デルタ航空 (DAL)2023 年第 4 四半期決算説明会の日本語訳です。
コスト増が結構厳しいみたいです。
アメリカに行ったときは満席で旅行客の回復を感じましたがこれからは少し利益面では厳しいかもしれ無いですね。
デルタ航空 (DAL)株価
デルタ航空 (DAL)2023 年第 4 四半期決算説明会
2024 年 1 月 12 日、午前 10 時 (東部標準時)
オペレーター
皆さん、おはようございます。デルタ航空の 12 月四半期および 2023 年通期の決算電話会議へようこそ。私の名前はマシューです。あなたのコーディネーターを務めます。現時点では、プレゼンテーション後の質疑応答が行われるまで、参加者全員は傍聴のみのモードとなります。なお、この通話は録音されています。
[オペレーターへの指示] ここで、投資家向け広報担当副社長のジュリー・スチュワートに会議を引き継ぎたいと思います。先に進んでください。ジュリー・スチュワート — 投資家向け広報担当副社長
ありがとう、マシュー、おはようございます。 12 月四半期および 2023 年通期の決算説明会にご参加いただきありがとうございます。今日はアトランタから当社 CEO の Ed Bastian が参加します。当社の社長、グレン・ハウエンシュタイン。そしてCFOのダン・ジャンキです。エドが電話の冒頭でデルタ航空の業績と戦略の概要を説明し、グレンが収益環境に関する最新情報を提供し、ダンがコストと貸借対照表について話し合います。
準備した発言の後、アナリストの質問を受けます。できるだけ多くの皆様にご回答できるよう、ご質問は 1 つと簡単なフォローアップに限定していただきますようお願いいたします。アナリストの質疑応答の後、メディアからの質問に移ります。留意していただきたいのですが、本日の議論には、将来の出来事についての私たちの信念や期待を表す将来の見通しに関する記述が含まれています。
すべての将来予想に関する記述にはリスクと不確実性が含まれており、実際の結果が将来予想に関する記述と大きく異なる可能性があります。このような差異を引き起こす可能性のある要因の一部は、デルタ航空の SEC 提出書類に記載されています。非 GAAP 財務指標についても説明します。特に断りのない限り、すべての結果は特別な項目を除外しています。当社の非 GAAP 指標の調整については、ir.delta.com の投資家情報ページでご覧いただけます。
それでは、電話をエドに切り替えます。
エド・バスティアン — 最高経営責任者
ありがとう、ジュリー、そして皆さん、おはようございます。今朝はご参加いただきましてありがとうございます。本日、当社は通期および12月の四半期決算を報告し、第4四半期利益は11億ドル（1株当たり1.28ドル）となり、四半期売上高は2022年比11％増、営業利益率は10％という過去最高を記録しました。これらの結果をもたらし、お客様にサービスを提供する上で、10万人のデルタ航空チームの素晴らしい働きに心から感謝したいと思います。
デルタ航空は、このホリデーシーズンに当社の歴史のどの時期よりも多くの旅行者を運び、12月四半期を通じて同業他社の中でナンバーワンのシステム完成率を達成するなど、業界をリードする運航実績を達成しました。これを文脈で説明すると、当社はホリデー期間中に 60,000 便の幹線便で 900 万人の顧客を運び、キャンセルは合計 40 件未満で、記録的な 900 万人の顧客を乗せました。当社の 12 月四半期の業績は、当社の 3 か年計画の 2 年目を好調に締めくくりました。
通年では、前年比20%増の収益により、当社史上2番目に高いEPSとなる1株当たり利益6.25ドルを報告しました。当社は 11.6% の営業利益率と 52 億ドルの税引前利益を達成しました。これは、2022 年のほぼ 2 倍に達しています。53 億ドルを事業に再投資しながら 20 億ドルのフリー キャッシュ フローを生み出し、レバレッジを 2 回転で改善し、四半期配当を復活させました。投下資本利益率は 13.4% で、2022 年から 5 ポイント改善しました。
特に 3 年前の私たちの状況を考えると、驚くべき進歩であり、私はチーム全体をとても誇りに思っています。経済的な成功を分かち合うことは、デルタ航空の文化の長年の柱であり、バレンタインデーに従業員に、よく稼いだ利益分配として 14 億ドルを報奨することを発表できることを嬉しく思います。当社従業員の推定支払額は、2023 年の対象となる報酬の約 10% となり、昨年の支払額の約 2 倍となります。当社の利益分配金は、最大の競合他社 3 社の合計よりも高額になると予想しています。
当社の従業員は、お客様に安全で信頼性の高い思いやりのあるサービスを提供するために旅行のあらゆる段階で基準を高めることに絶え間なく焦点を当て、常に卓越したオペレーションを提供します。これらが当社のブランドと顧客ロイヤルティが業界をリードする理由であり、デルタ航空がフォーチュン誌で世界で 12 番目に賞賛される企業として認められた理由、そして昨日グラスドア社が当社を国内で 13 番目に優れた雇用主として挙げた理由です。 2023 年、当社は従業員、事業運営、顧客に対して有意義な投資を行いました。私たちは、業界をリードする業績に対して業界をリードする給与を提供するという当社の理念を継続し、デルタ航空チームに当然の昇給を提供しました。
運航においては、当社が行った投資が、デルタ航空が長年知られてきたクラス最高の運航実績を支えました。先週、当社の優れた運航が Cirium によって認められ、北米で最も定時運航率の高い航空会社に再び選ばれました。当社の人材と運航の信頼性は、デルタ航空の信頼できる消費者ブランドの基盤であり、当社はその基盤の上にプレミアムな飛行体験を向上させ、スカイマイル会員とデルタ航空のエンゲージメントを高めています。本日、2026年納入開始に向けて、エアバス 350-1000型機20機の発注と、さらに20機のオプションも発表しました。
これらの航空機は当社のフリート戦略を補完し、より多くのプレミアムシート、より高いゲージ、優れた顧客アメニティを備えた世界クラスの顧客体験を海外旅行者に提供します。これらの航空機は、後継となる 767 型機よりも燃料効率が 20% 以上優れており、当社の長期的な持続可能性目標をさらにサポートします。また、高速かつ無料の Wi-Fi とデルタ シンクの導入に成功し、スカイマイル会員向けの機内エンターテインメント体験を強化しています。これらの製品は今年末までに世界中で展開される予定です。
地上では、最も重要な市場のいくつかに未来の空港を建設し、新しいデルタ スカイ クラブを追加して、お客様に世界クラスの空港体験を提供しています。当社は、ビジネス・トラベラー誌によって2023年の北米ベスト・エアライン・ラウンジに選ばれた最先端の施設と新しいデルタ・スカイ・クラブを含め、ロサンゼルスでの変革を予定より18か月早く完了しました。私たちはソルトレイクシティ拡張の最新段階を開始し、今年ラガーディアの世代を超えた再構築を完了します。当社は俊敏性を高め、従業員に優れたツールを提供し、顧客によりシームレスなエクスペリエンスを提供するためにデジタル投資を継続しています。
昨年、顧客は 10 億回以上 Fly Delta アプリにアクセスし、2019 年と比べてほぼ 10 倍の頻度でセルフサービス ツールを使用し、全体的な満足度ははるかに高くなりました。 2024 年が始まり、当社は回復期から最適化期に移行しました。当社は、収益とキャッシュ フローの継続的な成長をサポートするために、優れた信頼性の提供、顧客エクスペリエンスの向上、会社全体の効率の向上に重点を置いています。特にデルタ航空が提供するプレミアムな体験に対する需要は引き続き堅調に推移すると予想されます。
消費者支出は商品からサービスへの移行が続いており、当社の顧客ベースは健全な財務状況にあり、旅行は依然として最優先事項です。また、法人旅行は引き続き改善しており、年末に向けて需要が加速しています。供給面では、数年間のネットワーク復旧を経て、業界の成長は正常化しつつあります。 2024 年には、デルタ航空の輸送能力を 3% ～ 5% 拡大する予定ですが、これは計画を洗練する中で、6 月の投資家向けデーで議論した 1 桁半ばの範囲を下回ります。
国内では、業界が生産コストの上昇に適応するにつれて、需要と供給のバランスが改善されており、国内の単位収益の伸びにはプラスの変化が見られます。国際的には、ネットワークを最適化し、グローバルな合弁パートナーを活用することで、今年も好調な年になると予想しています。このような背景を踏まえ、当社は 2024 年通期のガイダンスを、1 株あたり利益が 6 ～ 7 ドル、フリー キャッシュ フローが 30 億～40 億ドルになると見込んでいます。フリーキャッシュガイダンスは、成長と収益性、設備投資の減少、現金売上高構成の改善により、2023 年より最大 20 億ドル増加します。
当社は収益の拡大と負債の削減を続けながら、レバレッジをさらに削減し、バランスシートを投資適格指標に向けて前進させていきます。グレンとダンは、3 月四半期の見通しを含む詳細を間もなく発表します。最後に、デルタ航空の従業員は、顧客に世界クラスの体験を提供しながら、運営面と財務面で業界をリードするという素晴らしい 2023 年を達成しました。デルタ航空は、2024 年も利益とキャッシュフローの継続的な成長を目指し、新年の勢いをさらに高める絶好の位置にあります。
デルタ航空とそのお客様にとって今後何が起こるかについて、これ以上に興奮することはありません。当社の利益重視の戦略が、今後数年間に当社のオーナーにとって重要な価値創造を推進すると確信しています。平素は弊社へのご支援を賜り、誠にありがとうございます。それでは、グレンに引き継ぎます。
グレン・ハウエンスタイン — 社長
ありがとう、エド、そして皆さん、おはようございます。まず、今年の従業員全員の勤勉と献身に感謝したいと思います。通年では、パンデミック前と比べて約 20% 多い 550 億という記録的な収益を達成しました。当社の商業戦略を強力に実行した結果、業界を大きく上回る業績を達成し、国際的に記録的な利益と利益をもたらしました。
当社は、2022 年と比べて 3% 増加し、パンデミック前のレベルを約 20% 上回るユニットレベニューでこの年を終えました。デルタ航空の差別化された戦略を反映して、プレミアムやロイヤリティを含む多様な収益源が収益の 55% を生み出しました。年間を通じてプレミアムがトップとなり、記録的な有償積載率と利回りの伸びがメインキャビンを上回りました。デルタ・プレミアム・セレクトの長距離国際線での展開はほぼ完了しており、収益は当社の予想を上回っています。
当社は 5 つの製品戦略を通じてプレミアムシートの組み合わせを増やし、客室をセグメント化し続けることで、国際利益を構造的に改善してきました。当社のロイヤルティ プログラムは、2023 年も記録的なスカイマイルの獲得により引き続き期待を上回りました。共同ブランド支出が 15% 増加し、アメックスの共同ブランド ポートフォリオにおけるプレミアム カードの組み合わせが増加したことにより、ロイヤルティ総収益は前年比 19% 増加しました。ビジネス旅行者に対するデルタ航空の取り組みが評価され、デルタ航空は第 1 位に選ばれました。
ビジネストラベルニュース航空会社調査において、前例のない13年連続で第1位を獲得。デルタ航空はこの年、企業シェアを獲得し、ビジネス向けスカイマイルの立ち上げに成功し、重要な中小企業セグメントのさらなる成長をサポートする新たなメリットを中小企業に提供しました。法人売上高は年末にかけて加速し、12月には前年比で2桁の伸びを記録した。 12月四半期はテクノロジーと金融サービスがこの勢いを牽引し、ストライキ決議を受けてメディアと自動車セクターが顕著な牽引力を見せた。
12月四半期の売上高は137億ドルと、22年比11％増で過去最高を記録した。販売単価は昨年より 3% 減少しましたが、当社は最高の勢いで今年を迎えており、今週は史上最高の現金売上高を記録しました。当社では、3 月四半期の収益成長率が 2023 年比 3% から 6% になると予想しており、生産能力の伸びは 6% で、これには閏日からの 1 ポイントが含まれており、ユニット収益は前年比横ばいから 3% 減となることが示唆されています。これは、12月四半期から前年同期比で2ポイント連続の改善となった。
当社の 3 月四半期は、昨年と比較すると 3 つの要因による逆風に直面しています。これらには、より高い国際ミックス、旅行クレジット利用の正常化、競合他社の運営上の課題の克服などが含まれます。こうした逆風にもかかわらず、ビジネスの中核となるファンダメンタルズは見出しの数字が示唆するよりも速く改善しています。国内環境の前向きな発展により、当社は、国内のユニット収益が 3 月四半期にはプラスに転じると予想しています。
当社最大の国際事業体であるトランスアトランティック航空は、ショルダー期間を通じて需要が旺盛で引き続き好調な業績を維持しており、3月四半期にはユニット収益が増加すると予想しています。ラテン太平洋地域では、ネットワークを再構築し、合弁パートナーとの接続を改善しており、これが 3 月四半期の生産能力増加の大部分を占めています。これらの投資は短期的な収益性の向上を支えていますが、ユニット収益は低くなります。次に通期の見通しについてです。
プレミアム消費者の傾向は依然として強く、旅行体験への支出は引き続き GDP 全体を 2 ポイントから 3 ポイント上回っています。当社はビジネス需要の堅調な成長を予想しており、当社の最近の企業調査では回答者のほぼ 95% が、第 1 四半期は第 4 四半期と同等かそれ以上の旅行をすると予想しています。これは、前回の調査から旅行意向が 2 桁向上しました。 24 年の当社の商業戦略は、ネットワークを最適化し、利益率の高い収益源を拡大し、将来への投資を行うことにより、デルタ航空の競争上の優位性を基盤としています。
まず、デルタ航空のネットワークをさらに最適化して、中核ハブと合弁パートナーハブにおける当社の強みを活かし、進化する旅行トレンドを反映するまたとない機会が当社にはあります。最適化に必要な十分な需要が揃っているため、パンデミック以前から最適化が可能になったのはこれが初めてです。第二に、利益率の高いソースによる収益の多様化の拡大が、依然としてデルタ航空の重要な差別化要因となっています。当社は、航空機にさらに多くのプレミアムシートを追加し、小売機能をさらに向上させ、旅行に付随するサービスでのロイヤリティ収入を拡大し続けることで、滑走路を前進させています。
アメリカン・エキスプレスの報酬は、2023 年の水準に比べて 10% 増加すると予想しています。最後に、当社は次世代の航空機、世代を超えた空港の建設、デジタル変革を通じてプレミアムな旅行体験を向上させるために未来に投資しています。継続的な投資により、デルタ航空のブランド力とリーダーとしての地位は今後数年間にわたって拡大するでしょう。最後になりますが、2023 年のチームのパフォーマンスを非常に誇りに思います。我々は勢いに乗って新年を迎えています。
私は、デルタ航空が 2024 年に当社とのリードを拡大する機会に興奮しています。それでは、財務についての話をダンに任せることにします。
ダン・ジャンキ — 最高財務責任者
ありがとう、グレン、そして皆さん、おはようございます。 2023 年は、当社の財務基盤を回復する上で、もう 1 つの意味のある節目となりました。 1株あたり利益は6.25ドル、税引前利益は52億となり、昨年の業績のほぼ2倍となりました。営業利益率は 11.6% で、昨年より 4 ポイント上昇し、業界をリードすると予想されています。
当社は 72 億の営業キャッシュ フローを生み出し、従業員、車両、テクノロジーへの再投資を可能にしました。総設備投資額 53 億を経て、フリー キャッシュ フローは 20 億になりました。この年、当社は総額 40 億ドルを超える負債を支払いました。これには、17億の高コスト債務の返済前倒しが含まれる。
当社は 68 億の流動性を持って年度末を迎え、無担保資産は 260 億まで増加しました。当社のレバレッジ比率は 2 期改善し、3 倍で年度末を迎えました。投下資本利益率は 13.4% に改善し、2022 年と比べて 5 ポイント上昇しました。S&P は昨年下半期に当社の信用格付けを引き上げました。
当社はムーディーズで投資適格の格付けを受けており、今年度はS&Pとフィッチの両方で見通しが改善され、投資適格まであと1ノッチとなっている。この進展に伴い、当社は昨年夏に配当を回復し、利回りを重視する投資家への魅力を広げました。当社は今年を好調に締めくくり、12月四半期の税引前利益は11億、営業利益率は9.7%、1株あたり利益は2.28ドルとなりました。非燃料単価は、当社のガイダンスと一致し、前年比 1.1% 増加しました。
さて、展望に移ります。 3月四半期については、営業利益率が約5%で、1株当たり利益が0.25ドルから0.50ドルになると予想しています。 3月四半期の燃料価格は1ガロン当たり2.50ドルから2.70ドルとなり、製油所の利益は0.05ドルから0.10ドルになると予想しています。 2023年初めには亀裂スプレッドの上昇により、製油所の利益は昨年より1億3000万ドル以上減少すると予想されている。
通年では1株当たり6ドルから7ドルの利益が見込まれる。生産能力増加の見通しが引き下げられたため、通年の燃料以外のユニットコストは 2023 年に比べて 1 桁台前半の増加となり、3 月四半期のユニットコストは約 3% 増加すると予想しています。過去 2 年間は、ネットワークを再構築するための不自然な高度成長を伴う集中的な回復期間でした。成長は正常化しつつあり、当社は最も収益性の高いコアハブを回復し、企業全体の効率向上を実現することに重点を置いた最適化の時期に入っています。
採用とトレーニングの激しさは緩和され、信頼性への投資は業務パフォーマンスの継続的な改善によって成果を上げ始めています。私たちは、エドが以前話した顧客エクスペリエンスや従業員への投資に役立つ効率化を年間を通じて実現できると期待しています。メンテナンスに関しては、過去 10 年間の新しい航空機の納入と当社のフレックスフリートの再活性化のタイミングの結果、今年は重い機体とエンジンの点検がより多く行われます。同時に、業界全体のサプライチェーンの制約が続いており、コストの上昇と納期の延長が生じています。
運用の信頼性の継続的な向上と夏のピーク期に向けた車両の準備を優先するため、通年ではメンテナンス費用が 2023 年より 3 億 5,000 万ドル増加すると予想しています。この増加の大部分は今年の初めに起こると予想されます。 2023 年下半期に行った効率性と周回投資を実現することで、ユニットコストの伸びは 3 月四半期のレベルで改善すると予想されます。 次に、キャッシュ フローについてです。
50億の設備投資を含む、30億から40億のフリーキャッシュフローのキャッシュフローを見込んでいます。フリーキャッシュフローの改善は、成長性と収益性、設備投資の減少、旅行クレジットの利用が正常化するにつれて予約全体に占める現金売上高の割合の増加が見込まれるため、現金売上高の比率が高いことが原動力となっている。当社は、2024 年の債務満期のうち 30 億ドルと約 45 機の航空機の納入を現金で支払う予定で、当社の負担のない資産ベースは 300 億ドルに拡大します。当社は、レバレッジを 3 倍未満に削減し、バランスシートを投資適格の指標に戻すとともに、資本配分については引き続き事業への投資を継続することに注力すると予想しています。
当社は、目標とするレバレッジに達するまで、配当の増加に焦点を当てて株主利益を評価し続けます。最後に、デルタ航空は財務基盤を回復するための 3 か年計画の最終年を迎えるにあたり、有利な立場にあります。当社は、収益の持続性、フリーキャッシュフロー、資本効率に重点を置き、インベスターデイで定めた目標を引き続き優先していきます。業界をリードするデルタ航空の運営および財務実績は、デルタ航空社員の勤勉と献身的な努力の賜物です。
彼らの毎日の活動に感謝したいと思います。それでは、ジュリーさんに質問を戻したいと思います。
ジュリー・スチュワート — 投資家向け広報担当副社長
ありがとう、ダン。マシュー、アナリストに質問の列に並ぶ方法を思い出してもらえますか?
質疑応答
オペレーター
確かに。この際、アナリスト質疑応答を実施させていただきます。 [オペレーターへの指示] 最初の質問は、ドイツ銀行のマイケル リンデンバーグさんからです。あなたの回線は稼働中です。
マイク・リンデンバーグ — ドイツ銀行 — アナリスト
おい。皆さん、おはようございます。これはおそらくダンとグレンの両方に対する質問です。新しい A350-1000 が 2026 年に登場し、今後数年間で追加のエアバス ワイドボディ機が納入されるとわかっていますが、それでも 767 の機材を拡張しなければならない状況に陥るのでしょうか?それが完全に引退することであることは知っています。
2025 年までに完成する予定だったと思います。十分なリフトはありますか?そうでない場合、より大型の飛行機が納入されるまで、これらの古い航空機の一部に追加投資が行われ、運航を続けることになるでしょうか?
ダン・ジャンキ — 最高財務責任者
ご存知のとおり、2025 年から 2024 年まで 10 年の後半を通過するにつれて、400 型機の飛行を継続しながらその期間をかなり一貫して 767-300 型機が退役することが予想されます。
マイク・リンデンバーグ — ドイツ銀行 — アナリスト
では、ダン、あなたは 2025 年以降も 400 を飛ばし続けるのですか？
グレン・ハウエンスタイン — 社長
マイク、あの艦隊を 25 年までに座礁させるつもりはなかったと思います。 2028年までに彼らを国際長距離路線から撤退させ、2030年までに引退させることが私たちの意図でした。
マイク・リンデンバーグ — ドイツ銀行 — アナリスト
わかりました。理にかなっています。彼らはもう少し若いです。それから、グレン、2 番目の質問ですが、第 4 四半期のイスラエル サービスのキャンセルによる逆風は何でしたか。それが 3 月四半期の影響について考える良い方法ですか? 31日までにそれらのサービスを再起動しないでください?ありがとう。
グレン・ハウエンスタイン — 社長
それで、マイク、四半期が進むにつれて資産を他の市場に再配置したため、最初の打撃が明らかに最大でした。つまり、第 4 四半期には収益がある程度の水準に達したと言えますが、第 1 四半期以降にはほとんど影響がありません。そしてもちろん、私たちはイスラエルの問題を評価しています。私たちの現在の意図は、4月の販売に向けて準備を進めていることです。
それがどのように現れるかは、これから見ていきます。しかし、私たちの優先事項は常に安全第一であり、お客様と乗組員の安全です。そしてそれが私たちの優先事項になります。
マイク・リンデンバーグ — ドイツ銀行 — アナリスト
わかりました。 ありがとう。
オペレーター
ありがとう。 次の質問は、TD Cowen の Helane Becker からのものです。 あなたの回線は稼働中です。
ヘレーン・ベッカー — TD コーウェン — アナリスト
オペレーターさん、本当にありがとうございました。 こんにちは、チーム。 お時間をいただきありがとうございました。 それでは、質問が 2 つあります。
一つは、エドのためだと思います。 あなたは今朝CNBCで、企業、特にテクノロジー分野で改善が見られると述べました。 そこで、あなたかグレンが、企業の現状をセクターごと、おそらくは地理的地域ごとに話してもらえるかどうか疑問に思っています。
エド・バスティアン — 最高経営責任者
では、私が始めます。グレンも色を追加できます。 企業部門では継続的な改善が見られますが、多くの出遅れ企業があり、その中で旅行業に実質的に戻っていないという点でテクノロジー部門が群を抜いて最大でした。 そしてついにテクノロジー企業が再び動き出すのが見られ始めています。 そして繰り返しになりますが、その多くはオフィスに戻ることがその原動力となっていると思います。
コンサルタント会社も同様に、クライアントがオフィスを若干縮小したことを考慮すると、やはり出遅れている。 そこで役立つのがオフィスアワーの開設です。 そして私たちはそれを全面的に見てきました。 今朝私がもう一つ言及したのは、自動車セクターとエンターテイメントセクターが見事に回復したということです。
第 4 四半期のストライキを受けて、明らかにエンターテイメントと自動車が回復し始めています。
ヘレーン・ベッカー — TD コーウェン — アナリスト
とても助かります。 ありがとう。 それから私のフォローアップの質問ですが、国際試合について考えていると、スケジュールの中でシーズンを延長しており、おそらく国際試合の 1 月と 2 月だけが季節的に下がっていることに気づきました。 特に沿岸地域の拠点において、東への国際サービスを拡大または追加するために、これらの月にも旅行者が移動すると考えていますか?
エド・バスティアン — 最高経営責任者
絶対に。 これについては以前に開示したと思いますが、ヨーロッパへのレジャー旅行では季節が長くなるのを見てきました。 そして実際、今の3月から10月はかなり好調です。 もちろん肩はまだ夏真っ盛りの頃ほどではありません。
しかし、これに対応して、繰り返しになりますが、これは当社の飛行方法の最適化の一環であり、需要が実際に存在する場合に当社の能力を調整しています。
ヘレーン・ベッカー — TD コーウェン — アナリスト
わかりました。 それは本当に役に立ちます。 ありがとう、チーム。 良い１日を。
ダン・ジャンキ — 最高財務責任者
ありがとう。
エド・バスティアン — 最高経営責任者
ありがとう。
ヘレーン・ベッカー — TD コーウェン — アナリスト
もちろん。
オペレーター
ありがとう。 次の質問は、JP モルガンのジェイミー ベイカー氏です。 あなたの回線は稼働中です。
ジェイミー・ベイカー — JPモルガン・チェース・アンド・カンパニー — アナリスト
みなさんおはようございます。 グレン、国内 RASM の保留中の変更についてですが、業界全体で容量計画が強化されているのを見ているのはありがたいことです。 私の質問は、単に供給能力を削減する以外に、成長期の航空会社の行動に何らかの修正が見られるかどうかです。 他に注目すべき興味深い点はありますか? それとも単に補給活動が改善を促進しているのでしょうか?
グレン・ハウエンスタイン — 社長
そうですね、ジェイミー、あなたには何人かの貢献者がいると思います。 1 つは、エドが先ほど述べた、企業環境の状況の改善です。 そしてご存知のとおり、パンデミックの終息以来、ゆっくりと着実な再建が行われてきました。 しかし、私たちはパンデミック後の最高水準にあり、今年に向けてパンデミック前のレベルにほぼ90％回復しています。
したがって、それは国内の好転にとって刺激的な背景であると私は思います。 もちろん、容量の合理化も一部行っていますが、セグメント化と価格設定の継続的な改善も行っています。 競合他社と話すことはできません。 私たちが今どのように働いているかを知っているだけです。
そしてご存知のとおり、20 年前、私たちは市場の最低運賃だけを心配していました。 そして今、私たちははしご全体とそれらのはしご内の相対性を心配し、より高品質の製品を人々に体験してもらおうとしています。 そしてそれが、今後さらに賢明な方法で顧客をセグメント化し続ける当社の能力に本当につながったと思います。 そしてそれが今年を迎える上で重要な推進力の一つとなるだろう。
ジェイミー・ベイカー — JPモルガン・チェース・アンド・カンパニー — アナリスト
わかりました。 感謝しています。 それからエドへの 2 番目の質問ですが、今朝のフィルとのインタビューで、今年の収益が 7 ドルになることにまだ期待を抱いているとおっしゃっていましたね。 もし今日から 1 年に早送りしたとしたら、それは実際に結果としてそうなったのですが、主な要因は何だったと思いますか? デルタ航空が制御できることに基づいて上向きの余地があると思いますか、それとも単純に、燃料協力のような外生的要因だと思いますか、それとも、わかりませんが、おそらく 消費者はさらにプレミアムに傾き始めました。 ありがとう。
エド・バスティアン — 最高経営責任者
もちろん。 ありがとう、ジェイミー。 質問は分かりました。 私たちが目にしているボラティリティのレベルが、2024 年の EPS を 6 ～ 7 ドルという目安を与える際に、少し慎重かつ慎重になる原因だと思います。
私たちは過去 6 か月間、そのことを少し示唆してきましたが、今日はそこにいます。 私たちはその指針を達成することに大きな自信を持っており、ストリートが私たちの信頼レベルがどの程度なのかを知りたがっているのだと思います。 今年はたくさんのマクロが検討されており、それらがどのように展開するかを確認する必要があります。 明らかに、今年は米国だけでなく世界中で政治選挙の季節であるという事実を含め、地政学的な前線は引き続き非常に厳しい状況にある。
エネルギー価格、私たちは今朝、エネルギー価格がいかに変動しやすいかを知りました。 そして私にとって、サプライチェーンは、この業界で見られるコストと制約の両方が衰えることなく続いています。 ご存知のとおり、サプライチェーンの改善はほとんど進んでいません。 どちらかといえば、私たちが受け取るすべてのニュースは、良くなるどころか、少し悪くなっているように思えます。
そのため、成長が抑制され、コストが増加します。 そうは言っても、私自身と私たちのチームにとって、今年は 7 ドルという数字を達成することが私の目標です。 そこに到達する可能性はあると思います。 しかし私はまた、マクロがその評価に重きを置いているとも考えています。
そして、慎重になるためには、期待値をもう少し低く設定し、2023 年に達成したことを期待して、過剰な達成を期待すべきだと思います。ご存知のとおり、私たちは 5 ドルから 6 ドルのガイドを提示し、最高位でした。 そして、1 年後には同じような結果が報告されることを期待しています。
ジェイミー・ベイカー — JPモルガン・チェース・アンド・カンパニー — アナリスト
グレンとエド、私の質問に答えていただき、ありがとうございました。 気をつけて。
オペレーター
ありがとう。 次の質問は、Melius Research の Conor Cunningham からです。 あなたの回線は稼働中です。
コナー・カニンガム — Melius Research — アナリスト
やあみんな。 ありがとう。 地域全般に関して言えば、国内では明らかにより建設的な見通しが立っていますが、国際的にはまだかなりの上向きの余地があるとおっしゃったと思います。 24 年の地域ごとの期待値など、全体的なレベルを設定していただければ、役立つと思います。
ありがとう。
グレン・ハウエンスタイン — 社長
そうですね、国内は今後も改善し続けると予想しています。 年が進むにつれてコンプは容易になってきているので、そこには良い勢いが見られるはずです。 私たちは大西洋横断で素晴らしい一年を過ごしました。 私たちはそれを打ち破ることを望んでいます。
しかし、この一年を通して、非常に高いハードルがあります。 現在の計画では、4 月に向けて非常にエキサイティングな状況となっており、大西洋横断の予約の約 40% が埋まっています。 当社のユニット収益は一桁後半にとどまっていますが、これはほとんどの人が予想していないと思います。 もちろん、そこに行くための予約はたくさんありますが、今日座っているように、春と夏の早期の返品は非常に有利です。
信じられないほどの生産能力を持つパシフィック航空は順調に吸収されており、それがプラスの領域に転じることを期待しています。 これらの成長率が低下するにつれて、私たちは年間を通して動きます。 そして最後に重要なことですが、ラテン語と、私たちのパートナーである中南米諸国との南米での野心的な構築は、非常に大きな利益をもたらしています。 単価は下がっていますが、収益性は改善しています。
したがって、私たちは南アメリカがどこに位置するかについて非常に興奮していると思います。 そして、この冬のビーチは少し飽和状態のようです。 このことは、今年を通じて合理化されるでしょう。
コナー・カニンガム — Melius Research — アナリスト
感謝しています。 それから、ダン、2024 年のコストについて、コストの軌道の形についてだけご意見をいただければと思いました。 その多くはメンテナンスのタイミングなどに関係しているようです。 したがって、任意の色で構いません。役立つ可能性のある追加の色です。
ありがとう。
ダン・ジャンキ — 最高財務責任者
うん。 私は、今年の前半に焦点を当てて、メンテナンスが年間 350 件増加したと述べました。 もう 1 つは、効率について考えることです。 年間を重ねるごとに効率が向上していきます。
ご存知のとおり、一例として、私たちは人員が不足していることが挙げられます。 私たちが募集しているのはパイロットです。 これは昨年に比べて 50%、つまり 50% 以上減少することになります。 しかし、やはり前半中心で、夏に向けての準備としてそれに関連したトレーニングが行われ、それが年の後半には歴史的なレベルにまで正常化します。
つまり、年間を通じて効率性が着実に向上していくということです。
コナー・カニンガム — Melius Research — アナリスト
感謝します。
オペレーター
ありがとう。 次の質問は、シティのスティーブン トレント氏です。 あなたの回線は稼働中です。
スティーブン・トレント — シティ — アナリスト
皆さん、おはようございます。私の質問を受けていただき、誠にありがとうございます。 これはエドかグレンに対するものかもしれませんが、先ほどの回答で少し触れましたが、サプライ チェーンのことはどうなっていると思いますか? まず、GTF エンジンがあります。 さて、MAX9のドアプラグ。 ご存知のとおり、私たちはある種の底に達したと思いますか、それとも、今から 6 ～ 12 か月後にはさらに底に達する可能性があると懸念していますか?
エド・バスティアン — 最高経営責任者
ありがとう、スティーブン。 エドです。 これ以上驚くことがないといいのですが、そう思ったら嘘になります。 つまり、私たちはパンデミック後の世界において、私たちが目にしたサプライチェーンの問題の影響に取り組み続けていると思います。
MAX 9 号は 1 回限りの別号です。 私はそれについて言及しているのではありません。 私は主にビジネスのエンジン側について言及しています。 そして、プラットにはたくさんの仕事があります。
私たちはプラットに大きく依存しており、彼らが直面している課題は詳しく記録されています。 エンジン側で私たちが目にしていることの 1 つは、エンジン プロバイダーやサプライヤーが多くのリソースを投入しているのと同じように、当社との既存のビジネスのメンテナンス作業からもリソースが奪われていることです。 したがって、私たちはプラットと十分な方法で取り組んでいます。 彼らは今週ここにいて、多くの時間を一緒に過ごしました。
役割と GEE、エンジン業界の誰もが、オリジナルの構築だけでなく、より重要なことに、ビジネスの部品や修理面でも課題を抱えています。 そしてその多くは経験値によるものです。 私たちの業界のすべてのサプライヤーは、パンデミックにより膨大な量の経験を失い、それを取り戻し、必要な納期まで短縮するのに時間がかかっています。 また、ターンタイムが長くなると、サービス開始が遅れるだけでなく、コストも上昇します。
スティーブン・トレント — シティ — アナリスト
感謝します、エド。 ありがとう。 そして、フォローアップとして、あなたが言及したラテン市場が好調であることにも感謝します。 ご存知のとおり、深層ラテンアメリカと短距離ラテンアメリカのような、ハイレベルの色に関するものです。
つまり、あなたが目にしている高揚感の多くは JBA が巻き上げているものだと思いますが、私がそれを正しく理解していることを確認したかっただけです。 ありがとう。
グレン・ハウエンスタイン — 社長
はい。 それを完璧に説明できたと思います。 ラテンの短距離路線、特に業界によって毎年多くの輸送能力が追加されたリゾートには、多少のプレッシャーがかかっています。 しかし、私たちは中南米との合弁事業立ち上げの調整を続けており、南米奥地で本当に素晴らしい実績を上げています。
そして、私たちは短期的および長期的な見通しに非常に興奮しています。
スティーブン・トレント — シティ — アナリスト
素晴らしい。 感謝します、グレン、本当にありがとう。
オペレーター
ありがとう。 次の質問は、バーンスタインのデイビッド バーノンからです。 あなたの回線は稼働中です。
デイブ・バーノン — アライアンス・バーンスタイン — アナリスト
おい。 皆さん、おはようございます。質問に応じていただきありがとうございます。 それで、ダン、2023 年に何が起こったのか、コストの上昇により、おそらく年初に予想されていたよりも少し高いコストの状況に陥ったことについて考えていただけますか。 2023 年に見逃したことについての概要はありますか? そして、それを一種の背景として、2024 年の CASM ex の 1 桁台前半の見通しにつながる可能性のあるいくつかのリスク源について話します。
ダン・ジャンキ — 最高財務責任者
うん。 主にそうです、デイビッドです。 確かに。 ドライバーは2人。
まず、運航便数を減らし、ビジネスへの再投資にかかるコストを抑えました。 それは1つでした。 2 番目の部分は、今年の下半期によく話し合われたのは、メンテナンスへの投資とメンテナンスに関連するコストについてです。 そして、それらは実際にそうでした。私たちが達成したところから最終的にプラス 2 を超える地点に至るまでの状況を見ると、これらがそれに関連する 2 つの最大の推進力でした。
私たちが新年を迎え、より正常化された成長環境にあることを考えると、背景は大きく異なります。 あなたが考えて計画を立てていて、チームが 17% ～ 20% の成長ではなく 3% ～ 5% の成長を目指して実行しているときは、この訓練や雇用、航空会社の再建にはあまり重点が置かれておらず、当社の運営チームはそれに集中しています。 運用パフォーマンスとそれを微調整します。 そうすることで、効率を高めるための準備が整います。 そして、ご存知のように、私たちが 23 年にとった行動は報われています。
メンテナンスに目を向けると、多くの作業が行われており、やるべきことはまだたくさんあります。 しかし、ご存知のとおり、第 4 四半期の業績では、運航停止となった航空機は 30% 減少し、メンテナンスのキャンセルは 80% 以上減少しました。 つまり、航空機へのタッチ時間を確保するなど、プロアクティブな信頼性を重視した取り組みが成果を上げているのです。 しかし、それこそが、私たちがその正規化された環境にいるとき、毎日毎日一貫してその環境に留まることができるのです。
これにより、効率性を重視した実行の準備が整います。
エド・バスティアン — 最高経営責任者
デビッド、ここで話に飛び込むことができれば、過去 2 年半にわたってビジネスを完全に再開させることがどれほど困難だったかを誇張するのは困難です。 そしてその激しさは驚異的でした。 そして、私たちのチームは素晴らしい仕事をし、私たちの存在、採用、リソースのすべてを費やしました。 私たちはそれを先取りするように努めなければなりません。
私たちは今そこにいます。 わかりました？ 第 4 四半期には結果がわかります。 彼らは注目に値するものだった。 この会社がこれまでに出した第 4 四半期の業績は最高だと思います。
そしてそれが、今年に入ってからの大きなチャンスだと思います。 正常化された環境に戻り、効率性の微調整を開始する中で、どれだけのことが利用できるのかはまだわかりません。 それは――重要なことになると思います。 そして、それを予測するのは少し難しいです、なぜなら、このチームは、ここ 2 年以上、構築の非常に異なる部分に取り組んできたからです。
しかし、私は、素晴らしい、素晴らしいチャンスが訪れると確信しています。 そしてそれは、ジェイミーの以前の質問に対して、EPS を 7 ドル上回る数字に到達できることを期待する私の内部の期待の一部であり、その数字を紙に書き出すつもりはまだありますが、チャンスはそこにあると思います。
デイブ・バーノン — アライアンス・バーンスタイン — アナリスト
よし。 そして、その色を加えてくれてありがとう。 この点について少しフォローアップしたいと思いますが、今後の最適化効率の向上について考えてみると、それを定量化するのはまったく難しいことは承知していますが、教えていただけますか? 私たちは、これらのことの推進力が全体像的には何なのかを理解していますか? 航空機の利用についてでしょうか？ 要員配置を最適化することですか？ それとも、ビジネスにおける摩擦コストの一部を削減し、継続的に改善することだけを目的としているのでしょうか? 私は会社のあちこちでたくさんの小さな犬や猫を追いかけています。 私はただ、ここで何を見ているのかを理解しようとしているだけなのです。 私たちが検討しているのは大規模なプロジェクトですか、それとも 1 つか 2 つありますか?
エド・バスティアン — 最高経営責任者
デビッド、上記のすべてだと思います。 それはコスト面であなたが言及したことだけではありません。 それは収入面でもあります。 消費者の行動は大きく変わりました。
そしてこれまで、私たちは行動パターンを予測するためにやや古いモデルを使用してきました。 そして現在、私たちは過去 1 年半にわたって、消費者がどのように購入しているのか、何を購入しているのか、いつ旅行したいのかについて、実際に優れたベースラインを手に入れました。グレンと彼のチームはこれを利用して、より良いネットワークと収益の成果を推進します。 私たちのビジネスのために。 それはコストラインにあります。 実際、現在の従業員数はパンデミック前と比べて 10% 増加しており、基本的には同じレベルの業務を推進しています。
効率化するための膨大な機会。 しかし、オペレーターが何が信頼できるのかを理解し、完全なオペレーションに対応できるようになると、コストと節約効率が向上し、レジが鳴り始めるのがわかると思います。 ですから、少し先のことは賭けであることは承知していますが、私はそこに到達できると楽観的に思っています。 しかし、それを同時に定量化するのは非常に困難です。
デイブ・バーノン — アライアンス・バーンスタイン — アナリスト
素晴らしい。 色を追加してくれてありがとう、エド。
オペレーター
ありがとう。 次の質問は、モルガン・スタンレーのラビ・シャンカー氏です。 あなたの回線は稼働中です。
ラビ・シャンカー — モルガン・スタンレー — アナリスト
ありがとう。 皆さん、おはようございます、そして明けましておめでとうございます。 オンデマンドでのあなたの解説はなかなかいいように聞こえますが、春休みまでの予約の推移、さらには夏のパリオリンピックなどを通じての活動について、もう少し詳しく説明してもらえますか? 人々の旅行が増える可能性について、どのような将来指標をお持ちですか?
エド・バスティアン — 最高経営責任者
そうですね、他の質問への回答として言及したと思いますが、夏の大西洋横断シーズンの早期予約についてはかなり良好な見通しがあり、書籍ロード率も高く、利回りも高くなります。 したがって、これら 2 つは私たちが注目している 2 つのことであり、どちらも大西洋横断にとって非常に前向きであることを示しています。 もちろん、米国の予約曲線はさらに近づいていますが、春休み期間中を見渡す限り、米国の状況は良好に見えます。
そして、先ほども述べたように、今年は近隣のビーチリゾートの一部の産業能力が少し過剰になっています。 おそらくこれは時間の経過とともに合理化されるでしょうが、それでも冬のピークシーズンを通過するにつれて非常に収益性が高くなります。 そして、パシフィック、ラビでは、年間を通じてパシフィックの成長を加速し続けており、これらのユニット収益により、特に仁川ハブと春シーズンの日本への需要が加速すると予想しています。 とてもエキサイティングです。
今後に向けて、計画を達成できることを願っています。
ラビ・シャンカー — モルガン・スタンレー — アナリスト
わかった。 以前にこれを見逃していたら申し訳ありませんが、あなたはそうでしたか、つまり、あなたの同僚の何人かは、検査のために一部の航空機の長期停止の可能性について問題を抱えています。 短期的には何らかの波及効果があると考えていますか?第 1 四半期のガイダンスにはそのようなものが盛り込まれていますか?
エド・バスティアン — 最高経営責任者
はい、最小限の改善は見られましたが、私たちが確認したのは主にシアトルであり、シアトルからのスケジュールのかなりの部分をキャンセルする必要がありました。 しかし、それがどれくらい続くかはわかります。 しかし現時点では、それが全体的な全体像から見て重要な数字であるとは言えません。 これはシアトルにとっては重要ですが、ネットワーク全体にとっては重要ではありません。
ラビ・シャンカー — モルガン・スタンレー — アナリスト
理解した。 ありがとう。
オペレーター
ありがとう。 次の質問は、Evercore ISI の Duane Pfennigwerth からです。 あなたの回線は稼働中です。
Duane Pfennigwerth — Evercore ISI — アナリスト
おい。 おはよう。 おそらく、運用以外の節約とそれを構成する要因に基づいて、それは年間を通じてほぼ均等に分散されているのでしょうか、それともどちらかというと下半期に重点が置かれているのでしょうか?
ダン・ジャンキ — 最高財務責任者
うん。 それは — 原動力は 7,500 万から 1 億で、実際には支払利息によって決まります。 そして、私たちが債務削減の取り組みを加速させてきたので、それが利益をもたらします。 年金は前年比横ばいになると予想しています。
チームは素晴らしい仕事をしてくれました。 年金は目標収益かそれをわずかに上回る収益を達成したため、それに伴う逆風はありませんでした。 パートナー企業の株式収益の一部については多少の変動はありますが、年間を通じて貯蓄額の利息が減少するため、年間を通じてほぼ安定した収益が得られると予想しています。
Duane Pfennigwerth — Evercore ISI — アナリスト
ありがとう。 そしてグレンのフォローアップです。 ご存知のとおり、4Q から 1Q にかけて順次生産能力を向上させるための積極的な措置を講じて、素晴らしい仕事をしました。 しかし、季節性について、あるいはエンティティごとにお話しいただけますか? 季節性が以前と大きく変わったのはどこですか? どこが正常化されているのでしょうか？ それでは、第 1 四半期に向けての基礎となる季節パターンの変化について、何か重要な傾向を強調したいと思いますか?
グレン・ハウエンスタイン — 社長
そうですね、私たちは新しい標準に入っていると思います。 そして、私たちの新しい標準は 2019 年とは異なります。 しかし私が主に見ているのは、インターナショナルシーズンの延長だ。 それで、以前の質問で、夏のピークはちょうど 6 月、7 月、8 月だったということをお話しました。
そして今、4月から3月に移行していると思いますが、10月までは特に南ヨーロッパにとって非常に強い季節です。 北欧は少し遅れて始まります。 それから、私が今言ったもう 1 つのことは、以前の電話でも言いましたが、メキシコとカリブ海のビーチは、今年は収容人数が少し多すぎるようです。私たちはそれを解決するつもりです。 一年を経るにつれて。 しかし、見てみると、全体的に 20%、30% 増加しており、それに追いつくのに少し苦労していますが、そのような生産能力の増加に需要が追いついていないのです。
そして、私はそれを想像しています – 人々は来年、利益を再び削減するか、需要が追いつくようにすることを計画しています。 したがって、一般的に、私たちは、見渡す限り、需要と供給の点で、ここでは良い位置にいると思います。 私たちは、ラテン語を除くほぼすべての企業において、今後のすべての月とすべての、そしてほぼすべての将来について前向きです。
Duane Pfennigwerth — Evercore ISI — アナリスト
ありがとう。
オペレーター
ありがとう。 次の質問は、バークレイズのブランドン・オグレンスキー氏です。 あなたの回線は稼働中です。
ブランドン・オグレンスキー — バークレイズ — アナリスト
おい。 皆さん、おはようございます。質問を受けていただきありがとうございます。 エドかダン、つまり、これまでの 2021 年の目標を振り返ってみると、皆さんは効果的に目標を達成するためにここでトップエンドを指導しています。 そして、あなたを評価する人はあまり多くないと思います。
それが私の質問の文脈です。 しかし、そうは言っても、あなたの株の評価額はまだかなり低いです。 投資家は航空会社の収益がピークに達していることを懸念しているだけだと思います。 そして、ご存知のとおり、あなたのガイダンスは事実上、2024 年と 23 年の今年の収益性が横ばいであることを示しています。
それで、おそらくこれらの以前の質問のいくつかに戻ると思いますが、収益性を高めるには何がコントロールできるのか、おそらく投資家に安心感を与えることができる今年の先を見据えて、このビジネスは今年中に収益を上げる必要があると考えています。 -十代の若者たち？
エド・バスティアン — 最高経営責任者
ありがとう、ブランドン。 そして、あなたは正しいです。 その目標を立てたのはいつだったかというと、21年の12月でした。 決して忘れないだろう、私たちは取引所にいた。
あなたがそこにいたと思います。 そして、omicron が最新の亜種として発表されたばかりでした。 ですから、私たちが将来に対して持っていた知識のレベルと、この問題がどこに向かうのかについては、率直に言って、私たちが 3 か年計画を出すのはちょっとクレイジーな感じがしましたが、それは本当に重要で有益だと思いました。 私たちにとっても、投資家にとっても、私たちが進捗状況についてどのように考えているかを知ってもらうためです。 そして素晴らしいニュースは、最初の 2 年間を通じて、私たちは計画を上回っていないにしても、計画を上回っています。
戻って何が変わったかと言うと、長期ではなく短期的にですが、おそらく 7 年間少し立ち止まったのは、人件費が高かったことだと思います。 確かに当時は知られていませんでした。 当時はインフレ率がこれより高いことは知られていませんでした。 そして最も重要なことは、サプライチェーンの制約の全容が明らかにされていなかったことです。
私たちが直面している課題についてはまったく知りません。 したがって、私たちが遭遇したすべてのマクロについて考えると、私たちは制御できるものについては非常にうまく制御できたと思います。 そして、いくつかの質問から聞いたように、私は依然として内部的に今年 7 ドルという数字を達成することを目標にしています。 そしてそれができると思います。
本当です。 しかし、私たちが直面しているマクロのいくつかに同意することも賢明だと思います。 先ほど述べたように、最適化の機会は重要だと思います。 そして、それらはこのビジネスのあらゆる部分で実行されます。
そして、当社のリーダー全員が、最適化のメリットを最大限に引き出す、優れた品質の製品を確実に提供できるよう懸命に取り組んでいます。 私たちがバランスシート上で取り組んでいる債務削減の作業はリスクを軽減するものであり、それを取り除くことが重要だと思います。 ご存知のとおり、当社は今年のフリー キャッシュ フロー ガイダンス、30 億ドルから 40 億ドルを計画どおりに達成しています。 そしてご存知のとおり、私たちはフリーキャッシュとして23年から25年の間に100億ドルの目標をまだ検討中です。
それで、ご存知のとおり、「ガイダンスを引き下げた」という騒ぎがたくさんあります。 私はあまりそのようには見ていません。 私は、これがマクロ現実の一部にうなずいていると考えており、ここにいくつかの真の上昇余地があることに同意して、今年達成できると確信しているものについて慎重な見積もりを示したかったのです。
ブランドン・オグレンスキー — バークレイズ — アナリスト
ありがとう、エド。 それから、ダン、メンテナンスの問題は、おそらく 1 年以上、あるいはそれ以上にわたって存在しています。 それを軽減するために、長期的な計画をどのように行っているのでしょうか? そして、御社の MRO ビジネスにおいて、長期的に有利なオフセットはありますか? そしてありがとう。
ダン・ジャンキ — 最高財務責任者
一つは、私たちが続けていることですが、成長がより正常化する時期に入ると、計画の範囲を広げて、12 年だけでなく 18 年のローリングを見据えることができます。 24、36ヶ月。 そして、それによって得られる可視性と安定性が高まることで、フリートの運用方法や、その容量とコストのバランスをどのように取るかに関連して、より適切な計画を立てることができるようになると思います。 そして、それによって今後もさらに確実性が高まると思います。 もう 1 つの部分は、当社の技術運用チーム全体がサプライ チェーンおよびそのすべてのパートナーと緊密に連携し、彼らが行う必要があることと、彼らに代わって私たちができることを明確にするという重労働です。 これは、時間の経過とともにその実行を改善し続けるという点でデルタに関連しているためです。
そして、それを改善し続けるために、私たちはそれらのパートナーと緊密に協力する必要があります。 そして、MRO に関する最後の部分ですが、はい、成長を続ける機会があります。 以前にも話したように、当社はこれらすべてのプラットフォームで良い位置にあると思います。 デルタ航空とデルタ航空の航空機に強固な基盤を築くことに重点を置いており、今後もここにいます。
しかし、私たちは MRO ビジネスの成長を継続することも視野に入れており、それは今年から始まり、実際には 2 年後、3 年後に本格化することになるでしょう。
ブランドン・オグレンスキー — バークレイズ — アナリスト
ありがとう。
オペレーター
ありがとう。 次の質問は、バンク オブ アメリカの Andrew Didora からです。 あなたの回線は稼働中です。
アンドリュー・ディドラ — バンク・オブ・アメリカ・メリルリンチ — アナリスト
こんにちは。 皆さん、おはようございます。 それで、グレンに質問です。 2023 年半ばからコアハブの成長を加速し始めたと思います。
この増強が後半の収益パフォーマンスにどのような利益をもたらしたかを定量化する方法はありますか? そして、今年の生産能力の増加のうち、これらのハブでの増加が占める割合はどのくらいになるでしょうか?
グレン・ハウエンスタイン — 社長
私たちの成長の大部分は当社のコアハブまたはパートナーハブにあることをほのめかしたばかりだと思います。 したがって、おそらく当社の成長の 75% ～ 80% はこれらの場所で行われることになります。 私たちは、ロサンゼルスやボストンなどの市場で主要な航空会社になるという一生に一度の機会により、プロセスの早い段階で沿岸ゲートウェイの成長を加速させたと感じています。これらのことが、24 年に向けて私たちに大きな利益をもたらしています。 たとえば、ボストンは今四半期のユニット収益の増加をリードしています。 そのため、私たちはその成果に本当に本当に満足していますが、コアハブにはまだ再構築が必要です。
成長率が低いことを考えると、おそらく今年を乗り越えて来年までかかるだろう。 しかし、それが私たちが今後 18 ～ 24 か月間取り組んでいることです。
アンドリュー・ディドラ — バンク・オブ・アメリカ・メリルリンチ — アナリスト
わかった。 それは役に立ちます。 それから、ダン、30 億ドルから 40 億ドルのフリー キャッシュ フローの中で、今年は何らかの現金税がかかると想定していますか、それとも現金納税者になるのはいつ頃になると予想されますか? 何年も先の話だと思っていましたが、何か最新情報があるかどうか知りたいです。 ありがとう。
ダン・ジャンキ — 最高財務責任者
いいえ、今年は現金税が課される予定はありません。 そして、潜在的には 2025 年以降に現金による税金の支払いが始まると予想されます。
アンドリュー・ディドラ — バンク・オブ・アメリカ・メリルリンチ — アナリスト
ありがとう。
ジュリー・スチュワート — 投資家向け広報担当副社長
マシュー、ここからはアナリストへの最後の質問に移り、その後メディアへの質問に移ります。
オペレーター
確かに。 次の質問は、Raymond James の Savi Syth からのものです。 あなたの回線は稼働中です。
サヴィ・シス — レイモンド・ジェームス — アナリスト
おい。 皆さん、おはようございます。 おそらく私にとっては簡単なものです。 パイロットの雇用が前年比で 50% 減少しているとおっしゃいましたが、業界からも同様のコメントを聞いたことがあると思います。
それがあなたの地域の事業にとって何を意味するのか、そしてそれが 2023 年にその事業からのコストや収益に大きな影響を与えるのか、そして今年と来年は何が予想されるのか、興味があります。
エド・バスティアン — 最高経営責任者
それで、その質問はありがとうございます。それは私たちが話してきた他のテーマのいくつかとうまく関係していると思います。あるいは、7 ドルに向けて私たちの計画に潜在的な利点は何ですか? 3～4か月先まで実際にどれだけの時間があるかも分からないような本当に不安定な2年半を経て、私たちは地域大会の安定化を目指して計画を立ててきました。 そして、私たちが見たのは、安定性が大幅に向上したということです。 私たちが考慮していないのは、当社のフリートのフル活用です。 つまり、地上および保有機よりも 50 機から 100 機の航空機の利用がまだ少ないのです。
したがって、メインラインでの雇用の減少が今年後半の可用性の増加につながると、当社の損益が改善される可能性があります。
ダン・ジャンキ — 最高財務責任者
うん。
サヴィ・シス — レイモンド・ジェームス — アナリスト
完璧。 よし。 ありがとう。
ジュリー・スチュワート — 投資家向け広報担当副社長
よし。 これで、通話のアナリスト部分は終了します。 ここでティム・メイプスに引き継ぎ、メディアの質問を始めます。
Tim Mapes — 最高マーケティングおよびコミュニケーション責任者
ありがとう、ジュリー。 マシュー、メディア関係者向けに、通話へのアクセスとフォローアップに関する指示をもう一度説明していただけますか。
オペレーター
確かに。 この際、メディアからの質問に対する質疑応答を実施いたします。 [オペレーターへの指示] 最初の質問は、Forbes の Ted Reed からです。 あなたの回線は稼働中です。
テッド・リード — 航空会社レポーター
よし。 質問にご協力いただきありがとうございます。 グレンのためだよ。 2024 年のデルタ航空の乗客は 2023 年の乗客とは異なって見えるのではないかとちょっと疑問に思いました。
そして私はまた、復讐旅行の時代は終わったのか、そして私たちは復讐旅行を過ぎたのか、とも問いたいのです。 ありがとう。
グレン・ハウエンスタイン — 社長
そうですね、これはすべて意見です、特に長距離国際線では、リベンジ旅行はまだ何年もかかると思います。 人口動態の高齢化を見ると、退職後の人たちが旅行をしたいと思っていますが、彼らは3年間旅行する機会を奪われ、昨年はすべての旅行に対応できませんでした。 その復讐旅行が追いつくまで、今後数年間はそれが継続的に適応されることになると思います。 国内では、リベンジ旅行がプロセスの初期段階にあり、新たな平衡状態にあると考えています。これにより、前進するにあたり最適化する機会が得られます。
そして、それらは違って見えますか？ 彼らはいつも違って見えます。
テッド・リード — 航空会社レポーター
目的地に関して言えば、私たちはよりユニークな方向にあるのでしょうか。彼らが注目しているのは、よりユニークな大西洋横断でしょうか、それとも伝統的な大西洋横断でしょうか、それとも他のものでしょうか？
グレン・ハウエンスタイン — 社長
どちらかというと伝統的なイタリア、スペインだと思います。 イタリア、スペイン、ギリシャはそのようなホットスポットです。 ポルトガルはホットスポットです。 そして、夏のピークの間、私たちはSASを導入し、コペンハーゲンとストックホルムにハブを持ち、現在よりもさらに多くの目的地をヨーロッパに提供できるようになるという見通しに本当に興奮していると思います。
テッド・リード — 航空会社レポーター
よし。 ありがとう、グレン。
オペレーター
ありがとう。 次の質問は、アトランタ ジャーナル憲法のケリー山内氏からです。 あなたの回線は稼働中です。
ケリー山内 — 航空会社レポーター
ありがとう。 エド、あなたは、現在の従業員数がパンデミック前と比べて 10% 増加しており、基本的に同じレベルの業務と効率化の機会を推進していると述べました。 それは、同じ従業員数で事業を拡大することを意味するのか、それとも潜在的に人員配置レベルを削減することを意味するのか、私は疑問に思っていました。
エド・バスティアン — 最高経営責任者
こんにちは、ケリー。 いいえ、人員削減の計画はまったくありません。 これは、過去数年間に追加した多くの新入社員がその 10% に加わり、生産性と人員配置レベルの点でもう少し効率的であり続けているため、従業員がより多くの経験を積むことができるということです。 しかし、いいえ、私たちは人員を削減するつもりはありません。
ケリー山内 — 航空会社レポーター
わかりました。 素晴らしい。 ありがとう。
オペレーター
ありがとう。 次の質問は、CNBC の Leslie Josephs からです。 あなたの回線は稼働中です。
レスリー・ジョセフス — 航空会社レポーター
こんにちは。 皆さん、おはようございます。 アラスカのユナイテッド航空が MAX 9 の運航を停止しなければならなくなって以来、予約が増加しているかどうか気になります。 それからそれとは別に、これはグレンさんに質問かもしれませんが、今年は混雑を避けるためにスカイマイルプログラムとラウンジに関して昨年取らなければならなかった対策は完了したと思いますか？ とても忙しいのですが、現在市場に提供できるだけのプレミアム シートがあるでしょうか?
グレン・ハウエンスタイン — 社長
そうですね、最初に 2 番目の質問に答えます。ご存知のとおり、業界をリードするプレミアムなエクスペリエンスを提供できるように、適切な人材を適切なカテゴリーに配置するように設計されたプログラムに重大な変更を加えました。 そして、ご存知のとおり、それらは秋に発表されましたが、そのほとんどは 2025 年まで発効しません。そして、私たちが推定しているのは、そのようなものは、そうすべきである、私たちはそれを終わらせるべきである、ということだと思います。 プログラムに大きな変更が加えられました。 もちろん、これらのプログラムは常に変化していますが、今後の変化はさらに最小限になると思います。
それで、それは私たちの背後にあると思います。 それが最終的にどうなるかは、今年末から25年にかけて分かるだろう。 そして、もう 1 つの質問は、ああ、MAX についてでした。
レスリー・ジョセフス — 航空会社レポーター
予約について。 そうそう。 接地以来。
グレン・ハウエンスタイン — 社長
特にシアトルでは若干の増加が見られます。 ただし、シアトルはシステム全体のほんの一部なので、全体から見ると最小限の機能ですが、シアトルでは重要です。
レスリー・ジョセフス — 航空会社レポーター
ありがとう。
オペレーター
ありがとう。 次の質問は、ブルームバーグ ニュースのメアリー シュランゲンシュタイン氏です。 あなたの回線は稼働中です。
メアリー・シュランゲンシュタイン — 航空会社記者
うん。 私の質問がされました。 ありがとう。
オペレーター
ありがとう。 次の質問は、ウォール ストリート ジャーナルのアリソン サイダーからです。 あなたの回線は稼働中です。
アリソン・サイダー — 航空旅行レポーター
ありがとう。 疑問に思ったのですが、運航の信頼性という点においては、デルタ航空は依然として競合他社に対して同じアドバンテージを持っていると思いますか。また、それについて何らかの取り組みを行っているのでしょうか?
エド・バスティアン — 最高経営責任者
こんにちは、アリ。 エドです。 過去数年間に私たちが目にした、顧客にとって素晴らしいことの 1 つは、業界全体の信頼性が向上し、通信事業者が他の通信事業よりも運用パフォーマンスで競争するようになったことです。 過去に人々が反対してきたかもしれない他の事柄。 それは素晴らしいことだと思います。
そしてそれが私たちをさらに良くする原動力になっていると思います。 そしてそれは業界全体にとって素晴らしい成果だと思います。 はい、競争は間違いなくこれまで以上に信頼性に重点を置いており、私はデルタ航空がその分野での最高のリードを維持すると期待しています。
アリソン・サイダー — 航空旅行レポーター
それから、ある種の人手不足についてお聞きしたいのですが、メンテナンス要員の不足について少しでも心配していますか、それともその影響を感じ始めていますか? 今年はそれが実現すると予想していますか？
エド・バスティアン — 最高経営責任者
人手不足に関する問題は発生していません。 おそらく非常に狭くて孤立した場所にあるかもしれません。 まだ追加で迎え入れたい人材がいます。しかし、私たちは到達すべきところまで来ています。
そして、ご存知のとおり、私たちにとって、それは人材不足の問題ではなく、私たちが採用した新しい人材が経験を積み続けていることのほうが重要です。 これは、特にメンテナンスの分野では大きな問題です。
アリソン・サイダー — 航空旅行レポーター
ありがとう。
Tim Mapes — 最高マーケティングおよびコミュニケーション責任者
ありがとう、アリ。 マシュー、時間がありますので、最後に 1 つ質問してください。
オペレーター
確かに。 最後の質問は、Travel Weekly の Robert Silk からのものです。 あなたの回線は稼働中です。
ロバート シルク — 航空旅行レポーター
うん。 おはよう。 グレン、あなた方全員が今年企業シェアを獲得したとおっしゃっていましたね。 何が原因でそうなったと思いますか、どのようにしてそれを得たのか、そして何らかの影響があったのかどうかについて詳しく説明していただければと思います。
その一部は従来の GDS チャネルから株式を削除したことによるものかもしれませんが、他のものは、つまり、主な競合他社です。
グレン・ハウエンスタイン — 社長
うん。 問題の 1 つは、業界の再建が遅れたため、2022 年の在庫が非常に制約されたことだったと思います。 そして 2023 年には、基本的にパンデミック前の生産能力レベルに戻りました。 そして、これらの追加座席により、より多くの企業が航空機に搭乗できるようになりました。
現在とパンデミック前との違いは、パンデミック前、顧客が細分化される前では、法人の利回りと法人以外の高級レジャーの利回りの差が大きかったことだと思います。 そして最近では、それらは閉鎖されました。 つまり、現在、パンデミック前には存在しなかった 2 つのカテゴリー間でプレミアム シートをめぐる競争が起きています。 そして、それは私たちがそれらを管理する上でエキサイティングなことです。
しかし、すべての需要に対応できるように、より多くの座席を確保することがプレミアム分野における重要な優先事項の 1 つであると私は考えています。
ロバート シルク — 航空旅行レポーター
わかりました。 ありがとう。 また、すべての運賃を従来の EDIFACT GDS で利用できるようにするという戦略に基づいて、何らかのシェアの変化が見られる場合はどうなるでしょうか?
グレン・ハウエンスタイン — 社長
うん。 明らかに、当社の戦略はより顧客に優しいと考えており、それも一部であると確信していますが、私たちはそれを購入したいわけではありません。
ロバート シルク — 航空旅行レポーター
わかりました。 ありがとう。
Tim Mapes — 最高マーケティングおよびコミュニケーション責任者
マシュー、電話を切り上げたい場合は、それで終わります。
以上です。他の翻訳希望やご感想をいただけると嬉しいです。
＊誤訳などがあるかもしれませんでの参考程度にしていただき投資は自己判断でお願いします。
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