ビヨンド・ミート (BYND)2023年第2四半期決算説明会の日本語訳です。
売上の減少が酷く決算御簾での株価暴落ですね。米国を中心に売上の減少が響いており植物肉へのリピート率の低さも気になります。
植物性の肉が気候変動やより広範な環境問題に対処するための強力なツールであると言われても食肉の代わりに売れなければ意味が無く、今のインフレなどでは高所得の一部の層にしか受け入れられていないので根本を変えないと難しそうな気がします。
ビヨンド・ミート (BYND)株価
ビヨンド・ミート (BYND)2023年第2四半期決算説明会
Call participants:
Paul Sheppard — Vice President of FP&A and Investor Relations
Ethan Brown — Founder, President, and Chief Executive Officer
Lubi Kutua — Chief Financial Officer and Treasurer
Adam Samuelson — Goldman Sachs — Analyst
Peter Galbo — Bank of America Merrill Lynch — Analyst
Ken Goldman — JPMorgan Chase and Company — Analyst
Robert Mosca — TD Cowen — Analyst
Peter Saleh — BTIG — Analyst
Ben Theurer — Barclays — Analyst
Michael Lavery — Piper Sandler — Analyst
Rob Dickerson — Jefferies — Analyst
Andrew Strelzik — BMO Capital Markets — Analyst
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2023年8月7日午後5時00分（米国東部時間）
オペレーター
ビヨンド・ミート・インクの2023年第2四半期電話会議にようこそ。[また、このイベントは本日録画されていることをご了承ください。それでは、FP&AおよびIR担当副社長のポール・シェパードに会議を引き継ぎたいと思います。
どうぞよろしくお願いいたします。
ポール・シェパード — FP&A・IR担当副社長
ありがとうございます。こんにちは。本日の電話会議には、創業者で社長兼最高経営責任者のイーサン・ブラウンと、最高財務責任者で財務担当のルビ・クトゥアが参加しています。そろそろ、本日マーケット終了後に発表された2023年第2四半期決算のプレスリリースをご覧いただけると思います。
この資料は、ビヨンド・ミートのウェブサイト（www.beyondmeat.com）の投資家情報セクションから入手できる。本日の電話会議で発表される情報はすべて未監査であり、電話会議中に経営陣は連邦証券法で定義される範囲内で将来の見通しに関する発言を行う可能性があることにご留意ください。これらの記述は、経営陣の現在の予想および見解に基づくものであり、リスクおよび不確実性を伴うため、実際の結果はこれらの将来見通しに関する記述と大きく異なる可能性があります。本日の決算発表に記載された将来の見通しに関する記述は、本通話におけるコメントとともに、本日現在においてなされたものであり、実際の事象の進展に応じて更新されるものではありません。
本日のプレスリリース、2022年12月31日を期末とする会計年度の年次報告書（フォーム10-K）、SECに提出予定の2023年7月1日を期末とする四半期報告書（フォーム10-Q）、およびSECへのその他の提出書類については、本日の将来見通しに関する記述で明示または暗示されている内容とは実際の結果が大きく異なる原因となりうるリスクについての詳細な説明をご参照ください。また、本日の電話会議において、経営陣は非GAAP財務指標である調整後EBITDAに言及する可能性があることにご留意ください。この非GAAP財務指標は投資家にとって有用な情報を提供するものですが、この情報を参照することは、GAAPに準拠して表示される財務情報を単独で、または代替するものではありません。調整後EBITDAと最も比較可能なGAAP指標との調整については、本日のプレスリリースをご参照ください。
それでは、イーサン・ブラウンに電話を移したいと思います。
イーサン・ブラウン — 創業者、社長、最高経営責任者
ポール、ありがとうございます。第2四半期決算の概要をご説明します。第2四半期の純収入は1億210万ドルで、前年同期比31％減となり、予想を若干下回りました。この純収入の減少は、事前の予想よりも逆風が強かったことに加え、過去最大規模の四半期であったことなどが重なったことによるものです。
第2四半期の純収入の水準と構成は、一過性の項目と相まって、粗利益率に影響を与え、2.2%となった。これらの結果は、持続可能な事業運営と成長に向けた事業の位置づけが非常に順調に進んでいることを示すものである。ポンド当たり売上原価を前年比14％（0.73ドル）削減し、営業費用を前年比33％（2,750万ドル）削減し、現金消費量を前年比50％近く（4,550万ドル）削減しました。簡単に言えば、初期導入から主流への移行が予想以上に長期化することが判明したためです。
私たちは効率性を高めながら業務を遂行しています。先に進む前に、私たちは組織と製品から同様にコストを削減し続けていることに留意すべきです。下半期の収益見通しをより慎重なものに更新したことで、キャッシュ・フローがプラスに転じるのが遅れる可能性が非常に高くなりました。それでも、この目標達成に向けて積極的な内部管理を続けていくことを強調したい。
その結果、2023年通年のキャッシュ消費は大幅に削減され、キャッシュ・フロー・プラスのマイルストーン達成に向けたペースが加速するはずです。第一の柱は、牛肉、豚肉、政策の各プラットフォームにおけるバリュー・ストリームを活用し、営業コストの削減、広告宣伝費の削減、マージンの拡大などを実現することです。私たちはまだ、リーンエンボリゼーションの旅路のまさに基点にいます。
しかし、顧客への価値の水平的な流れに組織全体で引き続き重点を置くことで、成果が生まれつつある。目に見える成果としては、売上総利益、営業費用、現金消費の改善が挙げられます。第2の柱である、キャッシュ・フロー・プラスの目標達成に向けた重要なてことしての在庫削減に関しては、着実に前進を続けており、第2四半期には前四半期比で1,520万ドル（約7%）の在庫削減を達成しました。通常、上半期は季節的に在庫が増加するものであるが、このような過去の傾向に逆行する形で、通年では約3,000万ドル（約12％）の在庫削減を達成した。
今年度末に向けても、キャッシュの増加を目標に、在庫水準の積極的な管理を続けていきます。第3の柱は、長期的なパートナーシップを育みつつも、トップラインの成長を回復するための短期的な機会を中心に据えることであり、私たちは主に5つの柱に注力しています。2つ目は、動物性タンパク質と見分けがつかないという私たちの北極星に近づくために、新しい改装イノベーションをリリースし続けること。そして5つ目は、最大の戦略的パートナーをサポートすることです。
しかし、インフレや金利上昇といった、消費者の支出を圧迫する、より広範な経済的逆風が吹いていることは認識している。また、植物性食肉の健康上の利点について曖昧さや混乱があり、それがこのカテゴリーの成長の重荷になっていることも痛感しています。ブランドとして、カテゴリーとして、ビヨンド・ミートと植物性食肉の健康上のメリットを消費者に伝えるために、それぞれやるべきことはかなり多い。ビヨンド・ミートの製品が持つ健康への強い信頼性と、今や足元にも及ばない広範な色彩の物語との間にはかなりのギャップがあり、このギャップは拡大しているように見える。
フード・マーケティング・インスティチュートによると、2020年から2022年の2年間で、植物由来の肉が健康に良いと考える米国の消費者の割合は、50％から38％に低下した。植物性牛乳が台頭してきたときと同様、このような認識の変化は、植物性食肉やその他の植物性食肉を製造するために使用される原材料や製法に対する疑念や恐怖を植え付けることに成功した利益団体による後押しがなかったわけではない。また、私たちの製品をサラダと呼び、動物性食肉に取って代わろうとする、善意ではあるが見当違いな比較による貢献もないわけではない。
私たちが得意とするのは、この後者の枠組みである。– コレステロールゼロ、飽和脂肪の低レベル、抗生物質、ホルモン、その他の動物用医薬品の不使用、TMAOの前駆体の不使用における複素環式ガミングのような発癌性化合物の不使用、研究者が心臓病や特定の癌と関連付けている化合物など、明確な栄養上の利点を持つ。例えば、スタンフォード大学医学部との共同研究では、動物性肉をビヨンド・ミートに置き換えてからわずか8週間で、LDL（悪玉コレステロール）や前述のTMAOの重要な減少が確認されました。また、米国癌協会との協力のように、植物性肉とそれに関連する健康結果に関するより広範な研究を支援しています。
また私たちの取り組みには、米国心臓協会による、杭を超えた植物性食肉を心臓に良い食品として初めて認定するなどの第三者機関の関与や、植物性食肉の強い健康効果について消費者を啓蒙することを目的とした登録栄養士や管理栄養士との協力も含まれている。先週、私たちは「There’s Goodness Here（ここに良さがある）」と名づけた長期にわたるキャンペーンを開始した。キャンペーンの第一弾は、ファビアンの農家の一人をフューチャーし、消費者に私たちのタンパク質が育った畑を紹介しながら、私たちが植物ベースの肉を作るために使っているクリーンでシンプルな手順を説明します。お分かりのように、私たちは私たちの製造工程と原材料に誇りを持っており、消費者が知れば知るほど、私たちが行っていることの良さを理解していただけると確信しています。
畑を健康で生産的な状態に保つのに役立つ、グーンの窒素固定作用による土壌への恩恵。その結果、肥料の使用量を減らすことができる。地球にとっては、温室効果ガス、水、土地、エネルギーのフットプリントが大幅に削減され、消費者にとっては、大好きな料理を楽しんだり、植物性食肉による健康上のメリットを享受することができる。イノベーションとリノベーションの分野において、ビヨンド・ミートの重要な部分は、迅速かつ絶え間ないイノベーション・プログラムである。
は、牛肉、豚肉、鶏肉のそれぞれの柱を時間をかけて改良し、いつの日か動物性タンパク質と見分けがつかないようにすることです。インテルの最近のデータによれば、全消費者の53％が、植物性タンパク質製品は肉と区別できない味であるべきだという意見を持っている。インテルの最近のデータによれば、全消費者の53％が、植物性タンパク質製品は肉と区別できない味であるべきだと同意している。第2四半期だけで、私たちはポークとビーフのコア・プラットフォームにおいて、一連の重要なイテレーションをリリースした。
ひとつは、社内で「ソーセージ3」と呼んでいる冷蔵の植物性食肉部門を立ち上げたことで、ビヨンド・ミートは716週までの直近12週間の回転数によれば、依然として売上No.1のブランドである。私たちは、現在の逆風にもかかわらず、消費者が好きなものを食べられるようにすると同時に、消費者の健康、気候、環境、動物福祉に好影響を与えるという私たちの約束に対して着実に前進していることを証明するものとして、リニューアルしたディナー・ソーセージ製品に関する初期のフィードバックに満足しており、それを指摘している。この夏の初め、テイスティング・テーブルは、私たちの最新のソーセージ改良の努力の結果を捉えたレビューを掲載した。そのタイトルは、改良されたブロードハーストとホット・イタリアン・ソーセージは、ポーク・リンクよりも衝撃的に美味しいというものだった。7/16/’23までの最新12週間のSPINSデータによると、小売店における植物性間ソーセージの売上No.1であり、このリニューアルをフードサービスにも展開したことを嬉しく思う。
2つ目は、ビヨンド・スタック・バーガーをクローガーと一部のアルバートソンズでソフトローンチし、北カリフォルニアの新シーズンで販売するという形で、消費者に最新のビーフ・フォーミュラのスニークピークを提供することである。リニューアルされたディナー・ソーセージと同様、このハンバーガーの最新バージョンは、当社の最新の味と食感を表現しており、早くから高い評価を得ている。最後に、ビヨンド・バーガーが、7/16/’23までの最新12週間の回転数によると、小売店全体でNo.1の売上げを誇る植物性バーガーであるにもかかわらず、私たちは次世代バーガーであるビヨンド・バーガー4の開発に積極的に取り組んでいます。ビヨンド・スタックとビヨンド・スマッシュボルバーガーの要素を取り入れています。
そのため、消費者と顧客の反応を注視しており、初期の結果に興奮しています。716年までの12週間のSPINSデータによると、この商品は小売店での植物由来の新しい膝用品の売上No.1です。興味深いことに、ある地域チェーンが最近発表したデータによると、ビヨンド・ステーキを購入した世帯の50％以上が植物性食肉カテゴリーを初めて購入した世帯で、3世帯中2世帯がビヨンド・ステーキを再購入しており、この商品が消費者の共感を呼ぶ商品であることを裏付けている。最新の改装と流通の拡大、および小売全体における製品ポートフォリオのバランスについては、特に米国において、店舗内での実行への投資を増やしている。
パンデミックによる消費者行動の変化、高インフレ、植物性食肉売場における競合企業の参入と撤退など、過去4年間の激動の中で、特に冷蔵食肉売場におけるリセットと再構築は待ったなしです。かつては明確に区分けされていた生鮮食肉ケースの植物性セクションも、現在では小売業者によってはその定義が曖昧になっていることを私たちは認識しています。この問題に関して小売業者と協働することに加え、新たな改装を市場に投入する際には、現場リソースを倍増させ、棚の可用性とプレゼンテーションに注力しています。ご記憶の方もいらっしゃるかもしれませんが、私たちは4年あまり前に、5年以内に牛肉、豚肉、鶏肉の3つのプラットフォームのうち少なくとも1つの製品について、動物性タンパク質と同等のコストと価格でそれぞれ生産・販売できるようにするという目標を設定しました。
現在、外食産業において意味のある製品で実際にそれが実現しつつあり、来年にはさらに同様の報告ができるものと期待しています。過去12ヶ月間の価格設定の練習で、私たちは製品ライン全体にわたるさまざまな弾力性についてより多くのことを学びました。これらの弾力性は、価格設定に対するより多様なアプローチをサポートする可能性があり、最も重要な部分で価格平準化を進めながらも、より積極的にマージンを回復することを可能にする。私たちは、ドイツ市場でマックプラントバーガーと並んでプラントナゲットが継続されていること、また英国、アイルランド、オーストリア、オランダ、ポルトガル、そして最近導入されたマルタでミッドランドバーガーが販売されていることを嬉しく思っています。
マックプラントプラットフォームが定着し、オーストリアのような国々が、ステーキハウスバーガーやプラントフレッシュのようなユニークなマックプラントバーガーを作り、宣伝しているのを見るのは楽しいことです。EUにおける植物性プラットフォームの成功は、植物性の肉が気候変動やより広範な環境問題に対処するための強力なツールであるという消費者や政府の認識を物語っていると考えています。私たちは、この拡大傾向に対応できるよう、EUにおけるチーム、イノベーション、パートナーシップに投資しています。最後に、食肉という枠を超えて、私たちが現在のカテゴリーの谷間をどのように見ているか、そしてこの視点が私たちの対応の背後にある戦略や方針にどのように反映されているかを強調したいと思います。
歴史上多くの革新的破壊がそうであったように、当初は主流になるペースが早いと考えていたものが、遅くなってしまった。本日のコメントでは、アーリーアダプターとメインストリームの消費者の間のCASMをナビゲートし、トゥルーノースに向けて製品を改良し続け、消費者を啓蒙しながら既存業界のポジショニングとノイズに対抗するために健康メッセージを増幅させるという、私たちにとっておなじみのポイントを強調します。そして最後に、製品ラインのコスト構造を崩して利幅を改善し、最も重要なところでは動物性タンパク質と同等の製品を提供することです。経営効率を高め、売上原価の削減を推進し、キャッシュ・フロー・プラス経営への道筋に沿って現金消費を大幅に抑制することに注力しながら、これらの各レバーを追求し続ける。
パタゴニアは、パタゴニア・ブランドの背景にある4つの社会的商品、人の健康、気候変動、天然資源保護、動物福祉を等しく信じているが、パタゴニアは、この4つの社会的商品のうち、人の健康、気候変動、天然資源保護、動物福祉を、より重要視している。過去12万年間で最も暑い時期になるかもしれないこと、そしてこの夏、地球上で熱波による暴風雨、火災、その他の異常気象が数多く発生し、世界の指導者や社会全体で気候に関する対話が緊急に強まっていることに気づかざるを得ない。気候変動という抽象的な概念は、日常的な消費者にとってますます具体的なものとなっている。特に、温室効果ガスである亜酸化窒素やメタンの除去は、大気中での滞留時間が短いため、気候変動の抑制に即効性がある。
私たちは、より植物に根ざした食糧システムへの移行は避けられないだけでなく、急務であると考えています。それでは、最高財務責任者兼財務担当のルビから、第2四半期の業績について詳しくご説明いただくとともに、2023年の見通しについてご報告いたします。
ルビ・クトゥア — 最高財務責任者兼財務担当
ありがとう、イーサン。第2四半期は、売上高と売上総利益が予想を下回ったため、表面的には残念な四半期となりました。しかし、まもなくお話しするように、いくつかの要因は、私たちの事業の本質的な営業成績を改善するために、私たちが継続的に前進していることを示しており、長期的に楽観できる理由を与えてくれています。これらの要因には、特定の一過性の影響を調整した場合の基礎的な売上総利益率の実績、コスト抑制と営業費用管理の継続的な進展、5四半期連続の在庫削減、前年同期比での現金消費全体の急減などが含まれます。
当部門の事業環境は、以前予想していたよりも厳しいものとなっていますが、私たちが順調に前進している基礎的な取り組みが、私たちの目の前にあるチャンスを生かすためのより良い位置づけになると確信しています。それでは、第2四半期の業績についてもう少し詳しくご説明しましょう。まずは純収入から。販売数量は前年同期比 23.9％減、ポンド当たり純収入は同 8.6％減となり、純収入全体では前年同期比 30.5％の減少となりました。
絶対ベースでは、販売数量の減少は主に米国の小売チャネルの減少に起因するものであり、米国の外食チャネルの減少はそれ程ではありませんでした。米国
米国の小売チャネルでは、販売数量の減少は主に、このカテゴリーにおける需要が予想を下回ったこと、前年同期にジャーキーが大幅に売れ行きを伸ばしたこと、および競争による影響がそれほど大きくなかったことを反映している。米国外食事業も同様に、全体的な需要の低迷による影響を受け、前年同期比では厳しい 比較となった。米国外食事業では、2022 年第 2 四半期が COVID 後の再開後の再入荷により特に好調 な四半期であったためである。
価格に関しては、ポンド当たり正味売上高が前年同期比で約9％減少したのは、主に商品の販売構成比の変化と取引割引の増加によるもので、ディスカウント・チャネル向け販売の減少により一部相殺され、前年同期における特定商品の価格実現が抑制されたためである。製品販売ミックスに関しては、主力製品であるハンバーガー、挽肉、ディナーソーセージの相対的な不振は、一般的に当社事業の正味価格実現にマイナスの影響を与える。トレード・ディスカウントに関しては、新規ユーザーをこのカテゴリーに引き込むことを意図した特別販促プログラムが、前年比の大幅な増加を牽引した。これらのプログラムは、当初は有望であったものの、小売店での規模拡大がうまくいかず、最終的には新規カテゴリー・ユーザーの望ましい増加をもたらすことはできなかった。
これらのプログラムから得られた教訓を踏まえ、販促費の焦点を絞り直す予定である。第2四半期の売上総利益は230万ドル、売上総利益率は2.2％であった。これは前年同期比で6ポイント以上の利益率改善となりましたが、大型製造設備の耐用年数の見積り変更による減価償却費への影響も含め、年間を通じて順次利益率を改善させるという当社の事前予想には届きませんでした。
売上総利益および売上総利益率は、原材料費の減少、在庫引当金の減少、ポンド当たり物流費の減少によりプラスの影響を受けましたが、減価償却費を除いた製造原価の増加、および先ほど述べたようにポンド当たり純収入の減少により一部相殺されました。総原価は前年同期比でポンド当たり0.73ドル改善しました。コスト削減の取り組みにより、原材料費の節約と、ネットワーク統合戦略の初期の成果の一部をテストする物流費の削減ができたことは喜ばしいことです。製造コストでは、前年同期比で通関手数料を削減することに成功しましたが、新規の共同製造拠点で生産ラインを立ち上げる際の需要減退と立ち上げの遅れにより、一過性のものと考えられる稼働不足手数料約80万ドルで一部相殺されました。また、当四半期の売上原価は、昨年第4四半期に需要の低迷を受けて生産量を削減した結果、人件費や間接費の高い在庫が資産計上され、その結果、高コストの在庫がフロースルーされたことによるマイナスの影響を受けました。
次に営業費用です。前年同期比で33％の削減となり、2022年第2四半期の8,350万ドルから今期は5,600万ドルとなりました。この主な要因は、主に2022年10月に実施した人員削減の結果、非生産部門の人件費が減少したこと、弁護士費用およびコンサルティング費用が減少したこと、生産試験費用が減少したこと、および往航運賃が減少したことです。また、これは前四半期比で12%の削減となった。
リーンマネージメント原則の継続的導入の初期段階での成功を反映し、コスト抑制に向けたチームの継続的な努力に満足している。損益計算書のさらに下へ その他費用収益では、実現・未実現為替差損の大幅な減少、および純金利収益の前年同期比増加の恩恵を受けています。また、非連結の合弁事業であるTPPからの損失は前年同期比で減少しましたが、これはジャーキー事業をビヨンド・ミートに引き続き移行するため、今四半期の合弁事業における経済活動が非常に限定的であったことを反映しています。
従って、全体の純損失は、前年同期の純損失9,710万ドル（普通株式1株当たり1.53ドル）に対し、2023年第2四半期は5,350万ドル（普通株式1株当たり純損失0.83ドル）となりました。調整後EBITDAは4,080万ドルの損失（純収入のマイナス40%）で、前年同期は6,880万ドルの損失（純収入のマイナス46.8%）でした。次にバランスシートです。2023年7月1日現在、流動・非流動制限付き現金を含む現金・現金同等物残高は2億2,590万ドル、負債残高は約11億ドルでした。
在庫は前期比1,530万ドル減の2億710万ドルとなり、在庫削減の取り組みが継続的に進展していることを実証しました。前述したように、これは5四半期連続の在庫削減であり、今期もさらなる在庫削減に注力していきます。キャッシュ・フローに話を戻します。2023年度第2四半期の営業活動に使用した純キャッシュは4,620万ドル、前年同期比で2,430万ドルの減少となりました。
資本支出は前年同期が2,040万ドルであったのに対し、2023年第2四半期は180万ドルであった。また、第2四半期の現金消費総額は4,770万ドルで、前年同期の9,320万ドルから49％減少した。売上原価、営業費用、在庫の削減、現金消費額のこれらの改善を総合すると、私たちはより効率的な事業運営に引き続き取り組んでいることがわかります。しかしながら、予想以上の圧力がかかっているのは、純収入の伸びとそれに伴う粗利益率への影響である。
これは、少なくとも部分的には、私を超えたカテゴリーの持続的な低迷によるものです。しかし、イーサンが先に述べたように、私たちはトップラインでより良い結果を出すために、いくつかの成長戦略を追求し続けています。それでは、2023年の見通しについてご説明します。イーサンが申し上げましたように、2023年後半には、前年同期比で緩やかな増収に転じると予想しています。前年同期との比較では顕著に低迷しており、また、米国における新製品の継続的な拡大、国際市場における流通の拡大、国際的な主要戦略アカウントとの継続的な進展が期待されます。
しかしながら、特に米国において、予想以上のカテゴリーの逆風が吹いているため、通期の見通しはより慎重になっています。そのため、通年の純収入は3億6,000万ドルから3億8,000万ドルの範囲となり、2022年比で約14％から9％の減少となる見込みです。売上総利益率は、第2四半期の結果と減収による予想される影響の両方を反映し、1桁台半ばから後半となる見込みです。営業費用は約2億4,500万ドル以下、資本支出は2,000万ドルから2,500万ドルの範囲となる見込みである。
最後に、2023年下半期にキャッシュ・フロー黒字経営を達成するという以前発表した目標について、現在の事業環境を鑑みると、この目標が達成される可能性は低いと考えます。とはいえ、下半期は上半期に比べキャッシュ消費率を大幅に削減し、キャッシュ・フロー・プラスの最終目標である「北極星」に向けて、今後数四半期は慎重にコスト・ベースを管理していく所存です。以上をもちまして、私の発言を終わらせていただき、オペレーターに質問をお返しします。ありがとうございました。
質疑応答
オペレーター
[最初のご質問は、ゴールドマン・サックスのアダム・サミュエルソンさんからです。どうぞ。アダム・サミュエルソン — ゴールドマン・サックス — アナリスト
はい、ありがとうございます。皆さん、こんにちは。
イーサン・ブラウン — 創業者、社長、最高経営責任者
やあ、アダム。
アダム・サミュエルソン — ゴールドマン・サックス — アナリスト
売上高見通しの更新について、また特に米国の小売業についてですが、米国でのトライアルやプロモーション活動の規模を拡大することに課題があるとおっしゃいましたが、今後どのようにお考えでしょうか。また、将来の成長への道筋として、大量消費を加速させる必要性について考えています。
それを可能にするマーケティング、製品、流通の観点からの軸はどこにあるのでしょうか？
イーサン・ブラウン — 創業者、社長兼最高経営責任者
ご質問ありがとうございます。まずは私から、次にルーブに詳細をお話ししたいと思います。しかし、何よりもまず、準備した発言で取り上げたいくつかのことを強調したいと思います。
今年度通期の見通しを多少下方修正したものの、カテゴリーの谷間から抜け出し、第3、第4四半期に成長を再開できることを大変うれしく思っています。第3四半期と第4四半期には売上総利益率の改善も見られると思います。特に、それ以前の四半期に生産していた高コストの製品からの脱却が進み、原価低減のために行ってきたリーンワークの一部を活用できるようになるためです。また、営業費用の削減も引き続き順調に進んでおり、前年同期比で32％減、現金は5,000万ドル近く減少しています。
その上、製品の改善も見られます。そしてこれは、私たちが継続的な成長をどのように考えているかということについて、これからお話しする答えの核となる部分だと思います。まず第一に、この商品が州産品であるかどうか、そしてその評価が高いかどうか、そしてこのカテゴリーでNo.1の新しい植物性肉製品であるかどうかを見てください。最近リニューアルしたディナー・ソーセージを見てください。
カテゴリーで。そして、ハンバーガーを見ても、植物由来のハンバーガーとしては引き続きトップセラーです。そして、私たちは、外食産業でリリースしている新しい配合と食感の両方にシフトしています。私たちがリリースし、デモを行ったばかりのスマッシュバーガーや、小売店でトライアルしているスタックバーガーと呼ばれるものは、こうした改良の一部を取り入れたものです。このように、商品の改良を続け、より効率的な事業運営を続けていきます。
最後のピースは、植物由来のメディア、特にビヨンド・ミートの健康上の利点にまつわる曖昧な点を克服することだと思います。私たちが行っているアメリカン・カム協会の活動や、アメリカン・アート・アソシエーションからの認証、スタンフォード大学医学部との協力など、準備した挨拶で述べたようなことすべてです。先週、「There’s goodness here」というキャンペーンを発表しました。これは、私たちが使用する原料、それを栽培する農家、そして植物原料を加工して製品化する工程に焦点を当てたもので、これらすべてが私たちの健康メッセージであり、健康ストーリーの一部なのです。ですから、今年後半を見据えたとき、組織全体で継続する効率化、商品のコスト削減、そしてカテゴリー全体のメッセージの回復。
これらが成長再開の鍵になると考えています。また、この予想から外れることになりますが、米国と欧州の両方での成長率向上など、より具体的なことも視野に入れています。ルビ？
ルビ・クトゥア — 最高財務責任者兼財務担当
ええ、アダム。ただ、より広範な環境におけるいくつかのプレッシャーを考えると、私たちは販促費の全体的な効果を低下させるような課題に取り組んでいると思います。これは植物性食肉というカテゴリーを超えた影響です。この業界では、より広範な分野で同様の現象が起きていると報告しています。
ですから、ご質問の件と関連して、私たちがこの件についてどのように考えているかということですが、私たちは間違いなく、今年の初めにターゲットを絞った販促プログラムを実施したことから学んでいます。しかし、様々な理由で、イーサンが準備された発言で述べたようなことが起きています。特に私たちのカテゴリーに大きなプレッシャーをかけているものがあります。そのうちのいくつかはメッセージングに関連したもので、最近発表したキャンペーンを見ると、私たちはそれについてもう少し声高に主張し始めていると思います。しかし、私たちの目標は、販促費の配分をよりシャープにすることです。
今年の後半、そして今後に向けて、その効果が出てくると期待しています。
イーサン・ブラウン — 創業者、社長兼最高経営責任者
少し補足します。つまり、重要な問題のひとつは、このカテゴリー自体が逆風に直面しているかどうかということだと思います。消費者全体の動向や、消費者自身の経済状況に対する見通しの悪化、そして動物性タンパク質を含むタンパク質の分野での消費者の動きを見てみると、消費者はタンパク質の種類を減らし、タンパク質の購入量も減らしています。しかし、私たちのような高価格帯のカテゴリーになると、そのような環境では特にうまくいかないでしょうし、また、健康という曖昧な要素があるため、価格設定のインパクトが弱くなる可能性もあります。
その時点で、販促活動のいくつかはより効果的なものになると思います。
アダム・サミュエルソン — ゴールドマン・サックス — アナリスト
たくさんありましたね。色とりどりですね。ありがとうございます。お伝えします。
イーサン・ブラウン — 創業者、社長兼最高経営責任者
もちろんです。
オペレーター
次の質問はバンク・オブ・アメリカのピーター・ガルボです。どうぞ。
ピーター・ガルボ — バンク・オブ・アメリカ・メリルリンチ — アナリスト
こんにちは。こんにちは。1Aと1Bの超簡単なモデリングに関する質問です。次に、キャッシュ・バーンについてですが、第3四半期と第4四半期に改善するはずだとおっしゃっているように思えます。
過去12ヶ月間、四半期に約5,000万ドルのキャッシュバーンが続いています。どの程度の改善が見込めるのか、何か参考になることがあれば教えてください。
イーサン・ブラウン — 創業者、社長、最高経営責任者
そうですね。キャッシュフローについて簡単に。つまり、どのような形であれ、キャッシュフローから手を引いているわけではありません。ただ、トップラインが多少下がってきているため、ベストな時間枠の中では見込みがないと注意を促したかっただけなのです。
確かに、社内ではその目標達成に向けて事業を推進し続けている。しかし、それはあくまで社内的な目標であり、キャッシュ・フロー・ポストを超える時期については、社外的にはもう少し余裕を持たせたいと考えています。ルビ？
ルビ・クトゥア — 最高財務責任者兼財務担当者
そうですね。ピーターさん、最初のご質問ですが、下半期における収益の見込みについてです。現時点では四半期ごとの具体的なガイダンスはお示ししていません。しかし、歴史的に見ると、季節的な需要の観点から、第3四半期は第4四半期よりも少し強いのが一般的です。
今年はそこから大きく外れることはないと思います。それから、現金消費に関するご質問ですが、上半期に対して下半期はどうなるのでしょうか？いくつか考えていることがあります。まず第一に、今年度通期の収益見通しを達成しなければなりません。
そして、それに付随して売上総利益率の目標を達成し、最終的に売上総利益を確保する必要があります。そして、それを達成した後は、オペレックスの観点からコストを抑制し続けることです。設備投資の観点からは、今年の下半期に起こると予想していたいくつかの設備投資プロジェクトを延期できる可能性があると見ています。これらのことを総合すると、今年下半期の現金消費は上半期に比べ大幅に減少すると予想しています。
それが、このギャップを埋める主な要因だと思います。
ピーター・ガルボ — バンク・オブ・アメリカ・メリルリンチ — アナリスト
ありがとうございます。ありがとうございます。
オペレーター
次の質問はJ.P.モルガンのケン・ゴールドマンです。どうぞ。
ケン・ゴールドマン — JPモルガン・チェース・アンド・カンパニー — アナリスト
こんにちは。研究開発費の戦略についてお聞きしたいと思います。研究開発費は減少しています。
しかし、それでも今期の売上高の9%を占めており、これは一般的なパッケージ食品会社よりもかなり多い数字です。また、貴社が典型的なパッケージ食品会社でないことは同意しますが、このカテゴリーが直面している最大の問題は、おそらく健康上の利点に対する誤解であると話しています。最近、いくつかの製品を発売しましたね。不公平でなければいいのですが、結果は良いものもあれば、少し残念なものもあります。
研究開発費の一部をブランド構築やカテゴリー構築に振り向けてはどうでしょうか？もし、それが直面している最大の問題であるなら、なぜもう少しそちらに傾注しないのでしょうか？
イーサン・ブラウン — 創業者、社長兼最高経営責任者
ありがとう、ケン。質問に感謝します。私たちは、カテゴリーに関する説明への支出に重点を置いていますし、そのために各社に働きかけています。私たちのカテゴリーには、明らかに多くの企業が存在し、そのすべてがこの物語によって浮き沈みしています。
そのため、この問題に対処するために業界連合をまとめることは重要な方法です。しかし、私たちは、このメッセージングを一掃するために、どのようにマーケティングに資金を振り向けるかを検討しています。つまり、事実はそこにあるのです。私たちの製品の健康上の利点は非常に強力です。
私たちは大学だけでなく、一般的に消費者と接し、彼らの生活がどのように変わるかを見てきました。とてもいい質問ですね。研究開発にどれだけの予算を割くかについては、具体的なコメントは差し控えます。しかし、ご質問の重点は正しいと思います。
ケン・ゴールドマン — JPモルガン・チェース・アンド・カンパニー — アナリスト
それから、最近、肉食やフレキシタリアンと純粋な菜食主義者との関係はどうなっていますか？以前と比べて、菜食主義者が御社の製品やカテゴリーをどのように見ているか、データからどのようなことがわかりますか？また、彼らはマーケティングの影響を受けているのでしょうか？
イーサン・ブラウン — 創業者、社長、最高経営責任者
それほどではありませんが、先ほど申し上げたような、例えば、私たちをサラダか何かと比較するような食通のような人たちの影響を受けやすいと思います。私たちは常にそれに抵抗している。つまり、動物性タンパク質と比較した場合の健康上の利点が、私たちの重要なポイントなのです。ですから、私たちは、消費者である家族が基本的にフレキシタリアンのミックスであることを見続けています。それが私たちの目指すところです。
カテゴリーの主な問題は、新しい消費者を十分に取り込めないことだと思います。それが一番の問題です。それは必ずしも消費者の特性ではありません。全体のパイが伸びていないということであり、それを一緒に解決していく必要がある。
ケン・ゴールドマン — JPモルガン・チェース・アンド・カンパニー — アナリスト
わかりました。ありがとうございます。
オペレーター
次の質問はTDコーウェンのロバート・モスカです。どうぞ。
ロバート・モスカ — TDコーウェン — アナリスト
こんにちは、イーサン。ルビ、こんにちは。2024年以降を見据えるにあたり、お考えをお聞かせください。長期的なシナリオを立てる際に、この事業が3億5,000万ドルから3億ドル、あるいは2億5,000万ドルの事業になる可能性を考えたことはありますか。
しかし、消費者の認識という点であなたが直面している問題や、あなたが行っている事業が環境に与える影響に関心を持つ非常に優れたコア消費者がいることを考えると、そのような戦略はあり得るのでしょうか？また、そのような方向で会社を縮小することは考えられますか？
イーサン・ブラウン — 創業者、社長兼最高経営責任者
その将来については、かなり厳しく反対しているということだ。私たちがどのような事業展開をしているのか、私たちが見ているポジティブなトレンドのいくつかを見てみると、四半期ごとに成長を想定していることや、事業にとって最も困難な時期を乗り越えてきたことなどが挙げられると思いますが、例えば、私たちの戦略を見てみてください。ドイツでは、ハンバーガーとナゲットの両方を販売し、消費者に受け入れられています。
また、マルタでもマクドナルドとの提携が始まりました。これは私の準備した発言では触れなかったと思いますが、興味深いことに、マクドナルド自身の結果についてはマクドナルドにコメントしてもらうとして、ある競合他社は、世界的な超大手ハンバーガーチェーンが、ドイツではシグネチャーバーガーの5個に1個が植物性であることを教えてくれました。このような傾向なのか、大学なのか、あるいはヨーロッパ諸国における動物性タンパク質の全体的な消費なのかを見てみると、正しい方向に非常に強いトレンドがあることがわかります。T
その一方で、年配の人たちは必ずしも若い人たちのことを意識しているわけではありません。例えば、国内最大手のフード・プロバイダーであるアラマークは、2025年までに植物由来のメニューを50％まで増やすことを約束しています。ソデクソは国内の250以上の大学で4％といったところでしょうか。ですから、このトレンドは本当にここにあるのです。
多くの初期破壊のように、多少の歪みはありますが。しかし、私が何度も述べているように、歴史は私たちが成し遂げようとしていることに大きく関わっているのです。だから、たとえ他のことがすべて解決されなかったとしても、健康問題などは解決されるだろう。共通の危機があり、それは今、消費者にとってますます現実味を帯びてきている。
そして、食の問題を解決することなしに、この問題を解決することはできない。ですから、私たちの企業としての仕事は、より効率的になり続け、製品からコストを削減し続け、ここに存在し続けることです。そのため、人々がそれぞれの条件でこの移行を行う準備が整えば、我々はそれを行うことができる。しかし、どのような形であれ、今ご指摘いただいたような方向に逆戻りすることはないと思います。
ロバート・モスカ — TDコーウェン — アナリスト
明瞭なご説明に感謝します。ありがとうございます。
オペレーター
次の質問はBTIGのピーター・サレーさんからです。どうぞ。
ピーター・サレー — BTIG — アナリスト
素晴らしい。ありがとうございます。カテゴリー全体についてお聞きしたいのですが。いくつかの国際市場では成功を収めているようですが、アメリカでの売上は依然として大きなプレッシャーを受けています。
しかし、アメリカでの売上は依然として大きなプレッシャーを受けています。そこで、国際市場で見ていることから学び、それを米国に応用することは可能でしょうか？米国では起こっていないことが国際的には起こっていて、それがトレンドをより良くしているのかもしれません。ドイツのような国際市場では価格が低いのでしょうか？あるいは、そこでより良い採用が見られるのは、具体的にどのような違いがあるのでしょうか？
イーサン・ブラウン — 創業者、社長兼最高経営責任者
いい質問ですね。多少ニュアンスは違いますが、メッセージと理由は明確です。ヨーロッパでは、OIはここアメリカとは違います。– そうだろう？ヨーロッパでは、消費者は気候や環境にとても関心がある。政府はそれを懸念している。
そして、私が準備中の発言で述べたような理由から、食品を変えることが、必要な期間内に適応するための重要な方法だと考えている。繰り返しになりますが、これは温室効果ガスの発生源の違いによる、特定の、つまりこの種の排出の性質に関係しています。動物性タンパク質に含まれるベントオキシドやメタンの場合、これらは非常に強力な排出物ですが、大気中での滞留時間も短いのです。ですから、これらを除去することで、基本的に時間を稼ぎ、最も効果的な方法で気候問題に対処することができるのです。
だからヨーロッパはそれを理解している。消費者は、ヨーロッパでは若い人たちが、ここアメリカでは健康志向が強く、私たちのカテゴリーに対する健康への認識が低下していることを理解しています。2020年には消費者の50％が植物性食品はヘルシーだと考えていたのに、今では38％にまで落ち込んでいる。これは、私たちが競合他社に対して行ったマーケティングの明らかな成果であり、彼らは本当に良い仕事をした。
消費者の認識を変えるという点で、非常に印象的な仕事をした。私たちは今、業界として重い仕事をしなければならない。しかし、そこが大きな違いだろう？ヨーロッパには明確で説得力のある理由があり、それは請求書にも明記されている。それが私たちがやっていることです。
ピーター・サレー — BTIG — アナリスト
50％から38％という数字について補足していただけますか。この数字は23年も下がり続けているのでしょうか？ご存知かどうかわかりませんが。また、この数字のカーブを曲げるためには何が必要だとお考えですか？
イーサン・ブラウン — 創業者、社長兼最高経営責任者
ああ、第二のことはわからないが、私の推測では、これから反転し始めるだろう。なぜ反転し始めるかというと、それはある種の経過をたどるからです。ある時点で、医学界やその他の人々が、ちょっと待てよ、これは行き過ぎだ、と反発し始める。
これは糖尿病と闘うために、がんを治療するためにとても役立つツールなんだ。そのため、私たちが行っている国家的な活動や、がんに関する活動の中心で、初日から認定を受けようと簡単に立ち上がったのです。つまり、ある時点で、ノイズを取り除くと、重要な証明ポイントが見えてくる。私たちの会社の外でも、もっと広いカテゴリーでも、いくつかの追加的な研究が行われていると思います。
しかし、私はそれを理解しています。
ピーター・サレー — BTIG — アナリスト
ありがとうございます。
オペレーター
次の質問はバークレイズのベン・テューラーです。どうぞ。
ベン・テューラー — バークレイズ — アナリスト
はい。イーサン、ルビ、こんにちは。ご説明ありがとうございます。アメリカの外食産業についてもう少し掘り下げてみたいと思いました。
過去にいくつか発表があり、大きな成長が期待できる分野だと感じました。ヤム！やマクドナルドなど。でも、なんだか離陸していないような感じがして、収益ベースでは10％台半ばといったところでしょうか。だから、あまり成果が上がっている感じがしない。
一方、外食産業に関しては、国際的な事業がかなり好調です。そこで、消費者動向をめぐるいくつかの疑問について考えてみたいと思います。これらの外食チャネルはどうなっているのか、なぜ外食インターナショナルと米国外食の業績がこれほど違うのか、教えていただけるとありがたいです。
イーサン・ブラウン — 創業者、社長兼最高経営責任者
もちろん、それぞれの市場において消費者ということになると思います。EUを見れば、消費者の受け入れ態勢は整っていると思います。私たちのスタジオ・パートナーもそれを認識しているので、そこを強調しているのだと思います。
しかし、これは二者択一の問題ではないと思います。タイミングの問題だと思います。私の強い見方は、アメリカであればQSRの活動が再開するということです。実際、私たちもその点は安心しています。今お話ししたような大きなトレンドの一部です。
このカテゴリーを取り巻く環境は、大きな成長と興奮に満ちていました。そのような状況を経て、「解散の谷」と呼ばれるような谷を経て、また悟りの斜面に戻ってくる。私たちは今、その谷から抜け出そうとしているところだと思います。この四半期を乗り切りたかった。
終わって本当に良かった。なぜなら、数年前のような成長ではなく、今年も緩やかな成長が続くと思うからです。
ベン・テューラー — バークレイズ — アナリスト
ありがとうございます。
オペレーター
次の質問はパイパー・サンドラーのマイケル・ラヴェリーです。どうぞ。
マイケル・ラベリー — パイパー・サンドラー — アナリスト
ありがとうございます。こんにちは。ケン・ゴールドマンの質問とほとんど逆のことをお聞きしたいと思います。健康についての議論は興味深く、調査の数字も確かに興味深いものだと思いますが、少なくとも米国では、消費者は圧倒的に味を第一に考えていると答えています。
そして、価格や健康上の利点や健康への配慮でさえも、はるかに後回しにされています。では、どうすればより良い製品を開発し続けることができるのか？多くの消費者の頭の中にある、9％の目玉のようなものだと思うのですが、彼の指摘に公平を期すために、9％の目玉のようなものはたくさんあるのですが、少なくとも米国の消費者の大部分にとって差別化要因となるような製品開発が、今後どのように進む可能性があるのか、どの程度迅速に進められる可能性があるのか、教えていただけますか？
イーサン・ブラウン — 創業者、社長兼最高経営責任者
素晴らしい質問だ。そして、ケンの質問は公正で、これもまた……あなた方がここで取ろうとしている正しいバランスであり、私たちがいつも考えていることだと思います。だから、ディナーソーセージのテイスティングテーブルのレビューを参考にしたい。私たちはいつも、北極星は……インディスティンギであるべきだと言ってきた。しかし、私たちがソーセージ3と呼んでいる新しいソーセージは、動物性タンパク質に匹敵するものよりもおいしいと、他の人たちから聞いたことがある。
そして、私たちの努力は通常、その部分に入っていきます。ですから、私たちはそこで力強く前進していると思います。州産の製品を見れば、そしてそれを聞けば、絶対においしいと思います。タンパク質も豊富で、飽和脂肪酸も1グラム以下と、多くの利点があります。
だから、消費者が喜んで入ってくるには、そういうことがすべて重要なんだ。しかし、もしこの分野に暗雲が立ち込めているとしたら……ね？そういったことはあまり重要ではなくなります。だから、価格はそれほど重要ではなく、それにもかかわらず味を向上させることが重要なのです。ですから、この分野での私たちの第一の目標は、この雲を取り除き、消費者に製品の健康上の利点を知ってもらうことです。
消費者に味を知ってもらうことは、最も重要なことです。動物性タンパク質もおいしいですからね。だから、ライオンキャストやその他の属性で、より多くのものを提供しなければならない。アメリカの消費者にとって、それは味と健康です。新しいバーガーの宣伝をしておこう。
ビヨンド・ミート・マスター（Beyond Meat Master）と呼ばれるもので、新しい風味の配合と新しい食感が特徴です。だから、我々はまだそこに到達していないより良いものを作り続けている。しかし、再び、これらの他の問題について耳を澄ませてみましょう、そして、それは本当に喜ばれるものになります。
オペレーター
次の質問はジェフリーズのロブ・ディッカーソンです。どうぞ。
ロブ・ディッカーソン — ジェフリーズ — アナリスト
ありがとうございます。ありがとうございます。簡単な質問です。つまり、米国下半期の小売売上は少し伸びる見込みのようですね。
小売売上は少し伸びる見込みです。これは明らかに昨年の下半期と比較しやすい数量ベースだと思います。というのも、最近の話題の多くは、学生ローンの返済が少し戻ってきたり、消費者があまり強くなかったりするとどうなるか、というもので、消費者の強さを確信している企業は多くありません。私たちは同時にプレミアム製品を持っています。
それは単に流通の種類によるものなのか、それともなぜそのような確信を持っているのか分かりませんが？
イーサン・ブラウン — 創業者、社長兼最高経営責任者
そうですね。いい質問ですね。いくつか理由があります。1つは、やはり前年比のコンプの低下です。
もうひとつは、小売業と外食産業、そして世界的な流通の拡大です。特にヨーロッパにおける戦略的パートナーシップの継続的な強化です。つまり、消費者が自動的に良い結果をもたらすというような感覚ではなく、それが本当に原動力になっているのです。私たちが知っているのは、より戦術的なことなのです。
ロブ・ディッカーソン — ジェフリーズ — アナリスト
わかりました。わかりました。十分だ。それから、ちょっと遅くなってしまいましたが、ケンの質問に戻ります。
研究開発に関してもう一つ質問があります。労働力、研究開発対広告宣伝、そして新しいスマッシュバーガーの味覚についてだったと思います。私は、アナリストとしてではなく、一消費者としてなのですが、味覚プロファイルを変更した場合、投資コミュニティは、その新しい広告を見ることを期待すべきなのでしょうか。ただ、フックになるようなものがあればいいのですが。というのも、あなたは製品を定期的に改良しているように感じますが、消費者はそれを知らないのかもしれません。
以上です。
イーサン・ブラウン — 創業者、社長兼最高経営責任者
はい、それも非常にいい質問です。それを期待してください。私たちは今、このような健康についての物語を一掃することに集中しています。ですから、今年いっぱいのマーケティングの多くは、このテーマに沿ったものになると思います。
しかし、全体的なビジョンとしては、新製品のリリースと同じように、3つ、4つ、5つ、6つ、7つ……それぞれの製品に興奮が生まれるようなものだと考えています。だから……しかし、今は、より広いカテゴリーの問題を解決しなければならないと思う。それを解決することができれば、より戦術的なことにお金を使うことができます。
ロブ・ディッカーソン — ジェフリーズ — アナリスト
そうですね。ありがとう、イーサン。
オペレーター
次の質問はアンドリュー・ストレルツィックBMOからです。どうぞ。
アンドリュー・ストレルチク — BMOキャピタル・マーケッツ — アナリスト
こんにちは。ご質問をありがとうございます。早速ですが、2つ質問があります。まず、カテゴリー全体の競争力についてお聞かせください。当四半期にトレードディスカウントを利用したとおっしゃいましたが、このカテゴリーに対するプレッシャーが強まるにつれ、競争活動や競争激化が加速しているのでしょうか？また、今後どのように変化していくとお考えですか？それが最初の質問です。
また、2つ目の質問は、マージン面についてです。今四半期に影響を与えた逆風がいくつか挙げられていますが、これらのうち、今年いっぱい続くと思われるもの、あるいは緩やかになると思われるもの、あるいは、おっしゃったようなハイレベルのバケツの中で、マージン拡大の機会が最も大きいと思われるものはどれでしょうか？
イーサン・ブラウン — 創業者、社長兼最高経営責任者
マージンに関する2つ目の質問から始めます。一過性の問題ですが、昨年は資本性の高い在庫のフロースルーがありました。そのため、23％の在庫を消化するために生産を減速させたことは正しかったと思います。しかし、そのせいで今期は少し損をしてしまいました。稼働率が低かったり、同じレベルで再発するとは思っていないようなことがいくつかありました。
しかし、最終的には、本当に良い売上原価が現れてきました。より広いカテゴリーと競争力について。つまり、これには2つの見方があります。ひとつは、まずカテゴリーのメッセージを正しく伝え、新しい人たちをこのカテゴリーに迎え入れようということです。
そして、多くのディスカウントを続けることは、それが私たちであれ、主要な競合他社であれ、消費者の間で取引をするだけだと思います。生産性が低い。ですから、カテゴリー全体のメッセージを回復させることが重要だと思います。しかし、このカテゴリーには大きな淘汰の波が押し寄せています。
私たちは、まだ立ち上がっています。非常に強いと感じます。製品が良くなり、コストが下がり始めていると感じています。オペレーションはより効率的になっている。
戦略的パートナーシップも前進している。ですから、競合他社が少なくなっても、私たちは将来に大きな自信を持っています。ある病院はとても良いライバルで、良いことをたくさんしています。このカテゴリーにとっては非常に良いことです。
Andrew Strelzik — BMO Capital Markets — アナリスト
素晴らしい。ありがとうございます。
オペレーター
以上で質疑応答を終わります。最後にイーサン・ブラウンにご挨拶をお願いしたいと思います。
イーサン・ブラウン — 創業者、社長、最高経営責任者
皆さん、四半期を通してお付き合いいただきありがとうございました。厳しい四半期になることはわかっていましたし、私たちが望んでいたような結果にはなりませんでした。しかし、良いニュースとしては、下期には成長を取り戻し、この状況から脱出するための最初の一歩となることを期待しています。
以上です。他の翻訳希望やご感想をいただけると嬉しいです。
＊誤訳などがあるかもしれませんでの参考程度にしていただき投資は自己判断でお願いします。
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