにも掲載されています。電話会議では、冒頭に簡単な挨拶を行い、残りの時間を質疑応答に費やします。ブライアンに話を引き継ぐ前に、この電話会議では多くのリスクと不確実性を伴う将来の見通しに関する発言を行うことを皆さんにお伝えしたいと思います。実際の結果は、さまざまな要因により、将来見通しに関する記述で明示または暗示されているものとは大きく異なる可能性があります。
これらの要因については、当社の株主通信および証券取引委員会に提出した最新の書類に記載されている将来見通しに関する記述に記載されています。当社は、これらの要因を考慮し、本通話に含まれる情報をその後の出来事や状況を反映して更新する義務を負わないことをご承知おきください。また、本通話において、当社は、本通話に含まれる情報を、その後の出来事や状況を反映して更新する義務を一切負わないことをご承知おきください。また、本通話では、いくつかの非GAAPベースの財務指標についても説明します。
当社は、最も直接的に比較可能なGAAPベースの財務指標との調整を、IRサイトに掲載した株主通信で提供しました。これらの非GAAPベースの指標は、GAAPベースの業績を代替するものではありません。それでは、ブライアンに電話を移します。
ブライアン・チェスキー — 共同創業者兼最高経営責任者
わかりました。ありがとう、エリー。皆さん、こんにちは。本日はありがとうございます。
本日は私どもの業績についてご説明させていただきます。第2四半期もAirbnbにとって好調な四半期となりました。1億1,500万泊以上の宿泊と体験の予約がありました。売上高は25億ドルで、前年同期比18％増となりました。
また、為替を除くと、売上高は前年同期比19%増となりました。純利益は6億5,000万ドルで、純利益率は26%となり、第2四半期としては過去最高となりました。フリー・キャッシュ・フローは前年同期比13%増の9億ドルでした。実際、12ヵ月累計のフリー・キャッシュ・フローは39億ドルでした。
これは12ヶ月累計のフリー・キャッシュ・フロー・マージン43%に相当します。強力なキャッシュフローとバランスシートのおかげで、過去12ヶ月間に25億ドルの自社株買いを実施することができました。さて、当四半期はいくつかのポジティブなビジネストレンドが見られました。第一に、Airbnbのゲスト需要は引き続き好調でした。
第2四半期に予約された宿泊と体験は前年同期比で11%増加しました。アクティブブッカーはどの地域でも増加し、初めて予約された方も前年比で増加しました。実際、Airbnbを開始して以来、15億人以上のゲストが到着しています。第二に、ゲストはより遠くへ旅行するようになりました。
国境を越えて予約された宿泊数は、第2四半期に前年同期比で16%増加しました。特にアジア太平洋地域の回復が続いており、インバウンドの海外旅行が昨年の同時期と比較して80%増加したことは心強い。また、北米へのクロスボーダー予約宿泊数も前年同期比で20％増加した。そして最後に、3つ目のトレンドは、Airbnbでの長期滞在です。
何百万人もの人々が住む場所や働く場所について柔軟性を保っており、それが予約に反映されていることがわかります。第2四半期では、長期滞在は予約総泊数の18%を占めています。また、当四半期を通じて、マンスリー滞在の予約数は前年同期比で加速度的に増加しています。長期滞在の増加には、旅行やリモートワークの利便性も重要な要素ですが、週末に1泊、2泊と滞在を延長する人も増えています。
実際、過去6四半期において、長期滞在、週末の長期滞在はAirbnbで最も急成長している旅行タイプとなっている。これは、パンデミック後に人々が柔軟性を増している証拠だと思います。さて、2023年も半分を過ぎましたので、3つの戦略的優先事項の進捗状況を簡単にご説明したいと思います。第一に、ホスティングの主流化に注力しています。
COVIDが始まった当初は供給が伸び悩んでいたため、より多くのホストを採用するための新たな戦略を立てました。それ以来、私たちはホスティングに関する認知度を高め、ホスティングを始めやすくし、ホスト向けのツールを改善することに注力しており、その戦略は功を奏しています。第2四半期の供給量は前年同期比19％増となり、第1四半期の18％増を上回りました。実際、上場以来すべての四半期で、アクティブなリスティング総数の伸びが加速しています。
また、全地域、全市場タイプ、全価格帯において、供給は引き続き力強い伸びを示している。実際、第 2 四半期の新規物件数は記録的で、当四半期の有効物件数は 700 万件を超えました。2つ目は、コア・サービスの完成です。当社のサービスを気に入っていただくために、細部にまでこだわっています。
Airbnbをより良くするために、何百万人もの方々からご意見をいただきました。私たちはそれに耳を傾けました。5月3日、2023年夏のリリースの一環として、50以上の新機能とアップグレードを導入しました。これらの新機能とアップグレードの多くは、ホストのための新しい価格設定ツールから始まり、手頃な価格に対処することを目的としていました。
ホストの皆様から、弊社の価格設定ツールは使いにくいとご意見をいただきました。そこで、私たちはツールを再設計し、ホストが割引やプロモーションを追加しやすくしました。また、競争力のある価格を設定するのが難しいと言われました。そこで、「Similar Listings」という新機能を追加し、地域のリスティングを確認できるようにしました。
今、私たちはホストから非常に肯定的なフィードバックを受け取り、変更はすでに影響を及ぼしています。ホストは価格を下げ始め、より多くのホストが毎週や毎月の割引を提供しています。より多くのホストがこれらのツールを採用することで、ゲストにとってより手頃な価格と価値を提供できるようになると信じています。我々はまた、より手頃な価格のマンスリー滞在を展開しました。
ゲストはAirbnbに長期滞在するようになっています。そこで、長期滞在をより手頃な価格にするための対策を講じました。3ヶ月以上の長期滞在の料金を大幅に引き下げました。米国では
また、ホストが月額割引を提供しやすくしました。その結果、新たにアクティブになったリスティングのうち、月額割引を提供する割合が22％から50％に跳ね上がりました。そして今、私たちはAirbnb roomsのローンチによって、手頃な料金に対応するための新たな一歩を踏み出しました。Airbnbルームは、私たちの創業の理念であるシェアリングに立ち返り、最も手頃な旅行方法のひとつです。
Airbnbの客室の平均価格は1泊わずか67ドルで、平均的なホテルの客室よりも大幅に安い。多くのゲスト、特に次世代の旅行者の価格感度が高まっていることを考えると、Airbnbにとって重要なカテゴリーであり続けるだろう。そして最後に、私たちの3つ目の戦略的優先事項は、コアを超えて拡大することです。私たちは過去数年間、中核となるサービスを完成させることに費やしてきました。
何百もの新機能とアップグレードを展開しました。そして今日、私たちのコアはかつてないほど強固で収益性が高くなっていますが、私たちはそこで止まってはいません。そして、今後数年間で立ち上げる予定の新しい製品やサービスのための基礎的な能力を構築しています。さて、Q&Aに移る前に、最近のキャンペーン「The Highlights What Makes Airbnb Unique」についてお話ししたいと思います。
Airbnbは唯一無二のリスティングで知られています。ご存じだと思いますが、「バービー」の映画が公開されました。その公開を記念して、ワーナー・ブラザースとマテルと提携し、バービーマリブドリームハウスに変身させました。
そして、Only on Airbnbキャンペーンの一環として、このキャンペーンを開始しました。Only on Airbnbは、世界的なポップカルチャーの瞬間を利用し、世界で最も象徴的な家でゲストを刺激します。バービーマリブドリームハウスはセンセーションを巻き起こし、今やAirbnb史上最も人気のあるリスティングとなりました。発表以来、13,000件の報道アクセスと2億5,000万回以上のソーシャルメディア・インプレッションがありました。
この数字がどれほどのものかお分かりいただけると思いますが、これは私たちのIPOの2倍、つまり2億5,000万回以上のプレスによるものです。Airbnbだけのキャンペーンは、新しいゲストにAirbnbと私たちのユニークな在庫を紹介する効果的な方法であり、今後も私たちのプレイブックの重要な一部となるでしょう。ということで、以上が第2四半期の結果となります。それでは、ご質問にお答えできることを楽しみにしています。
質疑応答
オペレーター
ありがとうございます。[オペレーターからのお願い】 皆さまにご質問の機会を設けるため、質問は1つ、フォローアップも1つに絞っていただきますようお願いいたします。[オペレーターの指示】 最初の質問はバークレイズのマリオ・ルーさんからです。
マリオ・ルー — バークレイズ — アナリスト
素晴らしい。ご質問をありがとうございます。最初の質問は、第3四半期のADRガイドについてです。今期は上昇圧力があるとおっしゃいました。
ADRを上昇させるような上場型のミックスシフトというのはどういう意味なのか、説明していただけますか？
ブライアン・チェスキー — 共同創業者兼最高経営責任者
リスティング・タイプのミックス・シフトとは、単にリスティングのタイプのミックスです。その結果、ADRが上昇しています。また、第3四半期は為替の影響もあります。
マリオ・ルー — バークレイズ — アナリスト
わかりました。それから、営業利益率についてですが、特に3ヶ月目以降の宿泊について、低い利益率を提示しているとおっしゃいました。ということは、時間が経てば、この数字は下がるということでしょうか？それとも、営業利益率を横ばいに保つために、相殺するようなことがあるのでしょうか？ありがとうございます。
ブライアン・チェスキー — 共同創業者兼最高経営責任者
マリオ、お答えします。私たちは常に、お客様に最高の価値を提供できるようにしたいと考えています。私たちは、3ヶ月目以降に宿泊料金を引き下げることで、コンバージョンの増加を促進できる大きなチャンスだと考えました。そして、本当に素晴らしい結果を見ることができました。
とはいえ、私は、この先、旅行代金が大きく変わることはないと考えています。いくつかのセグメントや旅行タイプ、地域によっては引き下げたいと思うかもしれませんが、それは他のエリアによって相殺される可能性があります。ですから、一般的にはかなり安定していると思います。今後数年間は、ゲストやホスト向けのサービスを増やすことで、マージンを拡大していくことになるでしょう。
マリオ・ルー — バークレイズ — アナリスト
素晴らしい。ありがとうございます。
オペレーター
次にオッペンハイマーのジェド・ケリーさんにお願いします。
ジェド・ケリー — オッペンハイマー・アンド・カンパニー — アナリスト
ありがとうございます。私の質問に答えてくれてありがとう。バケーションレンタルのような一戸建ての在庫と、都市部でのバケーションや都市部での小規模なユニットと呼ばれるような在庫を、まだ増やしているのでしょうか？また、後半へのマーケティングについてどのようにお考えですか？ありがとうございました。
ブライアン・チェスキー — 共同創業者兼最高経営責任者
ジェド、私から始めてデイブに引き継ぎます。さて、私たちの供給ですが、つまり、ちょっと話を戻しますが、私たちの供給は実に実に好調です。COVIDを立ち上げた当初、私たちが取り組むべき課題としてこの点を挙げていたのを覚えていらっしゃるでしょうか。
そのため、私たちはホスティングの主流化というイニシアチブを立ち上げたのです。そして、その結果は大きな成功を収めています。実際、供給の伸びは前年比で19％伸びています。そして実際、バケーションでは都市部の方が成長が速い。
バケーションが19％増であるのに対し、都市部は20％増です。ですから、かなり安定しています。また、個人ホストの数とプロフェッショナル・ホストの数を比較すると、約90％が個人ホストのままです。デイブにバトンタッチします。
デイブ・スティーブンソン — 最高財務責任者
マーケティング費については、2023年から2022年にかけて、売上高に占めるマーケティング費の割合は比較的横ばいで推移すると考えています。今年は下期よりも上期にマーケティングを前倒ししました。その結果には非常に満足しています。つまり、私たちのトラフィックの90％が直接または無報酬であることを忘れないでください。
これは他社との重要な差別化要因だと思います。また、バービー・ドリームハウスやその他の大きなイベントを行うことで、Airbnbのユニークさをより多くの人に知ってもらうことができます。これは、私たちのマーケティングにとって強力な戦略です。
ブライアン・チェスキー — 共同創業者兼最高経営責任者
マーケティングについて1つ付け加えるとすれば、それはフルファネル・アプローチです。昨年は60万もの記事を書いていただきました。ですから、Airbnbについて多くの人が語っています。そして今、皆さんが見ているのは、ソーシャルメディアであり、それがバービーのプログラムに関するものであれ、Airbnbのソーシャルメディア全般に関するものであれ、話題になっています。
これは、ブランドに投資し、ブランドが名詞であり動詞であり、ユニークなものであれば、多くの利益を得ることができるという証だと思います。また、ブランドの強さゆえに、売上高に占めるマーケティング費用の割合は長期的に一貫していると思います。
ジェド・ケリー — オッペンハイマー・アンド・カンパニー — アナリスト
ありがとうございます。
オペレーター
次にJ.P.モルガンのダグ・アンマスにお願いします。
発言者不明
ダグです。質問をありがとうございます。まず1つ目は、アフォーダビリティに関するものです。消費者は価格が高いことを知り、あなたのプラットフォームから去っていくのでしょうか？また、それはあなた方が獲得できていないチャンスだと感じていますか？それとも、今のプラットフォームでは価格が高くても構わないということなのでしょうか？次に、通年の調整後EBITDAについてですが、上振れするポイントはどこでしょうか？
ブライアン・チェスキー — 共同創業者兼最高経営責任者
2つ目の質問を聞くことができません。もう1回言っていただけますか？
発言者不明
調整後EBITDAの通期ガイダンスについてですが、それを引き上げる自信となるような上振れはどこに見られましたか？
ブライアン・チェスキー — 共同創業者兼最高経営責任者
最初の質問は私が受け、デイブに引き継ぎます。価格については、パンデミック前より明らかに上昇していますし、事業の成長も驚異的で、パンデミック前の約2倍の規模になっています。とはいえ、長い目で見れば、Airbnbはホテルに代わる手頃な選択肢としてスタートしました。そして、Airbnbで1ドル使うごとに、世界ではホテルで10ドルも使っていることを常に忘れてはならないと思います。
ですから、私たちはまだ非常に大きな市場において非常に小さなプレーヤーなのです。私たちの大きなチャンスのひとつは、手頃な価格で提供し続けることだと思います。昨年、コミュニティからAirbnbは以前ほど手頃な価格ではないというフィードバックをたくさんいただきました。そこで、私たちは多くの変更を加えました。
冒頭の挨拶でその一部を紹介しました。しかし、それ以来、私たちが見てきたことは、ご質問にお答えします。Airbnbの予約価格は、平均して掲載価格よりも低くなっています。そのため、Airbnbに掲載されている、より手頃な価格の宿泊施設に人が集まっています。
そのため、Airbnbでは類似リスティングという機能を設け、ホストが予約の多いリスティングを確認できるようにしています。そして、ホストが発見したのは、最も人気のあるリスティングは、多くの場合、最もお得な価格で提供されていることでした。これはある意味、より良いツールを構築することで、宿泊客に利益をもたらすものでした。また、1つだけ指摘しておきたいのですが、当社の価格は基本的に前年比横ばいです。
前年比では1％ほど上がっていると思いますが、北米では1％下がっています。ミックス・シフトを除けば、北米での価格は4％ダウンしています。ホテルと比較した場合、どのデータを取るかにもよりますが、ホテルは4％から10％ほど上昇しています。そして、ホテルは、いくつかの一般的な発言から、価格が下がらないことを示唆しているようです。
実際、価格は上がるかもしれません。ですから、ご質問にお答えしますと、Airbnbを利用される方々は、他にはない価値あるスペースを求めていらっしゃるのだと思います。そして、価格を非常に手頃なものに保ち、信頼性にも重点を置くことができれば、多くの需要が生まれると思います。
デイブ・スティーブンソン — 最高財務責任者
それから収益性に関してですが、全体的なマージンを長期的に拡大し続けていることを本当に誇りに思います。私たちはCOVIDの最中に、固定費を削減し、コアに立ち返り、全体的な収益性に集中するために厳しい選択をしました。先ほどお話ししたマーケティング費用のようなものを大きくシフトすることで、トラフィックの90％が直接または無報酬のままとなり、全体的な収益性を向上させるための大きなテコとなりました。そして今年もそれを継続するつもりです。
運営費やサポート費、コミュニティ・サポート、インフラ・コストなど、全体的な変動費も引き続き大幅に改善しています。そして、固定費の伸びを非常に慎重にするという素晴らしい仕事をしてきました。ですから、全体的に従業員数の伸びは抑えています。そして、ゲストセンターのホストにとって最も重要なことに投資しています。
ブライアンが電話で話したように、この数年間でAirbnbには500以上の改良が加えられました。このように、私たちは今後も重要なことに集中し、固定費を綿密に管理していくつもりです。そのため、下半期は前年を上回るEBITDAマージンを確保できると確信しています。
ブライアン・チェスキー — 共同創業者兼最高経営責任者
さらに付け加えますと、私たちは、より効率的になればなるほど、実際に成長スピードが速くなることがわかりました。ですから、驚くほど規律正しく、驚くほど集中し、驚くほどスリムであることは、実際に成長にとって素晴らしいことだと思います。
講演者不明
わかりました、ありがとうございます。
オペレーター
次の質問はクレディ・スイスのスティーブン・ジュさんからです。
スティーブン・ジュ — クレディ・スイス — アナリスト
わかりました、ありがとうございます。さて、ブライアン、株主通信では、「コアを超えて拡大する」というコメントで私たちを少しからかっていますが、声明文そのものを超えるものはあまりありません。そこで、経験に加えて、そこで何をする可能性があるかという点で、何か最新情報をお聞かせください。また、ホストあるいは消費者向けの製品やサービスという点で、何か新しい方向性をお考えでしょうか。ありがとうございます。
ブライアン・チェスキー — 共同創業者兼最高経営責任者
スティーブン、質問をありがとう。私の好きな質問のひとつです。次は何をするつもりですか？ちょっと話を戻しまして。
今日は、私がこのスペース全体についてどのように考えているかを振り返ってみたいと思います。ビヨンド・ザ・コアの話をする前に、コアについてひとつ言っておきたいことがあります。そして、ホテルに泊まる人はほとんど誰でもAirbnbに泊まることを検討できると思います。つまり、そのスペースは唯一無二なのだ。
Airbnbの方が価値があることも多いのですが、私たちは今後も価値を高めていく必要があります。そして、Airbnbの次の大きな焦点は信頼性だと思います。Airbnbが多くの市場でホテルとほぼ同等の信頼性を確保できれば、Airbnbを利用する旅行者の世代が広がると思います。ですから、コアビジネスにはまだまだ多くの可能性があると思います。
私たちはまだ表面しか見ていないと思いますし、だからこそ私たちはコアを完璧にすることに集中しているのです。では、その先にあるものについてお話ししましょう。最も近い隣接地域から始めると、国際的なものです。Airbnbは米国で多くの規模を持ち、ヨーロッパのトップ市場でも多くの規模を持っています。
しかし実際には、Airbnbは世界中のほとんどの国で浸透していません。一例を挙げると、数年前、私たちはドイツでの普及不足を懸念していました。また、ブラジルでもかなり発展途上でした。パンデミックが始まって以来、ブラジルは2倍以上、ドイツは60％以上の規模になりました。
そしてドイツは今、Airbnbで世界最大の国のひとつになろうとしています。ですから、私たちはこのプレイブックをアジアに持ち込み、まずは日本と韓国から始めようとしています。しかし、アジア太平洋地域はフロンティアです。成長のための大きなチャンスです。
ラテンアメリカも含め、多くの市場のひとつにすぎないと思います。もうひとつ、ヨーロッパで指摘しておかなければならないのは、イギリス、フランス、そしてトップクラスの市場以外にも、ヨーロッパには私たちがあまり浸透していない国がたくさんあるということです。ですから、国際的な拡大がたくさんあります。次は長期滞在だろう。
パンデミック以前は、マンスリー・ステイは私たちのビジネスの13％にすぎませんでした。今は18％で、安定していますし、今後も下がることはないでしょう。実際、これは大きなチャンスだと思います。フレキシビリティがここにあると信じるには、Zoomがここにあると信じるしかないと思います。
もしそう考えるなら、名目的な生活をする人や、夏休みに旅行する人、冬休みに旅行する人、週末に旅行する人など、旅行と住居の間にまったく新しいカテゴリーが生まれるでしょう。Airbnbで最も過小評価されている市場の一つだと思います。体験がありますね。私はパンデミックの前に体験がブレイクすると思っていました。
しかし、私たちが学んだことは、人々は体験が大好きだということです。体験に対して残されたレビューの95％は5つ星レビューで終わっている。私たちの本業では、家庭は84％です。つまり、統計的に見ると、人々は住宅よりも体験が好きなのです。
ですから、私たちはこの製品がスケールする準備が整っていると考えています。ですから、私は多くの時間を費やしてきました。今後数年のうちに、いくつかの成長が見られると思います。そして、もう2、3付け加えることがあります。
前置きが長くなったが、私は通常、新しいことを発表する前に予兆を示すことは好まない。毎年5月と11月に行っているリリースに注目してもらいたいからだ。しかし、ゲストやホストには多くのサービスの機会がある。イーツにしろ、アマゾンにしろ、エッツィーにしろ、アリババにしろ、ホストに提供できるサービス一式があることを示していると思います。
有料プレースメントについての質問が多いのは承知しています。しかし、ホストのためのサービスは他にもたくさんあります。ホテルやリゾートで受けられるサービスを考えてみてください。そして、ホテルが提供できないようなサービスを考えてみてください。
しかし、Airbnbは多くの市場において、非常に重要な規模を誇っています。ですから、これらはほんの一部であり、目先のビジネスチャンスと呼ぶにふさわしいものです。しかし、私たちはかなり大きなアイデアを持っています。AIは基本的に一世代に一度のプラットフォーム・シフトのようなもので、おそらくモバイルへのシフトよりも大きく、新しいビジネスや新たなビジネスチャンスに何ができるかという点ではインターネットのようなものに近いと思います。
そしてそれは、私たちにとってイノベーションの最先端に立つ大きなチャンスだと思います。だから、私たちはそれを目指しているのです。私はとても興奮しています。この3年間で、私たちは多くの進歩を遂げ、強力なビジネスを構築し、利益を上げることができました。
しかし、CEOとしての私の強みは、中核事業をさらに拡大することです。ですから、今後数年間は、ここが私たちのスイートスポットになると思います。
スティーブン・ジュ — クレディ・スイス — アナリスト
ありがとうございます。
オペレーター
次に、ニーダム・アンド・カンパニーのバーニー・マクターナンさんにお願いします。
バーニー・マクターナン — ニーダム・アンド・カンパニー — アナリスト
素晴らしい。ご質問をありがとうございます。まず始めに、4月が10%増、6月が15%増となった四半期を通しての予約動向についてお聞かせください。それから価格設定についてですが、アフォーダビリティに焦点を当てた新しい価格設定ツールのお話がありました。
第3四半期でその効果が十分に現れているのでしょうか、それとも今後の四半期を通してどのように推移していくのでしょうか？
デーブ・スティーブンソン — 最高財務責任者
まず予約動向からお話しします。世界的な予約動向は、4月の前年比10％増から6月には15％増となりました。特にヨーロッパでは2022年に予約の遅れがあり、第2四半期に予約が集中しました。この圧力は当四半期を通じて和らいでおり、これが加速している主な理由です。
また、興味深いことに、北米では第1四半期から第2四半期にかけて宿泊予約数の伸びが加速しています。これは北米の消費者の強さと回復力を物語っていると思います。その強さは第3四半期も続いており、第2四半期から第3四半期にかけてナイトの成長がさらに加速すると予測しています。書簡でもお伝えしたように、アジア太平洋地域では80％以上の伸びを示しています。
また、ラテンアメリカの成長にも満足しています。COVID以前の2倍の規模になり、本当に順調に成長しています。また、プライシングツールの面では、先ほどお話ししたように、プライシングツールから多くのプラスの効果が出ていると思います。北米のADRは前年比1％減で、混載の影響を除くと4％減です。
まだ、これらの影響がすべて出たとは思っていません。今後もホストのために価格設定ツールを改善し、より良いものにしていくつもりです。そして、ホストが請求すべき料金の透明性を高め、ホストが競争力のある料金を知ることができるようにします。というのも、私たちの価格が緩やかになっているか、あるいは下がってきている一方で、他の競合プラットフォームは実際に料金を引き上げているからです。
Airbnbで予約することのメリットが拡大していることを示しています。
バーニー・マクターナン — ニーダム・アンド・カンパニー — アナリスト
素晴らしい。ありがとう、デイブ。
オペレーター
次はTD Cowenのジェイコブ・シードさんです。
ジェイコブ・シード — TDコーウェン — アナリスト
こんにちは、ケビンに代わってジェイコブです。私の質問にお答えいただきありがとうございます。Airbnbがテイクレートを上げるために今後行う可能性のある取り組みについて、投資家の方から多くの質問をいただいています。その詳細を教えていただけないでしょうか。
また、今回の電話会議では、ドイツとブラジルですでに拡張ツールを展開したことについて少し触れられました。これまでのところ、どのような結果が出ているのか、コメントをいただけないでしょうか。ありがとうございます。
ブライアン・チェスキー — 共同創業者兼最高経営責任者
はい、始めます。これはアマゾンのジェフ・ベゾスの言葉です。彼は、ビジネスリーダーとしてやらなければならないことのひとつは、集中すること、そして最も腐りやすい機会にまず集中することだと言いました。だから、Airbnbの最も腐りやすい最初の機会は、集中して規律を守り、コストベースを本当に合理化することだったと思います。
その後、旅行業が回復すると、市場シェアを拡大することになりました。そして、現在もそこに集中しています。プラットフォームへの広告掲載は一般的な要望です。決算説明会でもよく聞かれます。
それは絶対にテーブルの上にあります。私たちは非常に良い仕事ができると思います。最も腐りやすい機会のひとつではない。ただ、優先順位をつけていないだけです。
Airbnbを可能な限り大規模にし、成長を続けることを優先しています。ですから、しかし、それは絶対にテーブルの上にあります。そして、もう少し深く掘り下げると、ホスト向けに差別化されたツールやサービス、提供を構築する機会があります。考えてみてください。ここ数年、デイブが言及したように、私たちは500以上のアップグレードとイノベーションを行いました。
そのうちの約半分はホスト向けに行われたもので、文字通り何百もの改良が施されています。文字通り何百もの改良を加えました。私たちのテイクレートとは何の関係もありません。エアカバーのように、300万ドルの損害補償を提供するプロテクションもあります。
競合他社は提供していません。しかし、私たちは常に、課金するにしてもより多くの価値をホストに提供できるようにしたいと考えています。もちろん、広告プラットフォームもそうですし、ホストを必要としている家を持っている人たち、ホストをする時間がない人たちと、ホストはできるけれど家を持っていないホストをマッチングさせることもできます。また、ホスト側にも多くのサービスがあります。
また、ゲスト側にも多くのサービスがあります。ですから、経験をより良いものにするためのものは、より腐りやすいと言えるでしょう。ドイツとブラジルに関しては、デーブにすぐに話してもらうことができます。でもその前に、私たちは世界で最も国際的な旅行会社だと思いますが、ヨーロッパに集中しているわけではありません。
北米に集中しているわけでもありません。我々は本当にどこにでもいる。世界中のほとんどすべての国と地域に進出しています。まさにグローバル・トラベル・ネットワークです。
そして、これらの市場にどのように進出するかについて、実に優れたプレイブックを持っていると思います。ドイツとブラジルは、ブランドだけでなく、PRやソーシャルメディアにも力を入れた、実に興味深い戦略だったと思います。Airbnbと一緒にプロモーションを行う地元の有名人を活用しました。つまり、商品をローカライズすることに加えて、主要な商品を用意し、その人たちが旅行するような地域に良い商品を供給することが重要なのです。
ドイツとブラジルはいい話だと思います。ドイツはパンデミック以前に比べて60％以上、ブラジルは110％以上の規模になっていると思います。デイヴが他に何か話したいことがあるかどうかわかりませんが。
デーブ・スティーブンソン — 最高財務責任者
おっしゃる通りだと思います。いくつか補強しておきます。つまり、80の市場におけるステップ1は、製品をしっかりとローカライズすることです。通常、製品はグローバルで一貫していますが、支払い方法などについてはローカライズを徹底する必要があります。
そして、このフルファネル・アプローチが鍵となります。ソーシャル、セレブリティ、ブランド、検索エンジン・マーケティングなど、すべての要素が揃っていることを確認するのです。このような市場では、検索エンジンマーケティングだけで始めることが多いのですが、それでは範囲が狭すぎます。フルファネル・アプローチを行うことで、ブラジルやドイツで見られるような結果が得られると思います。
そのため、私たちは日本や韓国といったアジアにもこのアプローチを広げています。それから、潜在的な取り組みに少し戻りますが、私たちのホストの大半は個人ホストであり、私たちが構築する必要があるのは、そのような個人ホストのためであることを忘れてはなりません。例えば、広告を追加することは、個人よりもプロのホストに不釣り合いな利益をもたらし、市場のバランスを崩してしまう可能性があります。それがAirbnbのユニークなところであり、異なるところですから。
私たちはプロのホストのおかげで成り立っているわけではない。私たちは、彼らがそこにいることを嬉しく思います。彼らがエコシステムの一部であることは嬉しいが、個々のホスト・コミュニティをサポートすることはさらに重要だ。
ジェイコブ・シード — TDコーウェン — アナリスト
ありがとうございます。
オペレーター
次はモルガン・スタンレーのブライアン・ノワックです。
ブライアン・ノワック — モルガン・スタンレー — アナリスト
私の質問にお答えいただきありがとうございます。デイヴ、3QのADRが上昇したという先ほどの質問に戻りますが、地理的なサイズ、ロケーションなどについては理解できましたが、地理的なコンプの構造を理解するために、もう少し詳しくお聞かせください。どのような規模ですか？第3四半期のADRの伸びの要因や、その伸びの来年への持続性をどのように考えればいいのかを理解したいのです。
デイブ・スティーブンソン — 最高財務責任者
そうですね、第3四半期については、ここに記載したものが当面の見通しだと思います。第3四半期は、為替や大型住宅、地域ミックスの変化により、前年同期を上回ると予想しています。ラテンアメリカが順調に成長し、アジアも順調に成長し、国境を越えた旅行も増えています。ADRは時間の経過とともにいくらか緩やかになっていくでしょう。
ここかあそこで1％ポイントということです。第3四半期は前年を上回ると思います。長期的には横ばいから緩やかな下降になると思います。しかし同時に、私たちはADRが減少すると予測し続けていますが、各四半期を通じて、ここ数四半期は驚くほど回復しています。
ですから、それ以上申し上げることはありません。
オペレーター
次の質問はみずほのジェームス・リーさんからです。
ジェームズ・リー — みずほ証券 — アナリスト
私の質問にお答えいただきありがとうございます。ここで2つ。ひとつはADRについてですが、北米が1％減少したのは明らかです。対前年比とミックス・シフトの違いについてお聞かせいただけますでしょうか。
また、ホストが価格を調整するためのツールを使用する際の価格弾力性についてもお聞かせください。消費者や旅行者が価格変更に反応する様子はどうですか？ありがとうございます。
ブライアン・チェスキー — 共同創業者兼最高経営責任者
価格の弾力性を測定し、価格の低下による宿泊数の増加というメリットを実感しています。もちろん、手ごろな価格は世界中の人々にとって非常に重要です。Airbnbで利用可能な平均価格は上がっていますが、予約価格は下がっています。
つまり、価値のあるものを求めているということです。北米では、前年比1％減でした。しかし、対前年比、つまり、平均的な同じ物件で、サイズ、立地、タイプのミックスを除けば、実際には4％減でした。ですから、北米のADRは対前年比4％減ということになります。
これは、ホテル業界が6％から10％以上の上昇を謳っているのとは大きく異なります。ですから、価値観のギャップは広がり続けているのです。
ジェームズ・リー — みずほ証券 — アナリスト
わかりました。もう一つ質問です。多くの投資家が学生ローンの免除について尋ねています。この問題についてどうお考えですか？
23年度のガイダンスで何か考えていることはありますか？ありがとうございます。
デイブ・スティーブンソン — 最高財務責任者
学生ローンの免除とガイダンスへの影響について、私は特に見解を持っていません。私たちが目にしているのは、経済情勢が悪化するのを待ち続け、人々が旅行に行くかどうか、経済情勢が私たちの全体的な業績の足を引っ張るのではないかと懸念していることだと思います。しかし、そのようなことはありません。
私たちは、人々が他のことよりも旅行を優先しているという旅行における強い回復力を目の当たりにしています。そして、私たちが素晴らしい価値を提供するために行っているすべての作業は、価格が緩やかになったり、あるいは下がったりすることで、代替品と比較して私たちがより大きな価値を得ることになります。
オペレーター
次はウェルズ・ファーゴ証券のケン・ガウレルスキさんです。
ケン・ガウレルスキ — ウェルズ・ファーゴ証券 — アナリスト
こんにちは、ありがとうございます。ADRの問題に戻りたいと思います。ブライアンさん、北米の対前年比4％という数字については非常に参考になりました。しかし、中期的にADRは横ばいになるだろうというデイブのコメントと、アフォーダビリティを推進し続けたいというあなたのコメントはどのように整合させればいいのでしょうか？あなたがいくつかのツールを導入し、そこに何らかの効果が出ていることは知っています。
その上で、市場の均衡が保たれ、ADRが適正な水準に達したことをどのように判断されるのでしょうか。ありがとうございました。
ブライアン・チェスキー — 共同創業者兼最高経営責任者
はい、始めます。手頃な価格と私たちの価格は、他の市場と比較して考慮する必要があると思います。明らかにインフレは進んでいます。世界中のほとんどのものが、1年前よりも高くなっています。
来年の今頃もそうだろう。例えば、北米のホテル価格は対前年比で4％下落していますが、ホテルは少なくとも4％上昇し、2桁の上昇に近づくという予測もあります。また、最近私が耳にしたコメントによると、彼らは今後も価格が上昇し続けると予想しているようです。Airbnbの価格が上がらず、横ばいか安定していて、ホテルの価格が上がり続けるような世界であれば、Airbnbはホテルに比べてより手頃な価格で利用できるようになります。
しかし、そうなると別の疑問が浮かび上がります。それは、市場の関係上、ゲストとホストの適正価格のバランスをどうとるかということです。そこで、ホストがいるのです。ホストは、私たちと関係のないサプライヤーとは違います。ですから、私たちの目標は価格をできる限り下げることではありません。
ホストが有意義な収入を得られるようにしながらも、ゲストにとって本当に価値のある収入となるような、ベストな価格のバランスを見つけなければならないのです。ホストの多くは稼働率が非常に低いため、価格を下げれば実際にビジネスが増えることをホストに示すことができます。ホテルとは違います。ホテルは通常、月に25泊は予約されています。
月に30日予約が入っているホテルもあるでしょう。しかし、ほとんどのホストはほとんど予約されていません。だから、ちょっと値段を下げるだけで、予約が増え、宿泊数が増え、結果的に儲けが増えるのです。しかし、価格を下げすぎると、その価値がなくなってしまう。
それが秘伝のタレなのです。需給のバランスを完璧に取り、双方がうまく機能するようにするのです。その均衡、ゲストとホストのバランス、それが私たちの……秘伝のソースのひとつだと思います。
ケン・ガウレルスキー — ウェルズ・ファーゴ証券 — アナリスト
ありがとうございます。
オペレーター
次はパイパー・サンドラーのトム・チャンピオンさんです。
トム・チャンピオン — パイパー・サンドラー — アナリスト
こんにちは。長期滞在を促す、あるいは提供するためのツールを構築されたようですね。それが最終的に宿泊率にどのような影響を与えるとお考えでしょうか。ここ数四半期、宿泊率は18％前後で推移しています。この先、どのように推移していくとお考えですか？それからデイブ、あなたにも質問です。
今期もEBITDAマージンは非常に好調でした。この事業の長期的なマージンの可能性をどのようにお考えですか？もし更新されていれば教えてください。ありがとうございます。
ブライアン・チェスキー — 共同創業者兼最高経営責任者
トム、私が最初の1件を担当します。長期滞在は宿泊数の18％を占めています。長期滞在とは明らかに1ヶ月以上の滞在を指します。先ほど申し上げたように、パンデミックの前は13％程度でした。
今、この先1四半期、2四半期、3四半期、4四半期とどう変化するかを正確に予測するのは非常に難しい。ですから、第4四半期や次の第1四半期に18％がどうなっているかという予測を立てるつもりはありません。しかし、私がかなりの自信を持って言えることは、今後10年間で、18％よりもずっと高くなるだろうということだ。全体的な勝率は、ますます長期滞在に向かっていると思います。
その理由は、人類の歴史上かつてないほど、何億人もの人々が、そしておそらく10億人以上の人々が、10年前や20年前には存在しなかったような柔軟性のある仕事を、ノートパソコンを使ってするようになるからです。家族がいない若い世代で、実際にノートパソコンで仕事ができ、動き回れる人の数を考えてみてください。そして、学校に通う子供がいる家庭の人たちは、そうすることはできないが、子供たちは夏には学校に行っていない。そのため、夏休みに旅行に出かける人がますます増えるでしょう。
多くの人が冬に遠出をしようと考えている。本社を離れ、また戻ってくるかもしれない。ですから、私たちが考えている基本的なことは、将来的にはもっと柔軟性が増すということです。そして、旅行でもなく、古典的な住宅でもない、1年リースや不動産のような住宅というカテゴリーが生まれると思います。
その中間に位置するカテゴリーが生まれるでしょう。30日以上の滞在。つまり、年間約1億泊が予約されています。つまり、Airbnbを始めた当初には存在しなかった、新しいカテゴリーのビジネスなのです。
もし世界中の誰もが1ヶ月以上の滞在を予約したいのであれば、そして彼らが現地の本を見たいのであれば、訪問できない場所を予約し、前もってツアーをするのであれば、Airbnbはその代表的な場所になると思います。そして、Airbnb以外にこのようなことができるグローバルプレーヤーはいないでしょう。ですから、短期的な予測はできませんが、長期的には非常に強気です。そして、この月極滞在の分野では、さらに多くの機能やアップグレードがあり、普及が進むと思います。
また、Airbnbを利用することで、月単位でしかホストをしたくない人たちを獲得することができます。デイブ、あなたにバトンタッチします。
デイブ・スティーブンソン — 最高財務責任者
はい。EBITDAマージンについてのご質問ありがとうございます。EBITDAマージンに向けて前進していることを誇りに思います。マーケティング手法の変更、変動費の改善、固定費のレバレッジなどをもとに、かなりの前進を遂げることができました。
また、1日あたりの平均宿泊単価が上昇したことで、全体的なマージンが向上し、収益性が加速したことも覚えています。とはいえ、私たちは成長モードにあり、利幅の最適化には注力していません。私たちは成長し、収益性の高い大きな成長を遂げることができると自負していますが、成長に集中しています。時間をかけてマージンを拡大していく範囲では、先ほどブライアンが話したようなサービスが最大のチャンスになると思います。
ゲストを増やしたり、ホストのサービスを増やしたりすることで、私たちが得ることのできる収益が増加し、その収益の多くは全体的な収益性の向上につながるでしょう。とはいえ、新しい長期的な目標はありません。ただ、これほど早く収益性を確保できたことを誇りに思います。
トム・チャンピオン — パイパー・サンドラー — アナリスト
お二人ともありがとうございました。
ブライアン・チェスキー — 共同創業者兼最高経営責任者
ありがとうございます。
オペレーター
次に、Evercore ISIのマーク・マハニーにお願いします。
マーク・マハネイ — Evercore ISI — アナリスト
わかりました。デイヴ、AIとジェネレーティブAIの影響について財務的な質問をしたいと思います。つまり、これらの投資による損益への影響について、時間や用途を考慮した場合、マネタイズの改善とコスト効率の改善のどちらにつながる可能性が高いと思いますか？両方だとお答えになると思いますが、どちらかに傾くとしたらどちらでしょうか？ありがとうございました。
デイブ・スティーブンソン — 最高財務責任者
ありがとう、マーク。そうですね、両方です。タイミングだと思います。つまり、パーティー防止技術やマッチング技術のように、私たちは今、製品にかなりの量のAIを使っています。
私たちが持っている基盤技術の多くは、実はAI主導なのです。将来の大きなチャンスであるAIは、そう多くはありません。私は、固定費基盤の活用が進むことで、より少ない人員でより多くの仕事をこなせるようになると考えています。その結果、固定費と変動費の両方が改善されると思います。
その結果、より多くのカスタマー・サービスを自動化できるようになるでしょう。ですから、短期的には、固定費と変動費のレバレッジの恩恵を受けることができると思います。ブライアンに、AIを使った今後のアプローチについて話してもらえるとうれしいです。そこには大きな鍵があると思いますが、もう少し時間がかかるかもしれません。
ブライアン・チェスキー — 共同創業者兼最高経営責任者
いくつかお話ししましょう。デイヴが言ったように、短期的には効率性、長期的には成長性だと思います。長期的な話をする前に、デイヴが言及した短期的な部分、つまり顧客サービスについてダブルクリックさせてください。Airbnbの強みは、他に類を見ないことです。
アクティブなリスティングは700万件以上あり、誰もがユニークで、それは本当に特別なことです。しかし、Airbnbの問題は、それが唯一無二であり、何が得られるかわからないことがあるということです。ですから、信頼性を高め続け、予期せぬ事態が発生した場合、カスタマーサービスが迅速に問題を解決し、改善することができれば、Airbnbを検討せず、ホテルにしか宿泊しない多くの人々がAirbnbを検討する転換点になると思います。これからお話しする前に、Airbnbのカスタマーサービスについてもう少し説明しておくと、Airbnbで宿泊する場合、ホテルよりも多くの種類の問題が発生する可能性がある。
まず、ホテルに電話をすると、通常は1つの物件で、すべての部屋を把握しています。Airbnbは世界のほぼすべての国にあります。多くの場合、ゲストやホストは私たちに電話をかけてきますが、その際、相手側であるゲストやホストとは異なる言語を話す可能性さえあります。あなたが裁定を下す可能性のあるポリシーは70種類近くあります。
その多くは100ページにも及びます。ですから、カスタマーサービス担当者が、聞いたこともないような地域の、2つの異なる国から来た2人の人との問題に素早く対処しようとしているところを想像してみてください。AIにできることは、GPT-4のパイロット版を使用していますが、AIはすべてのポリシーを読むことができます。人間がすべてのポリシーを素早く読むことはできない。
AIはゲストとホストの両方のケース履歴を読むことができます。ケースを要約し、ポリシーに基づいてどのような裁定を下すべきかを提案することもできる。そして、カスタマー・サーチ・エージェントが基本的に採用して修正できるようなマクロを書くことができる。これがうまくいけば、2つのことが可能になる。
短期的には、エージェントがより多くのチケットを処理できるようになるため、カスタマーサービスがより効果的になります。そして、そのチケットによって、エージェントと話す必要すらなくなるかもしれない。さて、これはもちろん、「AIで何ができるのか」という大きな疑問につながります。前回の収益でもお伝えしたことですが、繰り返す価値があります。もしあなたが今ChatGPTに行って質問し、私がChatGPTに行って質問するとしたら、ほとんど同じ答えが返ってくるでしょう。
その理由は、あなたが誰なのか、私が誰なのかを知らないからです。だから、不変の真理、例えば地球と月の距離とか、そういうものにはとても適しているんだ。それに対する条件付きの答えはない。でも、人生にはたくさんの疑問があり、旅行もそのひとつで、誰にとっても正しい答えがあるわけではないんだ。
どこに行くべきか？どこに泊まるべきか？誰と行くべきか？何を持って行くべきか？これらの疑問のひとつひとつは、あなたが誰であるかによって異なる。だから、大規模な言語モデルを開発するために大規模な研究所を建設するつもりはない。それはインフラ・プロジェクトであり、橋を架けるようなものだ。しかし、車のように橋の上にアプリケーションを構築するのです。
Airbnbはインターフェイスのデザインにおいてクラス最高だと思います。ここ数年で、そのことがお分かりいただけたと思います。そして私たちは、AIのための画期的なインターフェースをデザインできると思います。AIのインターフェースはチャットではないと思います。
なぜなら、私たちはマルチモーダルなインターフェースを求めているからです。テキストであり、画像であり、ビデオであり、タイピングよりもはるかに速く、欲しいものを見ることができる。だから、まったく新しいインターフェイスが生まれたと思う。また、パーソナライズされたサービスを提供することも重要です。
そのため、私たちはアカウント・プロフィールやパーソナライゼーション、ゲストを理解することにますます投資しています。私たちは、Airbnbのすべてのゲストについてもっと知りたいのです。どんな旅行会社でも、世界中の顧客について知っています。そうすれば、よりパーソナライズされたサービスを提供することができますし、私たちのアプリは、世界中の地元の体験、地元の家、地元の場所に合わせることができるAIのコンシェルジュのようなものになるでしょう。
AIについて最後に言っておきたいのは、AIで最も成功するのはどの企業だろうかということです。インターネットを採用した企業は？それは、最も革新的で、最も製品主導型の企業でした。そして、私たちは製品主導、デザイン主導、技術主導の企業であり、常に新しい技術の最前線にいたいと考えています。私たちは常に新しい技術の最前線にいたいと思っています。ですから、私たちはそれに取り組んでいますし、今後数年間はエキサイティングなものが見られると思います。
マーク・マハネイ — エバーコアISI — アナリスト
ありがとう、ブライアン。デビッド、ありがとう。
オペレーター
以上で質疑応答を終わります。ここで、ブライアン・チェスキーに電話を戻し、閉会の挨拶をお願いしたいと思います。
ブライアン・チェスキー — 共同創業者兼最高経営責任者
それでは皆さん。本日はありがとうございました。簡単に振り返ってみたいと思います。売上高は25億ドルでした。
前年比18％増です。純利益と調整後EBITDAはともに第2四半期として過去最高となりました。また、12ヵ月後フリー・キャッシュ・フローは39億ドルでした。これは43％のフリー・キャッシュ・フロー・マージンに相当します。
私たちは上半期に多大な進歩を遂げましたが、多くの点で、まだ始まったばかりです。11月には、2023年ウィンター・リリースの一環として、新機能とアップグレードを発表する予定です。私は第2四半期に達成したことを誇りに思っています。
以上です。他の翻訳希望やご感想をいただけると嬉しいです。
＊誤訳などがあるかもしれませんでの参考程度にしていただき投資は自己判断でお願いします。
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