アメリカン・エキスプレス (AXP)2023 年第 4 四半期決算説明会

アメリカン・エキスプレス (AXP)2023 年第 4 四半期決算説明会の日本語訳です。

決算は微妙にミスしてますがガイダンスが良いですね。今後の見通しが良いと多少のミスは関係ないようです。

この決算をみるとやっぱりアメリカの景気は悪く無いです。株価はこのまま最高値の更新を期待してます。

アメリカン・エキスプレス (AXP)株価

アメリカン・エキスプレス (AXP)2023 年第 4 四半期決算説明会

2024 年 1 月 26 日、東部時間午前 8 時 30 分

オペレーター

皆様、いつもお待ちいただきありがとうございます。 American Express 2023 年第 4 四半期決算発表へようこそ。現時点では、すべての参加者はリッスン専用モードになっています。その後、質疑応答を行います。

【オペレーター指示】念のため本日の通話を録音しております。ここでカンファレンスを主催者である投資家向け広報責任者のカルティク・ラマチャンドラン氏に引き継ぎます。ありがとう。

先に進んでください。

Kartik Ramachandran — 投資家向け広報責任者

ドナ、そして今日の電話会議に参加してくれた皆さん、ありがとう。始める前に、本日の議論には当社の将来の事業と財務実績に関する将来の見通しに関する記述が含まれていることに注意してください。これらは経営陣の現在の予想に基づいており、リスクや不確実性の影響を受けます。実際の結果がこれらの記述と大きく異なる原因となる可能性のある要因は、本日のプレゼンテーションのスライドおよび SEC に提出されている当社の報告書に含まれています。

今日の議論には非GAAP財務指標も含まれています。比較可能な GAAP 財務指標は、説明した前期間の収益資料と同様に、今四半期の収益資料にも含まれています。これらはすべて当社のウェブサイト ir.americanexpress.com に掲載されています。本日は会長兼最高経営責任者（CEO）のスティーブ・スクエリ氏が会社の進捗状況と結果についていくつかの挨拶から始めます。

そして、最高財務責任者のクリストフ・ル・カイレックが当社の財務実績についてより詳細なレビューを提供します。その後、Steve と Christophe の両方との結果に関する Q&A セッションに移ります。それでは、スティーブに任せましょう。

スティーブ・スクエリ — 会長兼最高経営責任者

おはようございます。ご参加いただきありがとうございます。 2023 年もアメリカン・エキスプレスにとって好調な年となりました。当社は、為替調整後ベースで 15% の年間 610 億という記録的な収益を達成し、1 株あたりの利益は 11.21 ドルで 80 億を超える純利益を記録しました。第 4 四半期も、当社は引き続き強力な顧客エンゲージメントと当社のプレミアム製品への需要を促進します。

当社は請求額の堅調な成長、新規口座の獲得の好調さ、信用の質の継続的な強さを維持しており、業界で最高の地位を保っています。その結果、第 4 四半期の収益は約 160 億ドルを達成し、これもまた四半期の記録となりました。そしてEPSは2.62ドルでした。クリストフが当社の四半期業績について詳しく説明しますが、私がなぜ現在の状況に満足しているのか、なぜ自信を持っているのかをお話しするまで、一歩下がって過去 2 年間に当社が達成したことについてお話したいと思います。私たちの未来では。

2022 年 1 月に新型コロナウイルスのパンデミックから脱却し、当社は成長を加速する機会があると考えました。そして私たちは、パンデミック前に達成していたレベルよりも高いレベルで長期的に成長を維持するという目標を設定しました。当時、当社は長期的に年間売上高の 10% 以上の成長と 10 パーセント半ばの EPS 成長を推進するという目標を達成できる会社の地位を確立することを目的とした成長計画を策定しました。計画を実行するにあたり、私たちはお客様の声に耳を傾け、ニーズを理解することに重点を置きました。

そして、当社の価値提案の革新に投資するとともに、マーケティングとテクノロジーの能力を向上させ、それらのニーズを満たすために同僚を支援します。成長計画を発表してからの 2 年間を振り返ると、目標を達成できたことを嬉しく思います。そして実際、私たちは旅の途中で予想していた場所よりも先に進んでいます。世界中に何百万人ものプレミアム顧客がおり、彼らをサポートする American Express の同僚のおかげです。

現在、当社はさらに大きく、より強力な企業になりました。 2021 年以来、当社は記録的な年間収益を達成し、わずか 2 年間でビジネスの規模を 40% 以上拡大し、年間収益が 420 億から 610 億に増加しました。この期間の年間カード支出額は為替調整後ベースで 37% 増加し、過去最高の 1 兆 5,000 億となっています。過去 2 年間で、当社は約 2,500 万の新しい独自カードアカウントを追加しました。

そして、これらの新規アカウントの 70% 以上が有料製品のフランチャイズに参入しています。過去数年間に見られる新規アカウントの増加により、現在では合計 1 億 4,000 万枚を超えるカードが当社のグローバルネットワーク上で稼働しています。顧客のニーズを満たすために価値提案を継続的に革新することに注力することで、ミレニアル世代や Z 世代の消費者を含む、世代を超えてブランドの関連性が高まります。これらの顧客は、2023 年に当社が世界中で取得した新規消費者アカウントの 60% 以上を占め、米国で取得した新規消費者プラチナおよびゴールドアカウントの 75% を占めています。

この集団から来ました。同時に、定着率は引き続き非常に高く、当社の信用指標は依然として強力でクラス最高です。これらの好調な業績は、当社のビジネスモデルの驚異的な収益力とともに、当社の事業に対する戦略的投資の成功を反映しています。将来に向けて、私たちの将来の見通しについて本当に良いと感じている理由をお話しさせてください。

当社には最高のパフォーマンスを提供するビジネスモデルがあり、強力な勢いを持っています。これは、当社を競合他社と区別し、再現するのが難しいモデルの 4 つの主要な特徴によって推進されています。まず、当社の経済構造には、カード手数料、支出、クラス最高の融資を含む一連の多様な収入源があり、カード手数料などのサブスクリプションが当社の収益構成の中核を成し、急成長を遂げています。当社は、プレミアム顧客と優れた革新的な価値提案に重点を置いています。当社のプレミアム顧客は支出額が高く、忠実であり、当社の優れた信用実績を推進しています。

当社には、当社のブランド価値を世界中のカード会員や加盟店パートナーに拡大する、大規模かつ成長を続けるパートナーシップエコシステムがあります。そして、当社は世界的なブランドと真に当社を際立たせるサービス精神を持っています。当社のビジネスモデルは、強力な競争上の優位性をもたらします。そして、モデルのユニークな要素を活用して戦略を実行することができた方法は、それらの利点を強化し、世代、地域、そして消費者と中小企業の両方の顧客を超えて勢いを継続するための滑走路を提供しました。

私たちが当社の能力に自信を持っている主な理由は、当社のビジネスモデルの力と、当社のプレミアム顧客ベースの世界規模、有能な同僚の献身と集中力、そして今後見込まれる多くの成長機会の魅力とを組み合わせたものです。私たちの成長計画を継続するために。だからこそ、当社は今後も、年間売上高の 10% 以上の成長と 10 パーセント半ばの EPS 成長を達成するという長期的な目標に引き続き焦点を当てていくつもりです。私たちはこの目標が正しいと信じており、毎年それを達成することを目指しています。ただし、当社は長期的に会社を経営しており、外部環境やビジネスにとって最善であると判断した当社の行動などのさまざまな要因により、どの年にもさまざまな潜在的な結果が生じることが予想されます。。

今年を振り返ると、戦略を実行する中でビジネスに勢いが続いていることから、2024 年に向けたガイダンスは当社の長期的な目標に沿ったものであると確信しています。年間では、年間収益の伸び率が 9% ～ 11%、通年の EPS が 12.65 ～ 13.15 ドルになると予想しています。さらに、2024 年第 1 四半期の配当発表から、四半期ごとの発行済み普通株式を 1 株あたり 0.60 ドルから 0.70 ドルに増額する予定です。これは、2022 年 1 月に成長計画を導入したときと比べて、配当が 60% 以上増加したことになります。

これまでと同様、当社は長期的な事業運営を継続し、お客様の声に耳を傾け、信頼とセキュリティに基づいて構築された当社のブランドを反映した革新的でユニークな価値提案と卓越したサービスを通じてお客様のニーズに応え、お客様のニーズに応えていきます。世界クラスの同僚ベースによってサポートされています。お客様と同僚をサポートすることに重点を置き続けることで、私たちは長期にわたって持続可能なベースで力強い成長を実現し続けると確信しています。ありがとう、それではクリストフに任せましょう。

Christophe Le Caillec — 最高財務責任者

ありがとう、スティーブ、そして皆さん、おはようございます。ここに来て、今年も好調な業績を反映した 2023 年の業績について話し、2024 年の予想を述べることができてうれしく思います。今朝、当社の四半期業績と通期業績の両方について、その年以降の業績についてお話します。年間ベースのビジネスは会社の経営方法とより同期しています。スライド 2 の財務概要から始めます。

通期の売上高は為替調整後ベースで15％増の605億ドルと過去最高を記録した。当社の第 4 四半期の収益は 158 億で、前年同期比 11% 増加しました。この収益の勢いにより、報告された通年の純利益は 84 億ドル、1 株当たり利益は 11.21 ドルとなりました。この四半期の純利益は 19 億、1 株当たり利益は 2.62 ドルと報告されました。

次に、スライド 3 の請求ビジネスから始めて、これらの結果の推進要因をより詳細に見てみましょう。2023 年通年および第 4 四半期の支出額は両方とも記録的なレベルに達しました。請求ビジネスの合計は、前年比 9% 増加しました。為替調整後のベース。第 4 四半期の請求ビジネスは 6% 増加しました。これは、前年の omicron による影響が第 1 四半期に戻った後、より安定した成長率が続いているためです。

この 6% という成長率は、前四半期に比べて若干の鈍化を反映していますが、カード会員からの取引数が毎年 2 桁の増加を続けており、これは当社の顧客ベースのエンゲージメントを示す良い指標であることを指摘しておきます。当社の成長は、商品およびサービス支出の 5% 増加によって牽引され、前四半期よりは鈍化しましたが、当四半期の旅行およびエンターテイメント支出は 9% 増加し、力強い成長を続けました。レストラン支出は依然として当社の最大の T&E カテゴリーであり、初めて通年で 1,000 億に達しましたが、航空支出の伸びは当四半期に鈍化しました。ビジネス全体の支出傾向を分析する際に、他にも重要なポイントがいくつかあります。

スライド 4 の最大のセグメントから始めます。米国の消費者は、今四半期の請求額を 7% 増加させました。当社では、ミレニアル世代と Z 世代の顧客を含む年齢コホートのすべての世代にわたって引き続き成長が見られ、このセグメント内で最も請求額の高いビジネスの成長を再び推進しています。

この四半期の支出は 15% 増加しました。スライド 5 の商用サービスを見ると、この四半期全体の成長率は 1% でした。前四半期の成長率と一致して、過去数年間中小企業に見られた独特の動向を考慮すると、米国の中小企業顧客からの支出の伸びは依然として緩やかです。

特に 2022 年には、パンデミック中のサプライチェーンの問題を受けて企業が在庫を補充したため、本業的支出が大幅に増加しました。これにより、2023 年には業界のこのセグメントの支出が大幅に拡大するという大きな課題が生じました。重要なのは、当社の中小企業向け商品に対する新規口座に対する高いレベルの需要、高いレベルの維持、および強力な信用実績が引き続き見られることです。将来的には、支出の伸びが回復するため、これにより当社は将来に向けて有利な立場に立つことができます。

最後に、スライド 6 では、国際カードサービスが今四半期も最高の成長を遂げていることがわかります。すべての地域および顧客タイプにわたって、引き続き 2 桁の成長が見られます。第 4 四半期には、海外の消費者と海外の中小企業および大企業顧客からの支出がそれぞれ 13% 増加しました。全体として、支出環境は軟化傾向にありますが、世界中のカード会員の継続的な強いエンゲージメントとロイヤルティに満足しています。

2024 年について考えるとき、私たちは過去数四半期に見られたものと同様の支出環境を想定しています。次に、スライド 7 のローンとカード会員債権に移ります。前年比 13% の増加が見られました。この成長率はパンデミック前のレベルと比べて上昇しており、2024 年までは引き続き緩やかになると予想されますが、依然として請求額よりも若干のペースで成長すると予想されます。

次に、スライド 8 ～ 10 の信用と引当金に移ります。まず最も重要なことは、信用指標が引き続き強力かつクラス最高であることです。この業績は、当社の顧客ベースの信用力の高さ、当社の堅牢なリスク管理慣行、および規律ある成長戦略のおかげであると考えています。予想通り、スライド 8 にあるように、当四半期の償却率と延滞率は上昇を続けました。

今後、この延滞率と償却率は堅調に推移し、2024 年には小幅の増加が見込まれると予想されます。スライド 9 の信用実績の説明に移りますが、カード会員ローンと債権の延滞率は小幅に増加しており、これに加えて、ローン残高が前四半期比で増加したことにより、4 億の準備金が積み上がりました。この引当金の積み増しと純償却を合わせて、第 4 四半期には 14 億の引当金支出が発生しました。スライド 10 にあるように、当社は 54 億の引当金を残して第 4 四半期を終了しました。これは当社のローンおよびカード会員債権総額の 2.8% に相当し、当社のカード会員ベースのプレミアムな性質を引き続き反映しています。

この準備率は依然として約10ベーシスポイントであり、パンデミック前または1日目のCECLのレベルを下回っています。当社は、過去数四半期に見られた緩やかな上昇と同様に、2024 年に向けて預金準備率が若干上昇すると引き続き予想しています。次にスライド 11 の収益に移ります。総収益は第 4 四半期に前年同期比 11% 増加し、為替調整後ベースで通年では 15% 増加しました。スライド 12 にあるように、当社の最大の収益ラインである割引収益は第 4 四半期に前年比 5% 増加し、通年では 9% 増加しました。

この成長は主に、前述した支出傾向によってもたらされます。スライド 13 に見られるように、カード手数料の純収入は、第 4 四半期に前年同期比 17% 増加し、通年では 20% 増加しました。予想通り、今四半期の成長は、今年初めに見た高水準から若干鈍化し続けました。これは、製品の更新サイクルを反映しています。 2024 年には、継続的な製品イノベーションとプレミアム価値提案への注力に支えられ、現在の成長と比較してさらに勢いを持って年を終えることができると予想しています。

現在、来年には世界中で約 40 製品をリニューアルする計画があります。当四半期には 290 万枚の新規カードを取得し、新規カード会員の利用収益と信用状況は引き続き好調に推移しています。スライド 14 に進むと、純金利収入が第 4 四半期に為替調整後ベースで前年同期比 30% 増加し、通年では 33% 増加したことがわかります。この成長は、当社のリボルビングローン残高の増加と、昨年に比べて純利回りが引き続き拡大したことによって促進されています。

2024 年について考えると、当社の既存顧客がバランスの再構築を続けていることによる追い風が続き、バランスのとれた成長が緩やかになるため、純金利収入の伸びも緩やかになることが予想されます。そして、当社のビジネスモデルに関しては、来年の低金利環境による重大な影響は期待できないことを思い出していただきたいと思います。スライド 15 の収益を要約すると、当社の多様化モデルの力が引き続き強力な収益の勢いをもたらしています。 2024 年に向けて、収益は 9% ～ 11% 増加すると予想しています。

スライド 16 の経費に移ります。全体的な総経費は、第 4 四半期で 5%、通年ベースで 10% 増加しましたが、どちらも収益を大幅に下回っています。この経費の増加は、当社の事業における力強い成長、これまでの投資、そして経費規律への継続的な注力を反映しています。ページの上部から変動する顧客エンゲージメント費用が始まります。

これらのコストは、第 4 四半期の総収益の 40%、通年では 41% に達しました。このコストは、モデル内の自然なヘッジの一部を反映して、予想よりもわずかに低かったことに注意してください。当四半期は T&E 支出の伸びが若干鈍化したため、航空券の引き換えの割合が減少したり、航空会社の支出で獲得できるポイントが減少したりするなど、特典コストが予想よりも低くなりました。 2024 年には、当社が引き続きプレミアム商品に注力し、カード会員からのエンゲージメントを促進するため、変動する顧客エンゲージメント費用が収益をわずかに上回って増加すると予想しています。

マーケティング部門では、第 4 四半期に約 12 億、通年で約 52 億を投資しました。これは昨年をわずかに下回っており、マーケティング支出は約 55 億と予想されています。マーケティング費用は、T&E 環境の低迷を考慮した需要の減少を反映して、当四半期の当社の予想よりも減少しました。ただし、この四半期が進むにつれて需要が増加していることがわかり、2024 年も引き続きマーケティング支出の増加を計画しています。

私たちは、洗練された取得エンジンを使用して、効率的な方法で取得できると確信しています。スライド 16 の一番下に進むと、営業費用が表示されます。これは、第 4 四半期で 42 億、2023 年通年で 149 億でした。これは、当四半期のいくつかの注目すべき項目により、当初の予想を上回りました。まず、通常の業務の一環として、組織の効率性を継続的に高めるための経費をカバーするための引当金を設定しています。

また、特定の業者へのエクスポージャーに備えて引当金も設定しています。また、他の多くの企業と同様に、当社もアルゼンチンペソの切り下げの影響を受け、第 4 四半期の営業利益は 1 億 1,500 万ドル増加しました。今後も、当社は営業利益が重要なレバレッジ源であり、これまで同様に低レベルの成長を実現することに重点を置いていると考えています。 2024 年の営業費用は今年の費用とほぼ横ばいになると予想されます。

もちろん、私たちは年間を通して引き続き機会を評価し、柔軟なモデルにより必要に応じて投資を調整することができます。 2024 年のすべてを考慮すると、営業経費を通じて継続的なレバレッジを促進すると予想されるため、総経費は通年で中位から高水準の数字で増加すると予想されます。次にスライド 17 の資本に移ります。当社は 2023 年に株主に 53 億の資本を還元しましたが、これには第 4 四半期の 14 億が含まれます。

堅調な収益創出を背景に、当社は CET1 比率を 10.5% で年度末を迎え、目標範囲である 10% ～ 11% の範囲内に収まりました。スティーブが説明したように、2024 年第 1 四半期には、利益と 2025 年の目標配当性向に合わせて配当を増やすという当社のアプローチに従って、配当を 15% 以上増額して四半期あたり 0.70 ドルにする予定です。当社は、バランスシートの成長をサポートしながら、生み出した余剰資本を株主に還元し続ける予定です。当社の資本管理アプローチに短期的に大きな変更が生じるとは予想していません。

これがスライド 18 の当社の長期的な目標と 2024 年のガイダンスにつながります。当社は 10% を超える収益成長と 10 ％台半ばの EPS 成長という目標に重点を置いて事業を運営し続けており、それが正しいと信じています。願望。スティーブが説明したように、特に 2024 年通年については、収益成長率 9% ～ 11%、1 株あたり利益を 12.65 ドルから 13.15 ドルとするというガイダンスを導入します。このガイダンスは引き続き当社の目標と一致しており、今日のビジネスで見ていることに基づいたさまざまなシナリオも考慮に入れています。

また、最近、Accertify 事業を売却する契約を発表しました。私たちのガイダンスと、先ほど説明した 2024 年に関連する項目には、この売却による潜在的な影響は含まれていません。過去に同様の取引を行ったように、売却により多額の利益が得られ、その利益のかなりの部分が当社の事業に再投資されると予想しています。私たちはこの取引が第 2 四半期に完了すると予想しており、その際にさらに詳細を発表する予定です。

それでは、電話を Kartik に戻して、ご質問をお受けいたします。

Kartik Ramachandran — 投資家向け広報責任者

ありがとう、クリストフ。質疑応答の列を空ける前に、列に並んでいる皆さんに質問を 1 つだけにしていただくようお願いします。ご協力ありがとうございます。これで、オペレーターが質問の受付を開始します。

オペレーター？

質疑応答

オペレーター

[オペレーターの指示] 最初の質問は、ウェルズ・ファーゴのドン・ファンデッティ氏からです。先に進んでください。

ドン・ファンデッティ — ウェルズ・ファーゴ証券 — アナリスト

こんにちはおはよう。 24 ‘EPS ガイダンスと回転ガイダンスを見るのは良いことです。 1 月の支出に関して、同僚の中には天候の鈍化に気づいた人もいると思います。それについてコメントしてもらえますか？それから、中小企業の観点から 24 年の請求ビジネスについて少しお話しいただけますか?

Christophe Le Caillec — 最高財務責任者

そうですね、私たちは毎月の数字については話しません。ましてや、1 月に入ってから数週間後にわかることなどは言うまでもありません。したがって、四半期の終わりまで待つのが最善だと思います。これまでのところ、1 月の請求についてさらに詳しく説明します。 2024 年の請求ビジネスについてどのように考えるかについては、計画上の前提として、請求額は過去数四半期に見られたものと一致すると予想する必要があります。ご存知のとおり、私たちは上振れがあればそれを確認する準備ができています。

しかし今のところ、それが私たちの計画に組み込まれた前提であり、このガイダンスをどのように構築したかです。中小企業側でも、必要に応じて同じ仮定になります。私たちは、第 3 四半期と第 4 四半期に見られるものと同様のことを想定しています。そしてご存知のとおり、私たちは中小企業の回復を勝ち取ることに非常に重点を置いています。

私の挨拶の中で述べたように、これらのカード会員は過去 2、3 年にわたって多くのことを経験してきました。そして、私たちは最高の体験、最高の製品を提供することに重点を置いています。私たちはできるだけ多くの顧客を獲得し、彼らのビジネスの成長を支援することに重点を置いています。彼らの準備ができたら、私たちも準備を整えます。

歴史的に、これは当社にとって不安定なセグメントでした。これらの顧客セグメントがいかにダイナミックであるかがわかります。そして、私たちはその業界で重要な役割を果たしており、彼らの準備が整ったらすぐにでも準備を整えます。

オペレーター

ありがとう。次の質問は、ゴールドマン・サックスのライアン・ナッシュ氏です。先に進んでください。

ライアン・ナッシュ — ゴールドマン・サックス — アナリスト

やあ、おはようございます、皆さん。おはよう。 Don の質問に基づいて、収益成長の原動力のいくつか、つまり収益の割引やカード手数料についてもう少し詳しく掘り下げていただけますか。そして、クリストフ、あなたがNIIは減速すべきだと言ったのは知っています。

そして、ご存知のとおり、今年を通して、特に米国の消費者や中小企業などの分野で何らかの再加速が起こると想定していますか。ありがとう。

Christophe Le Caillec — 最高財務責任者

うん。やあ、おはよう、ライアン。ご質問ありがとうございます。したがって、収益増加の構成要素は変わりません。

非常に高いレベルでは、請求額とそれに伴う割引収入が、ここ数四半期で見られたのと同様のペースで増加すると予想されます。カード手数料が予想されるため、第 4 四半期は 17%、通年では 20% となります。当社は、カード手数料が今後の成長への主要な貢献者であると予想しています。今後も成長への主要な貢献者であり続け、実際に現在よりも高いレベルで第 4 四半期を終了できると予想しています。そして、私が発言の中でその背景を説明したのは、当社が長年にわたって経験してきた、製品の刷新とリニューアルによるプレミアム獲得の継続的な強さと、非常に高い維持率によって非常に支えられているということです。

そして、当社の収益プールの最後の要素である純金利収入に関しては、その成長率が緩やかになると予想する必要があります。これは主に次のような事実によって引き起こされます。そして、傾向を見てきたでしょう、私は確かに、ライアン、彼らの資産の増加と融資の増加率は、過去数四半期にわたって緩やかになっています。そして私たちは、その節度が今後も続くことを期待しています。この非常に力強い成長は、在職カード会員が新型コロナウイルス感染症後に残高を再構築したことによるものです。そして、ご存知のとおり、ある段階で、私たちは彼らの、より正常な比率に達するでしょう。そして、それは自然にNIIをより穏やかなレベルの成長へと導くでしょう。

ご存知のとおり、NII に何が起こるかという点では、金利の動向や FRB の決定はここでは大きな役割を果たさないと私たちは考えていることにも触れておきます。これらすべてを組み合わせると、次のようなことが可能になります。複数のシナリオを実行します。請求額がもう少し強かったらどうなるか、NII が少し弱かった場合はどうなるでしょうか。そして、同じ範囲の 9 に到達した場合はどうなるでしょうか。％から11％。したがって、収益ガイダンスについてはまさにそのように考えています。

オペレーター

ありがとう。次の質問は、ドイツ銀行のマーク・デブリーズ氏です。先に進んでください。

マーク・デブリーズ — ドイツ銀行 — アナリスト

そう、ありがとう。融資の伸びがどこから来ているのか、新規顧客または比較的最近追加された顧客と古い顧客からの割合がどのくらいで、そこでシェアを獲得しているのか、また、何らかの傾向が見られるかどうかについて、もう少し詳しく掘り下げていただければと思いました。新規顧客と古い顧客による、残高の種類による信用実績の違いのようなもの。

Christophe Le Caillec — 最高財務責任者

さて、それでは融資の伸びについて考えてみましょう。初め。融資の伸びの勢いが今では変わりました。そしてここ数四半期、それが私たちの哲学であり、会社の経営方法でもあります。

ローンの伸びの約 70% は、終身会員および私たちが終身カード会員と呼ぶものによるものです。 12か月以上在籍しているカード会員です。そして、それが私たちの買収に対する考え方とまったく同じです。私たちはカード会員を獲得し、彼らとの関係を築き、そして彼らに商品を提供します。つまり、商品のクロスセルを行い、ラインを増やし、その関係を育みます。

そして、私たちがそうするのは、私たちが彼らをよりよく理解し、彼らの支出パターンを理解し、そして彼らが私たちの製品についてもよりよく理解しているからです。そしてそれがドライバーです。彼らは、ご存知のとおり、私たちは残高の移行を、たとえあったとしてもあまり行っていません。また、プロモーションオファーもあまりありません。

したがって、在任期間のカード会員とともに非常に成長しています。そして、必要に応じて信用リスクを封じ込め、それを制御することも当社の戦略の一部です。そして、新しいカード会員の信用プロフィールに関して言えば、私たちは信用引受モデルを変更していませんよね? 私たちは今でも、マーケティングチャネルや製品を大きく変えていません。信用プロファイルの観点からは、依然としてポジティブセレクションに偏っています。

それは今も変わっていない。そして、ご存知のとおり、私たちが引き入れて最近カード会員になった見込み客は、非常に優れた信用プロフィールを持っていると言わなければなりません。

オペレーター

ありがとう。次の質問は、Wolfe Research の Bill Carcache からのものです。先に進んでください。

Bill Carcache — Wolfe Research — アナリスト

私の質問に答えていただきありがとうございます。おはよう。顧客エンゲージメント支出が収益の伸びを上回っているというあなたのコメントをフォローアップしたいと思いました。投資支出の増加によって顧客エンゲージメントを促進し続けると同時に、営業経費のレバレッジやビジネスの他の部分でその利益率の圧力を相殺するという貴社の能力について、幅広くお話しいただけますか? そして、おそらく、顧客エンゲージメントと営業費用の一部を合わせたものを上回る収益の伸びにより、合計ベースでプラスの営業レバレッジが期待できると思いますか?

Christophe Le Caillec — 最高財務責任者

わかりました。ここにはたくさんあります。それでは、まず私たちにとって重要なことを通して顧客エンゲージメントについて説明しましょう。私たちがこれを何年も言い続けているのを聞いたでしょう? 私たちはプレミアムな製品を開発し、その価値に見合った価格を設定しました。ここ数年、ポートフォリオの構成がよりプレミアムな製品にシフトしたという意見も聞いたことがあります。

ポートフォリオのプレミアム化が、変動する顧客エンゲージメント費用と収益の比率の背後にある主な要因です。プラチナカード会員が増えれば増えるほど、変動する顧客エンゲージメント費用も増加することが予想されます。しかし同時に、これを実際に最適化するための多くの取り組みも行っています。私たちはその分野で多くの革新を行っています。

私たちの効率を大幅に向上させているものを紹介します。最近、ポイントで支払うオプションを導入しました。実際にアプリまたはウェブサイトで特定の取引を 1 つ選択し、ポイントで支払うことができます。そのため、当社では、顧客を喜ばせ、顧客の生活を楽にし、同時にポイントあたりの加重平均コストの効率性を高めるために、継続的なイノベーションを行っています。具体的には、第 4 四半期において、その効率性や変動するカード会員エンゲージメント費用を押し上げた要因の 1 つは、航空券によるポイント交換が減少したという事実でした。航空券は、当社が保有するポイントあたりのコストの中で最も高価なものの 1 つです。

これにより、その指標の効率がある程度向上しました。また、一部の T&E カテゴリーでは若干の軟調さが見られたため、アクセラレーターの獲得ポイントが減少しました。そして、それによってある程度の効率も生まれました。私がこのことを指摘している理由は、当社のビジネスモデルに存在する自然なヘッジの例をいくつか挙げるためです。トップラインに少しの軟化が見られると、それによってある程度の節約も生まれます。一部の経費明細では。

つまり、変動するカード会員契約費用の観点から、少し増加する方向に誘導しました。私たちはそれを監視し続けるつもりですが、その傾向については良いことを感じています。そして、その利益率は依然として非常に高く、非常に高い収益を生み出すことができると思います。私たちは運用コストの抑制に取り組んでいます。

そして、先ほども述べたように、2024 年の営業費用は、2023 年末の水準とほぼ横ばいになると予想しています。また、マーケティング費用も、私たちが生み出す効率に基づいて見られる機会に応じて増減します。ご覧のとおり、モデルは非常にうまく機能し、モデルが強力であることに満足しています。そして、私たちは複数のシナリオを実行してそのモデルをストレステストしており、長期的に収益を生み出す能力という点でうまく機能しています。

そして、私がリスク調整後の利益と言うのは、その強力なモデル、変動するカード会員エンゲージメント費用として支払ったものが、クレジットラインの倍数で戻ってくるからです。私たちはポジティブな選択を引きつけ、ポジティブな選択を生み出し、非常に強い信用プロフィールを持つプレミアムカード会員を引き付けます。そして私は、将来的に信用リスクをコントロールしようとするのではなく、そのためにお金を払うことを好みます。

オペレーター

ありがとう。次の質問は、モルガン・スタンレーのジェフ・アデルソン氏です。先に進んでください。

ジェフ・アデルソン — モルガン・スタンレー — アナリスト

こんにちは。おはよう。私の質問に答えていただきありがとうございます。 Chris と Steve は、よりソフトな T&E トレンドを少し掘り下げたいと考えていました。

特に航空支出に若干の軟化が見られるようです。チケットのポイント交換が遅れているようです。その点でカード会員から何を聞いたり見たりしているのかについて、少し教えてください。それから、将来を見据えて、今後の T&E に対する期待にどのようなことが組み込まれているのかを理解するのを手伝っていただけますか。以前、予約の傾向が今後のことを示す非常に良い指標であるという話をしたと思います。そこで見ているものについて何かコメントはありますか?

Christophe Le Caillec — 最高財務責任者

うん。つまり、T&E は、その後、成長率が低下しました。ただし、まだ前年比 9% 増加していることを指摘しておく必要があります。つまり、かなりの成長率です。

航空会社の支出に関しては、さまざまな航空会社から聞いたと思いますが、各社とも需要が少し低調であるとコメントしています。そして、それらの顧客の多くは航空券の支払いに American Express カードを使用しているため、私たちも同様の傾向を確認しました。そうは言っても、TLS セグメントでは依然として予約が非常に好調です。目の前に数字はありませんが、彼らが強かったことは知っています。

つまり、それはわかりません。それがトレンドの始まりなのか、それともデータポイントなのかがわかります。しかし、ご存知のとおり、私たちは大きな強みを感じ続けており、デルタ航空とのパートナーシップは非常にうまく機能しています。新しいカードのオリジネーションは非常に強力です。そしてご存知のとおり、カード会員は第 4 四半期に航空券との引き換え額を過去よりも少し減らすことにしました。

そして、ご存知のとおり、私たちは過去にもその途切れを経験しましたが、心配する必要はありません。これは 1 つのデータポイントです。 2024 年については、カテゴリごとにどのような想定をしているのか正確には伝えていませんが、あまり心配していません。当社のカード会員には旅行が好きな人が多く、今後も旅行を続けると思います。

オペレーター

ありがとう。次の質問はJPモルガンのリック・シェーン氏です。先に進んでください。

Rick Shane — JPモルガン・チェース・アンド・カンパニー — アナリスト

今朝は私の質問を受けていただきありがとうございます。ほら、皆さんは、2024 年に預金準備率が上昇する、または上昇するという事実をほのめかしていました。何がそれを推進しているのか知りたいです。おそらく、ローンとカード会員の債権との間のミックスシフトが起こっているのだろう。

しかし、どのレベルにおいても、何らかの変化を反映してローンポートフォリオの準備率が上昇するだろうとあなたは示唆しているのだろうかと疑問に思います。それとも、ローンポートフォリオがカード会員の債権よりも速く成長するため、単なる純粋なミックスシフトなのでしょうか?

Christophe Le Caillec — 最高財務責任者

はい。それでは、リックさん、ご質問ありがとうございます。したがって、これは重要なポイントです。それで、質問していただけると嬉しいです。

まず言いたいのは、延滞率や償却率を見ると、過去の実績から見て絶対的な水準が非常に低いということです。そしてスライドにはパンデミック前のレベルも載せました。第4四半期の償却率は2%です。パンデミック前は2.2%でしたよね？したがって、私たちは依然としてパンデミック前の水準を下回っています。

したがって、絶対的に、彼らは私たちの同業他社と比較して非常に低いのです、それはあなたがよく知っていると思います。また、それらは非常に優れており、すべての競合他社や同業者が自分の数値を報告し、同じティックを、より高い規模で経験したことに気づいたと思います。当社のティックアップ 20、つまり 0.2、つまり 20 ベーシスポイントは、業界で最も低い水準の 1 つです。ですから、私は今の状況に満足しており、この傾向にも満足しています。

ポートフォリオのダイナミクスに関して言えば、その背後にある主な要因は、ここでまだある程度の正常化が進行していることです。パンデミックの間、当社は 1% 未満の償却率から移行しつつあります。この電話会議で皆さんもご存知のとおり、これは持続可能なレベルではなく、この割合は正常化しつつあります。そして、彼らはゆっくりとしたペースで正常化しつつあり、私はそれが気に入っています。

そして、やはり 2% は信用の観点から見て安心できるところです。もう 1 つは、少し拡大して一歩下がって、どのようなローンの増加が見られているかという点です。ローン残高の最大の要因は、有料商品で提供している時間に応じた支払い機能です。およびその提携ブランドのカード。したがって、これらのポートフォリオは両方とも非常に強力な信用プロファイルを備えており、たとえば Blue Cash Everyday を含む社内独自の融資と呼ばれるものよりも優れた信用プロファイルを備えています。したがって、どちらかと言えば、ポートフォリオのプロファイルとポートフォリオの組み合わせは、強力な信用プロファイルと、ご存知のとおり、高速性を備えた商品に向けてよりシフトし、進化しています。

そうは言っても、正常化が起こっており、それがその小さな動きを生み出しているのです。そして、コメントで述べたように、私たちはその正規化が完全に終わったわけではありません。まだまだ考えられることはありますが、それほど多くはありません。

オペレーター

ありがとう。次の質問はHSBCのソール・マルティネス氏です。先に進んでください。

ソール・マルティネス — HSBC — アナリスト

やあ、おはよう。私の質問に答えていただきありがとうございます。資本金についてだけお聞きしてもいいでしょうか。バーゼル終盤戦についてどう考えているかについて最新の考えはありますか? 明らかに、この提案に対するあなたの予備的な期待は、少なくとも、それがあなたを 7% 近くまで下げるだろうということです。

でも、柔らかいということについてはよく言われています。資本管理についてはどのように考えていますか? 明らかに配当を増やしましたね。しかし、不確実性を考慮して、今後の自社株買いについてはどのように考えていますか?

Christophe Le Caillec — 最高財務責任者

はい、ご質問ありがとうございます。したがって、私たちが規制当局と会合しているという事実を除けば、その点では大きな変化はありません。スティーブは規制当局と会い、私も規制当局と会いました。そして言えることは、彼らは耳を傾け、熱心に取り組んでおり、私たちのコメントを理解していると思います。

現在、ボールはキャンプに戻っており、業界から受け取ったすべてのコメントを取り入れています。そして、あなたもそうしたコメントをたくさん見たことがあるはずです。したがって、彼らにはやるべきことがたくさんあります。現在、待機モードです。

そして、現在の推定では、少なくとも 2024 年末までにルールの次のバージョンがリリースされると予想されていると思います。それはわかります。最初のドラフトに到達するまでに 10 年かかりました。つまり、次のバージョンがいつリリースされるかがわかります。

そうですね、あまり心配していません。私たちの出発点と資本の立場については満足しています。ご存知のとおり、当社は約 30% の自己資本利益率を達成しています。これは、大量の資本を生み出していることを意味します。そしてご存知のとおり、今のところ私たちは資本政策を変更するつもりはありません。

もちろん、私たちが最初に行うことはバランスシートに資金を供給し、その後配当を分配することです。私たちは今年計画している増加額に非常に自信を持っています。そして残りは自社株買いに充てられ、資本をリスク加重資産の10％から11％の間に保つ予定です。そしてそれが私たちが何年もやってきたことであり、これからも続けていくつもりです。

そして私たちはバーゼルルールに適応するつもりです。ご存知のとおり、当社は保守的に会社を運営しており、7% という大きなバッファーを持っています。そのため、この点では大きな変化はなく、最終規則が得られるときにさらに詳しくなる予定です。

オペレーター

ありがとう。次の質問は、TD Cowen の Moshe Orenbuch からのものです。先に進んでください。

モシェ・オレンブッシュ — TD コーウェン — アナリスト

まことにありがとうございます。そして、私の質問の多くは質問され、答えられました。しかし、私は、時間超過給ビジネスについてあなたがたった今述べたコメントをフォローアップしたいと考えています。その特徴についてもう少し詳しくお話しいただけますか。あなたはそれについて言及しました。

明らかに、これは長期チャージカードの顧客を対象としているため、品質は非常に強力です。その製品の収量と、その製品からどの程度の成長が見られたかについて少し話してもらえますか?

Christophe Le Caillec — 最高財務責任者

うん。つまり、あなたの説明は、正しいです、モシェ、私たちのチャージカード製品には、請求額の割合をリボ払いしたいかどうかを決定できる機能が付いています。これは、融資の伸びという点で当社にとって最も急速に成長しているカテゴリーです。とても好評でした。

カード会員様からも大変ご好評をいただきました。他に何を言えばいいのか分かりません。チャージカードには事前設定された制限がないことに注意してください。これはここで重要な機能です。したがって、これは私たちにとっても彼らに提供する方法であり、全額支払いの製品です。

つまり、これは、彼らが一定期間にわたって回転できる施設を提供するための方法です。そして、前に述べたように、この商品に対する彼らの信用プロフィールは非常に強力です。これは、非常にプレミアムなベースに関連付けられているためです。プレミアムゴールドカード会員は、この機能を使用し、時々リボ払いを行っています。

オペレーター

ありがとう。次の質問は、KBW の Sanjay Sakhrani さんからのものです。先に進んでください。

サンジェイ・サクラニ — キーフ、ブリュイエット、ウッズ — アナリスト

ありがとう。 2024 年の収益成長予測に何が含まれているかについて、別の方法で質問できるかもしれません。第 4 四半期のエグジットランレートを見ると、ガイダンス範囲の下限が目標となるでしょうか? それから、クリストフ、金利が低いからといってそれは分からないとおっしゃいましたが、チャージカードのポートフォリオについては責任を重視していませんか? ありがとう。

Christophe Le Caillec — 最高財務責任者

それでは、まず 2 番目の質問をさせていただきます。私たちは負債には若干敏感であり、それが私たちにとっての重要な前提ですが、ご存知のとおり、当社のバランスシート全体と資金スタックの合計レベルを総合すると、金利コストの影響は非常に小さいというコメントが残っています。私たちのNII。ここでの大きな不明点は、ベータ版で何が起こるかということです。業界のトレンドとしては、0.7 程度で上昇傾向にあります。

おそらく、途中で 0.7 まで低下する傾向にあると思われますが、すぐには低下しません。そして、現時点でFRBが利下げを開始したときに我々がどうなるかを正確に言うのは難しい。私たちは保守的であると考えていると仮定していますが、確かなことはわかりません。どのような状況になるかはわかります。したがって、ここには少し不確実性があります。

しかし、実際のところ、金利曲線によっては NII に大きな影響を与えることは期待できないということは確かです。収益に関する最初の質問に戻りますが、私はただ、先ほど述べたことと準備した発言で述べたこと以外に言うことはあまりありません。請求ビジネスが強ければ、驚くほど上向きになって嬉しいです。カード手数料、視認性は良好です。

NIIさん、その傾向はかなり定着していると思います。そして、請求に関しては、先ほども述べたように、現時点では、これまでの四半期で見てきたものと一致するものを想定しており、年末にはどのような状況になるかがわかります。しかし、経済が回復し、経済学者の予想よりも少しでも成長が強ければ、カード会員は楽観的になり、支出を続けます。そして、高額な請求が行われるビジネスについても喜んで報告させていただきます。

オペレーター

ありがとう。次の質問は、Oppenheimer and Co. の Dominick Gabriele からです。どうぞどうぞ。

ドミニク・ガブリエレ — オッペンハイマー・アンド・カンパニー — アナリスト

やあ、おはようございます、スティーブとクリストフ。私の質問に答えていただき、本当にありがとうございます。カードの合計の増加量について興味がありました。つまり、ここ数年で非常に優れたアカウントの獲得が行われたことは誰もが知っています。

しかし、特に今四半期、カードの合計の増加と独自カードの保有枚数の増加について興味があったのですが？なぜそれが分岐するのか、あるいはカード全体のパーセンテージとして独自のカードを増やすことの間の戦略は何なのかについて、何か説明できることがあれば教えてください。それに関するものはどれも素晴らしいでしょう。本当にありがとう。

Christophe Le Caillec — 最高財務責任者

うん。つまり、ネットワーク上で取引されたカードは約 1 億 4,000 万枚になります。 1 億 4,000 万枚のカードのうち、約 80 枚がアメリカン・エキスプレスによって発行されています。それが私たちが独自のカードと呼ぶものです。

これらは支出の大部分を占めており、私たちの経済の大部分を動かしています。成長率の観点から、保有カードを見てみると、当社の開示情報の詳細を見ると、独自のカードの保有残高が前年比 5% であり、合計の保有残高が 5% であることがわかります。有効なカード。つまり、ネットワークパートナーが発行したカードを含めると 6% 増加しています。それはあなたの質問の答えになりますか？

ドミニク・ガブリエレ — オッペンハイマー・アンド・カンパニー — アナリスト

とても。本当に感謝しています。良い一日を。

Christophe Le Caillec — 最高財務責任者

ありがとう。

オペレーター

ありがとう。次の質問はシティのアレン・シガノビッチ氏です。先に進んでください。

アレン・シガノビッチ — シティ — アナリスト

ありがとう。もしかしたら、できるかもしれません — 米国での次のプラチナリフレッシュの計画について話していただけないかと思っていました。前回は 2021 年に行われたと思いますが、今年それを行う予定があるかどうか、またその予定があるかどうかを教えてください。今年の指導にも。

スティーブ・スクエリ — 会長兼最高経営責任者

はい、ご存知のとおり、クリストフ氏が言ったように、今年は 40 製品を刷新することに取り組んでおり、戦略的には 3 ～ 4 年単位ですべての製品を刷新することを検討しています。そして、製品を常に新鮮に保つことが非常に重要であるため、これは重要です。私たちはお客様の声に耳を傾け、お客様が望む機能強化や付加価値を取り入れています。また、世代の観点から、トレンドの変化や顧客のニーズの変化に応じて製品を変更していることを確認できます。

特にプラチナカードに関しては、あまり事前発表はしていないので、様子見するしかないと思います。

オペレーター

ありがとう。次の質問は、FT Partners の Craig Maurer 氏です。先に進んでください。

Craig Maurer — Financial Technology Partners — アナリスト

はい、おはようございます。ありがとう、簡単な質問が 2 つあります。ご存知のように、過去数年間にわたるデルタ航空の強さを考えると、一貫してトップの航空会社として、新しいカードの発行という点で、明らかにその恩恵を受けてきたことは明らかです。運賃をより良く維持できるようになったので、お金を使いますか？航空会社の支出が鈍化しているのがわかりますが、そのメリットは減少するのでしょうか? そして、それはあなたが考えなければならないことですか？次に、中小企業に関して言えば、ここ数四半期はほぼ横ばいで推移しています。カバーの下で何が見えているのか興味があります。

これは、ご存知のとおり、まだ新しいカードを発行できますか? それとも、小規模企業からは、コストが基準値を超えて増加する可能性のある製品を追加で導入することに抵抗があるのでしょうか? 私は中小企業経営者の気持ちをもっと理解しようとしているだけです。ありがとう。

スティーブ・スクエリ — 会長兼最高経営責任者

うん。したがって、中小企業の観点から見ると、その原動力は実際にオーガニックな支出です。既存の中小企業が前年よりも支出を増やしている様子は見られません。そして、それはアメリカン・エキスプレスの現象ではなく、業界の現象です。

中小企業におけるカード獲得に関しては、依然として好調が続いています。中小企業に関しては、当社のプラットフォームや融資などを見ても、依然として好調です。そして信用力は依然として強い。クリストフが発言の中で述べたように、在庫が積み重なるという現象があると思います。

金利ショックなどもある。そのため、中小企業は非常に非宗教的な傾向があります。もし私たちがカードを取得していなかったり、新しい中小企業に取り組んでいなかったり、あるいは償却や延滞がもっと多かったら、私はもっと心配するでしょう。したがって、現時点では、これを見て、これは本質的な支出の問題であると私たちは心から信じています。

また、これは American Express に固有のものではありません。クリストフにデルタについて少し話させてください。

Christophe Le Caillec — 最高財務責任者

うん。したがって、デルタ製品は依然として非常に強力です。通年のデルタ航空製品の合計請求額の増加は 15% 増加し、多くの新しいカードも発行しました。第 4 四半期の彼らの軟調さについての私のコメントは、それがトレンドの始まりなのか、それとも単なる一時的なものなのかを判断するのは難しいです。

時が教えてくれる。しかし、それはまだ非常に強力に続いています。そして、パートナーとの関わりは非常に強いものです。パートナーシップは強力に進んでいます。

なので、柔らかさは全く感じられません。そして、ご存知のとおり、これらの新しいカード会員の信用力は依然として非常に高いということも言っておきます。私は、融資面で最も急速に成長しているセグメントの一つであるとコメントしました。そして非常に強力なパフォーマンスを備えています。

旅行や飛行機の利用が多い人は信用力が高い傾向があり、融資面、支出面、資金調達面でそれが見られます。ですから、現段階ではそのことについては心配していません。

オペレーター

ありがとう。最後の質問はバンク・オブ・アメリカのミヒル・バティア氏です。先に進んでください。

ミヒル・バティア — バンク・オブ・アメリカ・メリルリンチ — アナリスト

こんにちは。ここに押し込んでくれてありがとう。少し戻って、請求額の増加を少しだけ解き明かしたいと思いました。新しいカード会員の追加とウォレットシェアの獲得によってその割合がどのくらい占めているかについてお話しいただけますか? それから、同じ話に関連しますが、新規カードの獲得環境についてはどのように考えていますか？過去数四半期にわたって続いているこの 300 万という水準は、来年について考えるのに適切な水準でしょうか? 動的で変化することは理解していますが、計画では何を想定していますか?

スティーブ・スクエリ — 会長兼最高経営責任者

カード獲得数についてお話します。ご存知のとおり、私たちがカード会員の獲得を検討するときは、ビルドビジネスの獲得に重点を置き、収益を獲得します。そしてご存知のとおり、昨年の第 1 四半期は 340 万枚という異常な数字でしたが、現在は一貫して 3 ～ 2.9 枚程度で推移しています。そして、私たちは、信用度の高いプレミアムカード会員を視野に入れている限り、カード会員を積極的に獲得し続けるつもりです。

そして、ご存知のとおり、その範囲は今日私たちが見ている範囲、つまり2.9から3.1の間になります。私たちはそれについて具体的なガイダンスを提供していませんが、私たちが費やす予定の金額を考えると、これはかなり公平な仮定だと思います。そしてそれを報告します。しかし、私たちが本当に注力しているのは、買収されたビジネスを確実に構築できるようにすることです。

構成を見ると、明らかに、ますます強力な環境では、既存のカード所有者からのより有機的な成長を実際に求めています。そして、私は前にコメントしたばかりですが、私たちは中小企業であり、それは私たちが見ているものではありません。したがって、中小企業の観点から見られる成長を見ると、それはまさに新規カード会員の獲得によるものです。そして、消費者の観点から見た現時点での成長の多くは、新規カード会員の獲得です。実際、カード会員との関わりを考えると、これは私に今後大きな自信を与えてくれます。なぜなら、私たちが関わりを続けてウォレットシェアを増やすだけでなく、しかし、当社のカード会員はおそらく第 3 四半期および第 4 四半期以前の状態に戻っており、請求の観点からは上向きの余地があると考えています。

そして、ご存知のとおり、私たちはこれまでミレニアル世代について多くのことを話してきました。そしてご存知のとおり、私たちはこの成長傾向に乗り、ミレニアル世代やZ世代もこの軌道に乗ります。そこではより高い財布のシェアから始めます、そして彼らはアメリカのお金を使うことに慣れているので、より高い財布のシェアから始めます。どこでも使えるエクスプレスカード。そして、ライフサイクルが進むにつれ、財布は増えていきます。そのため、私たちは現在獲得しているミレニアル世代とZ世代の長期的な生涯価値に大きな自信を持っています。

そして、この第 4 四半期でも、これは現在、総支出の 32% を占めています。したがって、現時点でこれについて考える方法は、成長の多くは新しいカードの獲得によるものですが、経済が良くなるにつれて有機的なステップアップが起こるだろう、ということです。そのため、長期的に将来の成長に向けて当社がどのように位置付けられているかについて大きな自信が得られ、目標としては収益が 10% 以上の企業になるべきだと自信を持って言えます。だからこそ、私たちが今年提供したガイダンスは、収益の観点と EPS の観点の両方から見られます。

Kartik Ramachandran — 投資家向け広報責任者

以上で通話を終了させていただきます。本日は電話会議にご参加いただき、American Express に引き続きご関心をお寄せいただきありがとうございます。フォローアップのご質問がございましたら、IR チームにお問い合わせください。オペレーター、折り返します。

オペレーター

皆様、ウェブキャストのリプレイは、通話後すぐに当社の投資家向け情報 Web サイト (ir.americanexpress.com) でご覧になれます。午後 1 時以降、(877) 660-6853 または (201) 612-7415、アクセスコード 13743240 で通話のデジタルリプレイにアクセスすることもできます。東部時間で 1 月 26 日から 2 月 2 日まで。本日の電話会議はこれで終了となります。

ご参加ありがとうございます。

以上です。他の翻訳希望やご感想をいただけると嬉しいです。

＊誤訳などがあるかもしれませんでの参考程度にしていただき投資は自己判断でお願いします。

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