ドラフトキングス DraftKings Inc. (NASDAQ:DKNG)2021年第3四半期決算説明会です。米国の各州でスポーツ・ベッティングの合法化が広がる中オンライン・ベッティングではドラフトキングスは有名です。オンライン・ベッティングの合法化の拡大は新たなトレンドになっていますがアフターコロナでのリベンジ消費には逆風に感じます。
業界は伸びていますが株価はいまいちです。
DKNG株価
ドラフトキングス DraftKings Inc. (NASDAQ:DKNG)2021年第3四半期決算説明会
2021年11月05日、午前8時30分（米国東部時間）
オペレーター
皆様、お待たせいたしました。ドラフトキングスの2021年第3四半期決算説明会にようこそ。[オペレーターの指示】 それでは、ホストである最高法務責任者のスタントン・ダッジに電話をお渡ししたいと思います。始めてください。
スタントン・ドッジ — 最高法務責任者
皆さん、おはようございます。今日はお集まりいただきありがとうございます。この電話会議で述べられた記述のうち、過去の事実に関するもの以外は、リスク、不確実性およびその他の要因を伴う将来予想に関する記述であり、実際の業績は過去の業績や見通しと大きく異なる可能性があります。当社は、将来の見通しに関する記述を更新する責任を負いません。詳細につきましては、当社のSEC提出書類に記載されているリスク、不確実性およびその他の要因をご参照ください。
コールの中で、経営陣は、DraftKingsの業績を評価する上で有用であると思われる特定の非GAAP指標についても説明します。これらの指標は、単独で、またはGAAPに基づいて作成されたDraftKingsの財務結果の代用として考慮されるべきではありません。これらのNon-GAAP指標と最も直接的に比較できるGAAP指標との調整は、本日SECに提出したForm 10-Qの四半期報告書と、当社のウェブサイト（investors.draftkings.com）に掲載されている決算説明会でご覧いただけます。本日の電話会議では、ドラフトキングスの共同創業者であり、最高経営責任者兼会長のジェイソン・ロビンズが開会の挨拶と事業の最新情報を、ドラフトキングスの最高財務責任者であるジェイソン・パークが財務状況をご説明します。
続いて、質問を受け付けます。それでは、ジェイソン・ロビンズに電話をおつなぎします。
ジェイソン・ロビンズ — 最高経営責任者
皆さん、おはようございます。本日の電話会議では、以下のトピックについてお話します。まず、第3四半期の業績には大変満足しています。第3四半期の収益は、引き続き優れた顧客獲得とエンゲージメントにより、前年同期比で60％増加し、ガイダンスを達成しました。
主にNFLの試合結果に起因するスポーツベッティングの保有額が予想を下回ったことが、当四半期の収益とEBITDAに影響を与えました。また、アリゾナ州をはじめとする新しい州での顧客獲得が好調だったことから、追加のプロモーション投資が行われ、これも第3四半期の収益とEBITDAに影響を与えました。第3四半期にアリゾナ州とワイオミング州で開始したモバイル・スポーツ・ベッティングに加え、10月にはコネチカット州でiGamingでのモバイル・スポーツ・ベッティングを開始しました。次に、今後についてですが、新しい州やカナダの州でのパイプラインは引き続き順調です。
ルイジアナ州、メリーランド州、ニューヨーク州、オンタリオ州ではモバイルスポーツベッティングが認可され、オンタリオ州ではiGamingが認可されました。これらの州では、今後数ヶ月のうちにサービスが開始される予定です。3つ目は、自社製のベットエンジンと独自のスポーツベッティング技術への移行が完了したことです。初期のパフォーマンスと、トップランクのモバイルスポーツベッティングアプリに革新的な機能を迅速に追加できるようになったことに感激しています。
また、予定していた納期よりも早く納品できたチームを誇りに思います。4つ目は、DraftKings Marketplaceやコンテンツメディア事業など、当社の新たな成長戦略が初期段階で有望な成果を上げていることです。5つ目は、現在申請中のゴールデンナゲット・オンラインゲーミングの買収を非常に楽しみにしており、2022年初頭のクロージングに向けて取り組んでいます。また、Entain社との話し合いについてもコメントします。
また、ジェイソン・パークに引き継ぐ前に、現在進めている責任あるゲーミングと企業・社会的責任に関する取り組みについてもご説明します。2021年第3四半期の売上高は60％増と好調で、第2四半期の決算発表時のガイダンスを達成しました。同一州ベースで、主にNFLの試合結果に起因する予想を下回るホールドを調整した場合、収益はガイダンスを4,000万ドル上回ったことになります。第3四半期の市場シェアについても、技術移行の成功と事業全体の好調さを反映しており、非常に満足しています。
当社のモバイルスポーツベッティングのハンドルシェアは、すべてのアクティブな州において、7月と8月の平均31％から9月には33％に改善しました。iGamingにおいては、当社のGGRシェアは、7月と8月の平均15％から9月には17％に改善しました。第3四半期の月間ユニークペイアー数は、前年同期比31％増の130万人となり、これには210万人を超える記録的な月となった9月が含まれます。月間ユニークペイヤー1人当たりの平均収入は38％増の47ドルでした。
2020年の第3四半期は、今年の第3四半期にはなかったバスケットボールとホッケーの2か月間のスポーツスケジュールが詰まっていたことを考えると、MUPとARPMUPの成長を特に誇りに思います。基本的なユーザー獲得、維持、エンゲージメントのトレンドは、いずれも前四半期の予測を上回るペースで推移しており、2022年の残りの期間に向けて順調に推移しています。これは当社のすべての製品に当てはまります。NFLシーズンの第1週には、モバイルスポーツベッティングの有料会員数が、昨年のNFL第1週の2倍以上になっています。
また、2021年第3四半期のOSBのペイドアクティーブは、同一州ベースで2020年第3四半期と比較して50％増加しました。 iGamingの総売上高は、2021年の各四半期に同一州ベースで順次増加しており、第4四半期にはこの順次増加が加速すると予想しています。2021年第3四半期のiGamingの総売上高は、全州を含めて前年同期比154％、同一州ベースで82％増加しました。DSSでは、9月12日に有料エントリーの1日の記録を樹立し、第2週と第3週のNFLの日曜日は2番目と3番目に大きな日となり、当社のDFS商品が成長を続け、新しい州のノッチで継続的なCACの優位性を提供していることを強化しています。
2018年にモバイルスポーツベッティングとiGamingを開始した最も成熟した州であるニュージャージー州を見ると、当社のMUPは目覚ましい成長を続けています。2021年第3四半期には、バスケットボールとホッケーがないにもかかわらず、OSBとiGamingのMUPを合わせて前年比23％増となりました。ニュージャージー州のMUPは、2019年第3四半期に対して124％増加しました。第3四半期にアリゾナ州とワイオミング州でOSBの立ち上げが非常に成功し、第4四半期の初めにコネチカット州でOSBとiGamingを立ち上げました。
アリゾナ州でのローンチは極めて順調で、社内のアンダーライティングケースを上回りました。また、データに基づいた高度に統制されたマーケティング手法により、9月の新規ユーザー獲得数は予想をはるかに上回り、これにより新規顧客獲得のための投資を継続する自信がつきました。その結果、この州のリーダーとなるための体制が整ったと思います。また、ワイオミング州についても非常に期待しています。ワイオミング州は小規模な州ですが、この州を訪れる人たちに重要な機会を提供することができます。
アリゾナ州では、10万人の初回課金者を獲得するのに17日しかかかりませんでしたが、ニュージャージー州では170日、ペンシルバニア州では312日、インディアナ州では344日かかりました。これは、DraftKingsがアリゾナ州でDFSを開始したのが、モバイルスポーツベッティングを開始するわずか12日前の8月28日であったにもかかわらず、です。ニュージャージー州、ペンシルバニア州、インディアナ州では、モバイルスポーツベッティングを開始する前にDFSが6年以上前から運用されていたため、アリゾナ州での顧客獲得の成功はさらに素晴らしいものとなりました。当社のビジネスの勢いは、第4四半期に入っても続いています。
DFSについては、タンパベイ対ニューイングランドの試合が行われるNFLの日曜日である10月3日が、当社史上最高の総売上高を記録しました。ニュージャージー州のOSBでは、10月5日に開催されるワイルドカード・プレーオフのヤンキース対レッドソックス戦が、これまでの最高記録を12％上回るMLBの最高取扱試合となりました。iGamingについては、コネチカット州でのiGamingの開始を除いても、10月のGGRは10％以上の好調さを示しました。10月13日には、DraftKingsが独占オッズサプライヤーとして、ターナースポーツ、テレキャスト、ブリーチャーレポートのデジタルチャネル（ターナーのNHLコンテンツに関連するBRアプリを含む）で、スポーツベッティング情報やデイリーファンタジーコンテンツを提供することを発表しました。
10月18日には、ポリゴン社とのブロックチェーンコラボレーションを発表し、DraftKings Marketplaceのビジョンに向けて引き続き基礎を固めました。ポリゴン社は、スケーラブルで環境に優しいブロックチェーンソリューションを提供し、処理能力の向上と機能の拡張を可能にします。また、ドラフトキングスは、ポリゴンのガバナンスに貢献し、バリデータ・ノードとしてネットワークの安全性を高めることができる可能性があります。10月19日、コネチカット州のiGamingでモバイルスポーツベッティングを開始しました。コネチカット州では、DraftKingsは同州で認可されている3つのスポーツブック事業者と2つのiGaming事業者のうちの1つです。
また、11月4日には、NBAとの複数年にわたる提携関係を拡大し、DraftKingsをリーグの共同公式スポーツベッティングパートナーとすることを発表しました。この契約により、DraftKingsは、NBAの広範な権利と資産を獲得し、スポーツベッティング、デイリーファンタジー、iゲーミング、無料プレイの商品やプロモーションに統合することができます。広く知られているように、今年のNFLの試合結果は、様々な理由からプレイヤーにとって有利なものとなっています。木曜、日曜、月曜の夜に行われるNFLのプライムタイムの試合は、一般的に視聴率が高く、それゆえにハンドルも高くなります。
第7週までの2021年は、NFLゴールデンタイムの好敵手の71％、NFLゴールデンタイムのオーバーの57％が勝利しています。また、NFLの全チームで大きなアップセットはそれほど多くありません。第8週までは、7.5ポイント以上のアンダードッグによるアップセットは一度もありませんでした。さらに、NFLでは4週目以降、66％以上の好意的なものが1つありました。
大人気のパーレイとは、マネーライン上の大型お気に入りを他のベットと一緒に支払うことです。そのため、大きなお気に入りが安定して勝つと、パーレイのヒット率が高くなります。もちろん、試合結果が逆に振れることもあります。10月の最終週は、ハウスにとって非常に有利な結果となりました。
先週の木曜日から今週の月曜日までの間だけでも、DraftKingsは有利なイベント結果により、当社の予測と比較して2,500万ドル以上の収益のプラス変動を生み出しました。今月は素晴らしい結果となりましたが、それでも10月は、プレイヤーに有利なイベント結果によりホールドが予想よりも少なかったため、予想を2,500万ドル近く下回る結果となりました。このような結果にもかかわらず、当社のビジネスが引き続き好調であることから、2021年の収益見通しの中間点を上方修正しました。合法化の動向に目を向けると
モバイルスポーツベッティングとiGamingの勢いが続いています。2021年には、25の州議会がモバイルスポーツベッティングを合法化する法案を提出しています。また、5つの州議会が既存のスポーツベッティングの枠組みを拡大する法案を提出し、2つの州議会が小売店に限定したスポーツベッティングを合法化する法案を提出しています。また、4つの州がiGamingに関する法案を、3つの州がオンラインポーカーに関する法案を提出しています。
合計すると、2021年には米国人口の約13％の州で、競争力のあるオンラインスポーツベッティング市場を合法化する法律が成立し、PASPAの廃止から3年が経過しても勢いが衰えないことを示しています。ワイオミング州、アリゾナ州、コネチカット州に続き、DraftKings社は米国人口の29％を占める15の州でオンラインスポーツベッティングを開始しました。さらに、DraftKingsは、米国人口の約11％を占める5つのiGaming州でライブを開始しています。ドラフトキングスが市場参入契約や直接ライセンスを通じて参加する可能性のある州のうち、ニューヨーク州、メリーランド州、ルイジアナ州の3州は、今年、モバイルスポーツベッティングを認可しました。
この3つの州は、米国人口の9％を占め、モバイルスポーツベッティングが合法化されている人口の割合は39％となります。当社は、これらの地域でサービスを開始できるよう積極的に準備していますが、そのために必要なライセンスおよび規制当局の承認を待っています。また、カリフォルニア州とフロリダ州についてもコメントしたいと思います。カリフォルニア州では、多数の大手オンラインスポーツベッティング事業者と協力して、同州に規制の行き届いた安全で責任あるオンラインスポーツベッティング市場をもたらすためのキャンペーンを支援しています。
オンラインスポーツベッティングが合法化されれば、年間数億ドルの税収がカリフォルニア州にもたらされます。この税収は、ホームレス問題とメンタルヘルス問題という、カリフォルニア州が抱える2つの大きな課題に直接還元され、必要としている人たちに恒久的なシェルターや住居、依存症対策のサービスを提供することになります。カリフォルニア州のホームレス問題とメンタルヘルス対策支援アプリでは、包括的なライセンスプロセスを確保し、経験豊富なオペレーターの広範な賭けを必要とし、競争力のある市場を構築することで、消費者にとって最高の製品と体験を保証します。フロリダ州では、FanDuel社およびフロリダ教育チャンピオンズと協力して、2022年11月の投票でモバイルスポーツベッティングに関する質問を行うために必要な署名を集める活動を続けています。私たちは、フロリダ州の有権者が、市場をリードする技術的に優れた製品を提供し、安全で合法的、規制された競争力のあるオンラインスポーツベッティング市場を持つことを決定するという可能性に期待しています。
制定された場合、この住民投票に基づいて行われるモバイルスポーツベッティングからの税収はすべて、州の公教育制度への資金提供に充てられます。一方、カナダでは オンタリオ州では、オンラインゲーム市場の立ち上げに向けたパラメータの設定が続いています。オンタリオ州およびカナダ全体でのさらなる進展を期待しています。
なお、オンタリオ州はカナダの人口の約40％を占めており、アメリカでは人口第5位の州に相当します。製品と技術の話に移ります。当チームが第3四半期に成し遂げたことを非常に誇りに思います。モバイル・スポーツベッティングについては、第3四半期にオンラインとリテールの両方で、自社製ベットエンジンへの完全移行を完了しました。
この移行は非常にスムーズに進み、予定よりも早く完了しました。これは、当社がこれまでに実施した技術プロジェクトの中で最大のものです。このプロジェクトで消費されたリソースは、今では技術革新により注力できるようになりました。最近の製品改良の背景を説明すると、NFLシーズンの最初の3週間で、新規ユーザーは2020年の同時期に新規ユーザーが行った賭けよりも平均で約20％多く賭け、単一イベントの賭けではなくあらゆるタイプのパーレイに賭けるハンドルの割合は15％から23％に増加しました。
当社は現在、試合前およびライブ・ベットの取り扱いの約80％を自社で行っており、今後もこの割合を増やしていく予定です。8月には、ドラフトスポーツブックにマイクロベッティングを導入することを発表しました。マイクロベッティング技術を導入することで、お客様は、イベント中にプレイバイプレイで賭けることができ、大好きなスポーツをさらに楽しむことができます。私たちは、現在提供している先物市場とプレーヤープロップの充実度を特に誇りに思っています。
例えば、MBAでは、約40人の選手に対するマイクロベットを提供しており、各選手の得点、アシスト、リバウンドなどの統計情報を網羅しています。iGamingでは、社内で開発した利益を引き続き活用しています。第3四半期にプレイした当社のiGamingユーザーの79％は、いずれかの時点でDraftKingsが開発したゲームをプレイしていました。また、9月1日にはニュージャージー州のモバイルiGamingスイートにDraftKings Rocketを追加しました。
DraftKings Rocketは、DraftKingsチームが開発した最新のゲームであり、今年初めに発売されたSpanish 21とDK Crapsに続くものです。ニュージャージー州では、Rocketは、DraftKingsが開発したゲームの発売月の総売上高の新記録を樹立し、ニュージャージー州でデビューしたdrafting Blackjackを46％上回りました。DraftKingsは米国で唯一Rocketを提供しており、このゲームを開発することで、お客様に継続的な革新をもたらすことができました。4月のBlue Ribbon Software社の買収により、ニュージャージー州、ペンシルバニア州、ウェストバージニア州、ミシガン州でジャックポットが利用できるようになりました。
また、1つのジャックポットに複数のゲームを組み合わせることができる機能を開始するなど、機能の追加を続けています。第3四半期には、調査会社のEilers & Krejcik社が34のスポーツベッティングアプリをテストし、ユーザーエクスペリエンス、ベッティングインターフェース、機能、コア、美観などについて各アプリをランク付けしました。この調査の一環として、Eilers & Krejcik社は、独自の社内技術に基づいて、移行後の新しいDraftKingsアプリを評価しました。嬉しいことに、総合ランキングでNo.
1となりました。また、ユーザーエクスペリエンス、ベッティングインターフェース、機能、美観など5つの基準のうち4つでトップ3にランクインしました。私たちは、いくつかのエキサイティングな新しい有機的成長要因によって、大きな進展を続けています。DraftKings Marketplaceの立ち上げは素晴らしいものでした。
私は、私たちが構築した非常にアクセスしやすく使いやすい体験が、魅力的なコンテンツと相まって、積極的なユーザーエンゲージメントをもたらしたことを誇りに思います。Marketplaceは、ファンが好きな選手やスポーツの瞬間に接することができる新しい方法を提供することで、既存のお客様とのクロスセルや新規のお客様を獲得することができる、大きなチャンスです。当社のパートナーであるAutograph社が提供するDraftKings Marketplaceでの70枚のドロップは、平均で14対1のオーバースクライブとなり、二次取引市場では、お気に入りのNFTを集めようとするユーザーの強いエンゲージメントが見られました。第3四半期には、マーケットプレイスのユーザーの3分の1以上がDraftKingsを初めて利用しました。
これらのユーザーは、12万件以上の一次・二次取引を行い、商品総量は約2,000万ドルに達しました。トム・ブレイディ、ウェイン・グレツキー、トニー・ホーク、デレク・ジーター、大坂なおみ、タイガー・ウッズを起用した最初のドロップ以降、ボルトやロブ・グロンコウスキーを起用したドロップを追加しました。最近では、オートグラフ社がライオンズゲート社、ツイステッド・ピクチャーズ社と共同で、史上最も成功したホラー・フランチャイズの一つである「Saw」の限定デジタル・グッズをDraftKings Marketplaceで発売しました。スポーツベッティングのコンテンツが求められている中で、当社のメディア事業は成長を続けており、独自のチャンネルを通じてより多くの人々にリーチすることの重要性を認識しています。
当社がVSiN社を買収して以来、VSiN社はタレントのラインナップと放送拠点を拡大してきました。9月には制作規模を拡大し、24時間365日のフルラインナップを提供しています。また、YouTube TVと初の全国的なコンテンツ配信契約を結びました。この契約では、VSiNの主要なスポーツ・ベッティング・ニュースと洞察を、YouTube TV Sportsアドオン・パッケージの一部として加入者に配信し、何百万人もの加入者にVSiNのプレミアム・コンテンツを紹介します。iHeartRadioで配信されているVSiNのポッドキャストも、9月のダウンロード数が400万を超え、素晴らしい成功を収めています。
当社は、2022年に向けて、これらのエキサイティングで差別化された成長ベクトルへの投資を継続します。それぞれのアプローチにより、既存のDFS、OSB、iGamingのサービスとともに、LTVからキャップへのフライホイールを継続して推進していきます。また、Golden Nugget Online Gamingの買収に関する最新情報もお伝えしたいと思います。第3四半期には、ゴールデンナゲット・オンライン・ゲーミングの買収完了に向けて大きく前進し、事業の統合と8月のプレゼンテーション資料で説明したシナジー効果を獲得するための強力な計画を立てています。
この買収の戦略的根拠については、当社のIRサイトに掲載されている資料および米国証券取引委員会（SEC）に提出した書類をご参照ください。また、先日終了したEntain社との話し合いについても、少しコメントしたいと思います。私たちは、株主に利益をもたらす複数のオーガニックおよびインオーガニックの成長機会を継続的に検討していますが、そのほとんどは実現することはありませんが、私やチームにとっては大きな学びの機会となっています。今回の状況は特殊でした。
リークがあったため、英国の買収法に基づき、話し合いが非常に早かったにもかかわらず、話し合いをしていることを開示しなければなりませんでした。私たちは、Entainのリーダーと会って、この組み合わせのメリットを検討する機会を得ました。Entainには非常に素晴らしいチームがあり、彼らが築いてきたビジネスには大きな敬意を払っています。しかし、潜在的な取引を慎重に評価し、当社の有機的成長計画や他の取引の流れなど、さまざまな考慮事項を検討した結果、当社はオファーを出さないことにしました。
私たちは、DraftKingsを成長させるためのビジョンに、引き続き大きな期待を寄せています。当社は、業界をリードするブランド、垂直統合された技術スタック、各分野でトップクラスのアプリ、堅牢で革新的な製品ロードマップ、そして世界最高のチームを有しています。私たちは、北米やその他の地域でリーダーとしての地位を維持し、成長させるための非常に有利な立場にあります。当社は、非常に幸運であり、現在に至るまで非常に努力してきたことを認識しています。当社は、強力なバランスシートを持ち、何百億ドルもの未実現のTAMを抱える市場において、長年にわたって非常に高い成長を遂げるための明確な道筋を持った企業です。
この軌道を変えるためのハードルは非常に高く、私たちが成長の遅い大規模な資産を追求することを決めるには多くのことが必要です。同時に、私たちはこの案件を検討する義務があると感じましたが、検討したからといって実行に移すとは限りません。企業の社会的責任についてお聞かせください。ドラフトキングスは、すべての人にとってより良い世界を作るために、当社の従業員やお客様と、彼らが情熱を感じるコミュニティや大義との間の有意義な関係を促進する触媒としての役割を果たしています。
責任感を重視する当社は、米国賭博協会の「責任ある賭け」キャンペーンを、当社のスポーツブック店舗や提携チームのスタジアムで展開するとともに、当社独自の責任あるゲームタグを導入しました。楽しむためなら、もっと楽しい。先月、当社のパートナーであるNFLは、National Council and Problem Gambling（全米ギャンブル評議会）と協力して、新しい責任あるゲームの取り組みを発表しました。私たちは、この重要な活動に対するNFLのコミットメントを称賛するとともに、ステートプレイを推進するための今後の協力関係を楽しみにしています。ハリケーン・アイダの被害を受けたルイジアナ州を養うために、お客様を迅速に動員して募金活動を行いました。
また、乳がん研究を支援するラリー・フィッツジェラルド財団のために募金を行いました。さらに、ヒスパニック・ヘリテージ・マンスでは、ミッションを遂行する3つの団体を支援し、総額62万5,000ドルの寄付を行い、公平性と起業家精神へのコミットメントを推進しました。また今週は、NFLの名選手であり、軍の英雄となったパット・トルマン氏を称えるパット・ティルマン財団との関係を発表しました。この財団は、パット・トルマンの遺志を継ぎ、軍人や退役軍人、その配偶者がリーダーとして最大限の可能性を発揮できるよう、教育ツールやコミュニティのサポートを提供しています。私たちは、この財団の活動と、すべての軍人、退役軍人およびその家族を支援できることを誇りに思います。
それでは、ドラフトキングスのCFOであるジェイソン・パークに、第3四半期の業績と2021年のガイダンス改訂について説明してもらいます。
ジェイソン・パーク — 最高財務責任者
ジェイソンさん、皆さん、おはようございます。当四半期の売上高は2億1,300万ドルで、前年同期の1億3,300万ドルから60％増加しました。当四半期のB2Cビジネスの売上高は、前年同期比82％増の1億8900万ドルでしたが、B2Bビジネスは前年同期比19％減の2400万ドルとなりました。B2Bの前年同期比の減少は、2021年4月1日に終了したアジアのリセラー契約が、すでに移行期間が終了していることによる影響を反映しています。
B2C事業については、MUPで測定されるプレーヤー獲得・維持、ならびにARPMUPで測定されるプレーヤーエンゲージメントおよびマネタイズにおいて、引き続き力強い成長を遂げています。 当四半期のB2Cの月間ユニークペイター数は、前年同期比31％増の130万ドルとなりました。この増加は、OSBおよびiGaming製品の新しい州への拡大と、既存プレーヤーの優れた維持を反映しています。当四半期の業績は、7月と8月にはMUPが減少したものの、9月にはNFLのシーズン開始により210万月の記録を達成するなど、典型的な四半期内の季節性を反映しています。第3四半期の月間ユニークユーザー1人当たりの平均売上高（ARPMUP）は47ドルとなり、前年同期比で38％増加しました。
ARPMUPは、お客様の強いエンゲージメント、スポーツブックおよびiゲーミング製品への継続的なミックスシフト、およびお客様へのより多くの製品のクロスセルによってプラスの影響を受けました。中間値として2億1,300万ドルをガイダンスし、2億1,300万ドルを達成しました。予想を下回る保留率と新しい州への進出のための投資がなければ、収益は4,000万ドル増加していたでしょう。保留率が予想を下回ったことにより、第3四半期の売上は約2,500万ドル減少しました。
保有率は前年同期よりも高かったものの、NFLの結果が最大の要因となり、予想を下回る結果となりました。ちなみに、9月のゴールデンタイムでは、好敵手の67％が完全勝利し、プライムタイムでは89％がヒットしました。これまでも述べてきたように、第3四半期はNFLの試合がわずか3週間に集中するため、全体的な変動にさらされています。そのため、スポーツの結果は第3四半期の業績に大きな影響を与える可能性があります。
また、ホールドに加えて、第3四半期には2つの州で新製品を発売しましたが、これは事前のガイダンスには含まれていませんでした。これらの新州では、顧客獲得が予想を大幅に上回ったことにより、新規顧客向けのプロモーション投資を行ったため、純収益が1,500万ドルのマイナスとなりました。例えば、アリゾナ州では、最初の30日間で、人口調整後のニュージャージー州の8倍の顧客を獲得しました。お客様の反応は当社の予想を超えており、これはスポーツベッティングに対する認知度が高まったことと、各州での展開方法を継続的に改善したことによるものと考えています。
純収益の増加は、第3四半期の最終週にプロモーション収入があったことによるもので、これは第4四半期にはすでに回収され始めています。なお、新規事業の立ち上げが予想を下回ったことによる影響は、第3四半期の業績にとって重要な要因であったため、ガイダンスから除外しています。当四半期の事業全体の調整後EBITDAベースの売上総利益は7,100万ドルで、前年同期比17％の増加となりました。調整後のEBITDAベースの粗利益率は、前年同期の46％に対し、当四半期は33％でした。
非常に重要な点として、前年同期比での売上総利益率は、前述の第3四半期に開始した新規州への純収入の投資、および2020年第3四半期以降に開始したテネシー州、ミシガン州、バージニア州の3つのシートの追加によって大きな影響を受けています。これらの新規州を合わせると、売上総利益率の前年同期比低下の4分の3以上を占めています。これ以外では、成熟度が高く利益率の高いDFS製品からOSBやiGamingへのミックスシフトが継続しているものの、製品全体のCOGS構造の改善が見られました。なお、OSBの売上高に対するCOGSの割合は、自社製のベットエンジンへの移行により、第4四半期から改善される予定です。
当四半期の調整後EBITDAは3億1,400万ドルのマイナスとなりました。これには、新規州で行った投資の保有率が予想を下回ったことによる約6,000万ドルの影響が含まれています。これらの項目による6,000万ドルの影響を除けば、調整後EBITDAは、第2四半期の決算発表の際にお伝えした同じ州での予想を大幅に上回っていたはずです。補足すると、新規州の立ち上げのための投資には、販売促進費、売上原価、外部マーケティングが含まれます。販売促進費は2億8,900万ドルで、これには外部マーケティングも含まれています。
外部マーケティングは、昨年の9州に対して合計14州でライブ配信を行ったため、2020年第3四半期に比べて増加しました。新たに加わった5つの州は、米国の人口の10％を占め、NFLのフルシーズンが始まったばかりです。このようなマーケティングへの投資を支える、非常に魅力的なCACの機会を引き続き得ています。これは、カスタマーサービス、財務・会計、法務、人事などのバックオフィス部門の規模拡大と、主に新製品の開発を目的とした技術チームの増員のための投資を継続しているためです。
これら2つの費用の合計2,900万ドルの前年同期比増加分の大部分は、新入社員の報酬によるものです。従業員数の増加の多くは、業界最高のカスタマー・エクスペリエンスを提供することに注力しているカスタマー・エクスペリエンス部門におけるもので、MUPの急速な増加による影響を受けています。当四半期には、調整後EBITDAからは除外されているものの、GAAPベースの営業利益に含まれる項目として、株式報酬1億7,600万ドル、買収した無形資産の償却費5,700万ドル、減価償却費およびその他の償却費、その他の非経常的な費用など、2億3,300万ドルを計上しました。次に、貸借対照表と流動性について説明します。
当四半期の貸借対照表には24億ドルの現金がありました。当社は、複数年計画を実行するための十分な資本を有しており、主要な優先事項である顧客獲得、新しい州の合法化への参入、製品革新における市場の継続的なリード、付加価値の高いM&Aの追求に取り組むことができます。2021年の残りの期間については。8月の決算説明会では、売上高ガイダンスの中間点を11億ドルから12億5,000万ドルに引き上げました。
本日は、中間点を12億6,000万ドルに引き上げ、レンジを12億4,000万ドルから12億8,000万ドルに縮小します。これは、基本的な顧客獲得、エンゲージメント、収益化の傾向が堅調であることに加え、新たに設立した3つの州からのわずかな貢献があるためです。これらの要因は、10月に予想を下回る2,500万ドル近い保留金があったことで相殺されていますが、これは当四半期の残りの期間では補えないと想定しています。10月は、非常に厳しいホールド週末が2回ありましたが、非常に好調だった先週末で一部相殺され、控えめに言ってもエキサイティングな月でした。
ジェスとチームの皆さん、ありがとうございました。今回修正したガイダンスでは、前年同期比で93％から99％の増収を見込んでいます。2021年には、MUPとARPMUPの両方が成長し、MUPはARPMUPの2倍以上の割合で増加すると予想しています。このガイダンスは、新規の州がないことを前提としています。
第4四半期のEBITDA損失は、2021年第3四半期の損失の半分弱になると予想しています。これは、主に8月に発表したガイダンスに新規州が含まれていなかったため、8月に発表した内容よりも損失が拡大しています。新しい州では、2年から3年の投資回収期間に見合った魅力的な上限額で、予想以上のスピードで顧客を獲得しています。以上のことから、私たちは州レベルでの黒字化を確信しています。
今年の初めに開催された投資家説明会では、ニュージャージー州が2年から3年のうちの早い段階で黒字化を達成したことを確認しました。来年早々、2021年の全業績が明らかになった時点で、ニュージャージー州に関する最新情報や、その他の州の黒字化までの道のりについて、より詳細な情報をお伝えしたいと思います。2021年以降については、複数年計画および年間計画のプロセスを完了しており、2022年の収益が17億ドルから19億ドルの範囲に収まることを確信しています。また、新製品の機能性やその影響についての経験的なデータも活用しています。
また、コンテンツ事業やDraftKings Marketplaceなどの成長も見込んでいます。また、2022年第1四半期に完了すると予想されるゴールデンナゲットの買収による影響は含めていません。当社は、魅力的な顧客層、当社ブランドによる持続的な差別化、製品および技術力に支えられた当社の成長見通しに大きな期待を寄せています。以上で当社の説明を終わりますが、ここからは質問を受け付けます。
質疑応答
オペレーター
[最初の質問は、ニーダム・アンド・カンパニーのバーニー・マクターナンさんです。バーニー・マクターナン — ニーダム・アンド・カンパニー — アナリスト
いいですね。おはようございます。質問を受けてくださってありがとうございます。質問です。
Entainのオファーについてですが、今グローバルに展開することが有利な理由はありますか？米国での展開はまだ早いとは思いますが。その中で、他のM&Aの枠組みを評価する際に、Entainは潜在的なグローバル資産としてどのくらいユニークなのでしょうか？
ジェイソン・ロビンズ — 最高経営責任者
ありがとうございます、バーニー。私たちは、M&Aの観点から潜在的に検討すべき分野をいくつか挙げました。1つはグローバルな展開、もう1つは製品の拡大、そして米国市場でのポジションをさらに向上させるのに役立つと思われるものです。これらの分野はすべて検討しています。
チャンスが巡ってきても、「まずこれをやります、次にこれをやります、3番目にこれをやります」と言うのは難しいと思います。ここにリストがあって、それに沿って物事を見ていくという感じです。私たちは、Entainのチームと彼らが作った会社に非常に感銘を受けました。彼らは素晴らしい資産だと思います。
他にも興味のある国際的な資産があると思います。しかし、Entainは素晴らしい会社です。今回のケースでは、彼らを追いかけることが現時点では適切ではないと判断しただけで、今後もいろいろと検討していくつもりです。ほとんどの場合、検討しても最終的には追求しないことにしています。
これはユニークなことで、英国の買収規則のために、通常なら日の目を見ることがないような初期の話し合いが公にされなければなりませんでした。
バーニー・マクターナン — ニーダム・アンド・カンパニー — アナリスト
わかりました。質問にお答えいただきありがとうございました。
ジェイソン・ロビンズ — 最高経営責任者
どういたしまして。
オペレーター
次の質問は、オッペンハイマーのジェド・ケリーさんです。
ジェド・ケリー — オッペンハイマー・アンド・カンパニー — アナリスト
どうもありがとうございます。私の質問に答えてくださってありがとうございます。来年のガイダンスについてです。
来年のガイダンスについてですが、製品について言及されていたと思いますが、いくつかの製品についてです。SBTechの移行やイールドギャップの解消など、どの程度の要因があるのでしょうか？それから、ジェイソン、もう少し長期的な質問です。メディアについては、さまざまなプロバイダーの間で多くがコモディティ化しているように見えます。毎週日曜日にツイッターで見かけるようになりました。
メディア戦略の差別化についてはどのようにお考えですか？それは、一流のスポーツコンテンツを自社のプラットフォームで提供することでしょうか？
ジェイソン・ロビンズ — 最高経営責任者
最初のトピックとして、今年は非常にエキサイティングな計画と素晴らしい製品ロードマップを用意しています。先日、セイム・ゲーム・パーレイの提供を開始しましたが、これを推進し、クラス最高のサービスにしていくことで、さらなるユーザーの獲得につながると考えています。すでにパーレイ全体では、わずか2ヶ月の間に15％から23％に上昇しています。来年1年間の実績があれば、この割合をさらに高め、セイム・ゲーム・パーレーやパーレー全般をより多くの方にご利用いただけるようになると思います。
また、ソーシャル機能をはじめとする他の多くの機能についても、来年は非常にエキサイティングな展開になると考えています。ですから、これらが貢献することを期待しています。保留率の問題についてですが、私たちは、必ずしも保留率の最適化を目指しているわけではありません。私たちは売上総利益の最適化を目指しています。
場合によっては、プロモーションなどで実際に数量を増やすことで、保留率を下げても、結果的に粗利益をプラスにすることもあります。そしてもちろん、お客様の長期的なLTVを最大化することも考えています。これが私たちの最大の関心事です。しかし、セイム・ゲーム・パーレイの継続的な導入など、いくつかの施策は、ホールド率の向上にも役立つと思います。
メディアについての質問ですが、世の中にはコモディティ化したメディアやコンテンツがたくさんあることに同意します。私たちはもっと多くのことを語るでしょう。手の内を明かしたくはありませんが、新しいチーフメディアオフィサーのブライアンがまとめた戦略には、とても期待しています。この戦略によって、私たちはユニークで差別化された方法でこれを追求することができると思っています。
さらに、DFS、OSB、iGamingといった現在のビジネスの中核となる分野で計画されていることとの相乗効果も非常に大きいと考えています。この点については、今後の四半期で詳しく説明します。
ジェド・ケリー — オッペンハイマー・アンド・カンパニー — アナリスト
ありがとうございました。
オペレーター
次の質問は、J.P.モルガンのジョー・グレフさんです。
ジョー・グレフ — J.P.モルガン — アナリスト
私の質問にお答えいただきありがとうございます。ジェイソン、2002年の収益見通しを教えてくれてありがとう。2022年の売上原価とセールス＆マーケティングについて、2021年に想定していたものと比較して、方向性を少しお話いただければと思います。
ジェイソン・ロビンズ：最高経営責任者
2022年の大きな問題は、当然のことながら、新しい州での発売がどうなるかということです。私たちはそれを収益ガイダンスに含めていません。しかし、実際に業績が発表される頃には、新たな州が加わることが予想され、それによって外部マーケティングへの投資額も大きく変化するでしょう。それ以外にも、今は、結果が出ればより多くの予算を投入できるという柔軟性がとても気に入っています。
アリゾナ州では驚異的なCACが得られました。つまり、獲得できた数量とCACをこれほど低く抑えることができたことは、私たちの予想をはるかに超えていました。このように、より多くの費用をかけることができる柔軟性と、セールス＆マーケティングがどうあるべきかという外部からのコミットメントがないことが気に入っています。
運営者
次の質問は、バンク・オブ・アメリカのショーン・ケリーさんです。
ショーン・ケリー — バンクオブアメリカ・メリルリンチ — アナリスト
皆さん、おはようございます。CACの環境について、もう少し詳しくお聞きしたいと思います。ジェイソンさんは、NFLの発売初期に非常に積極的な戦術をとったことで、マーケティングやプロモーションの環境が実際には少し減速しているのではないかという議論をされていました。
これは、あなたが見てきた行動と一致していますか？また、特に四半期を通じたこの傾向をどのように考えていますか？
ジェイソン・ロビンズ – 最高経営責任者
他の企業が何をしているかを私が言うのは難しいですね。私たちは確かにマーケットプレイスをモニターしていますが、完全に正確なものではありません。とはいえ、少しずつ後退しているというのはその通りだと思います。私たちの視点では、ただデータに従うだけです。
だから、結果が出れば使うし、結果が出なければ手を引く。新しい州だけでなく、既存の州でも、非常に好調な売上と数量を目にしています。これが私たちのアプローチです。もちろん、全体的なメディア環境も影響していますが、それはどちらにも当てはまります。
確かに顧客獲得競争はありますが、業界全体の支出が増えれば、より多くの人々が市場に参入することになり、その結果、私たちがクラス最高の製品と体験を提供していると感じている人々にもメリットがあると思います。これは興味深い見方だと思います。もちろん、顧客獲得のための競争は激しくなりますが、同時に市場の成長も早まるのです。アリゾナ州はその好例で、ニュージャージー州、ペンシルバニア州、インディアナ州など、他の州のようにDFSのデータベースを持っていなかったにもかかわらず、他の州のペースをはるかに上回っているのです。
ショーン・ケリー — バンクオブアメリカ・メリルリンチ — アナリスト
ありがとうございました。
オペレーター
次の質問は、モルガン・スタンレーのトーマス・アレンさんです。
トーマス・アレン — モルガン・スタンレー — アナリスト
ありがとうございます。ここでは2つの質問にお答えします。まず、今週、ニューヨークでライセンスを取得するというニュースがありました。この市場にどのようにアプローチしていくのか、また、高い税率の中で長期的な収益性を確保できると考えているのか、お話しいただけますか？2つ目は、2022年のガイドについてです。
そのガイドにNFTをどの程度組み込むことを考えているのでしょうか。
ジェイソン・ロビンズ – 最高経営責任者
ありがとう、トーマス。私たちがライセンス取得を達成できるかどうかについては、規制当局やニューヨーク州の見解を待ちたいと思います。確かに、私たちはそれを望んでいます。噂が本当であることを願っていますが、それはいずれ分かることですし、そのプロセスを尊重したいと思います。
とはいえ、もしライセンスを取得できたとしても、他の州と同じように、ニューヨークでも長期的に同じ利益率を達成できると考えています。例えば、プロモーションの割合を減らしたり、外部マーケティングにかける費用を減らしたりするなど、引き出せるレバーはたくさんあります。どの州でも、長期的に不採算になるような経営をしたいとは思わないでしょうから、これらは業界の誰もがやることだと思います。確かに、初期の段階では、他の州と同じように投資を行い、2～3年での黒字化を目指しています。
しかし、長期的には、長期的な利益率の観点から、他の州で達成しているものと同じような範囲のものを達成できると考えています。次に2つ目の質問ですが、重要ではありませんが、非常に意味のあることでもありません。NFTの計画では、1億ドルを切っています。私たちはこれにとても期待しています。
成長する製品になると考えていますが、慎重なアプローチをとっており、あまり多くを投入せず、来年のガイダンスではコアビジネスの強さに依存することにしています。
運営者
次の質問は、キャナコードのマイケル・グラハムさんです。
マイケル・グラハム — キャナコード・ジェニュイティ — アナリスト
ありがとうございます。早速ですが。内製化によって期待される売上総利益率の改善の度合いについて教えてください。また、もっと広い意味で、ニュージャージー州のような成熟した州に戻って、新規プレーヤーの獲得にそれほど注力していない場合のプレーヤーの行動について、ロイヤルティやスイッチングを促進するものは何かという観点から、コメントをいただけないでしょうか。成熟した州で得られた教訓を新しい州に適用することはできますか？
ジェイソン・ロビンズ — 最高経営責任者
2番目の質問には私が最初に答え、1番目の質問にはジェイソン・パークに答えてもらうことにします。ニュージャージー州は、成熟した州と呼ぶのがおかしいくらい、まだ3年ちょっとしか経っていませんが、今でも非常に高いユーザー数を誇っています。これは、強力なロイヤリティのおかげでもあります。これは、ロイヤリティの高さによるもので、リテンションの高さもさることながら、顧客の獲得も順調に進んでいます。
ですから、ニュージャージー州にはとても期待しています。このように、ニュージャージー州にも期待していますし、より多くの州での展開にも期待しています。私たちが証明しているのは、2～3年で顧客に還元され、2～3年で収益性が向上するということです。これについては、第1四半期に通期の業績が出れば、もっと詳しく説明するつもりです。この点については、第1四半期に通期の業績が出てから詳しく説明します。また、すべてのアプローチ方法と同様に、私たちはデータに従うだけです。
顧客獲得がうまくいっている間は、そこに投資するつもりです。確かに、初期のコホートはLTVが高くなると予想しています。ですから、その点を注視しています。しかし、ニュージャージーはまだ3年しか経っていません。
しかし、ニュージャージーはまだ3年目です。しかし、iGaming市場を見てみると、現時点で7年目か8年目だと思いますが、それでも30％以上の成長をしています。我々はそれ以上に成長しています。ですから、ニュージャージーは、これからもずっと成長していくと思います。
では、ジェイソンさんからもお願いします。
ジェイソン・パーク — 最高財務責任者
おはようございます、マイク。垂直統合されたことによる粗利益率の影響は、第4四半期に始まります。
念のために申し上げますが、これはOSB製品のみの売上高に対する一桁台後半の影響ですので、OSB製品の事業全体に当てはめるのではなく、基本的には第4四半期に解消されます。
マイケル・グラハム — キャナコード・ジェニュイティ — アナリスト
OKです。ありがとうございました。
オペレーター
次の質問は、ゴールドマン・サックスのスティーブン・グランブリングさんです。
スティーブン・グランキング — ゴールドマン・サックス — アナリスト
どうもありがとうございます。不採算事業は誰もやりたくないというコメントがありましたね。公開されている情報を総合すると、いくつかの同業他社は、iGamingに供給する利益はおろか、収益もゼロに近い状態でスポーツベッティングを行っているように思えます。
このような動きはありますか？また、そのような状況下での戦略をどのようにお考えですか？
ジェイソン・ロビンズ — 最高経営責任者
今はまだ市場の初期段階だと思います。そして、それが長期的に続くかどうかはわかりません。製品間の組み合わせについては、常にトータルバリューを考えています。ですから、今のところ、私たちが見ているものに基づいて意味があると考えるアプローチではないようです。
しかし、私たちや他の人たちが理にかなっていると考えるようになる可能性はありますか？おそらく。しかし、私はその可能性は低いと考えています。スポーツベッティングは、それ自体が当社にとって非常に収益性の高いビジネスになると思います。例えば、ニュージャージー州ではすでにそうなっています。
ですから、どの州でも同じようになると思います。また、現時点ではほとんどの州でiGamingが行われていません。スポーツベッティングが合法化されているのは約39％で、iGamingがあるのはたしか11％です。そのため、スポーツベッティングの分野で利益を出せるようにしなければなりませんでした。
Stephen Grambling — Goldman Sachs — Analyst
ありがとうございます。本当にありがとうございました。
オペレーター
次の質問は、サスケハナのジョー・スタフさんです。
ジョー・スタフ — サスケハナ・インターナショナル・グループ — アナリスト
おはようございます。ユーザー数の伸びについてお聞きします。9月のユーザー数は2.1MUPでした。10月にはNBAが開幕するので、方向性としてはこの数字は上がっていくのではないかと思います。
11月、12月に向けてどのように変化していくのか、どのように考えればよいでしょうか？また、ニュージャージー州では、第3四半期にMUPが23％増加しましたが、ジェイソンさんがおっしゃったように、これは興味深いことです。このMUPの成長は、ほとんどがスポーツ分野の製品によるものだと考えてよいのでしょうか？
ジェイソン・ロビンズ — 最高経営責任者
すみません。申し訳ありませんが、2つ目の質問をもう一度言っていただければ、お答えします。
ジョー・スタフ — サスケハナ・インターナショナル・グループ — アナリスト
ニュージャージー州では、第3四半期にMUPが23％増加していますね。これらの新規ユーザーのほとんどは、御社の提供する製品のうち、スポーツ分野からのものでしょうか？
ジェイソン・ロビンズ — 最高経営責任者
最初の質問である全体のMUPについては、第4四半期は9月と同じような範囲になると考えています。確かに、NBAが始まりましたね。しかし、NFLのシーズンが進むにつれ、活動が少なくなってきています。今のところ、10月から11月初旬にかけては、前月比で非常に好調に推移していると思います。
しかし、これまでの例では、少し落ち込んだ後、プレーオフが始まり、スーパーボウルに向けて再び盛り上がっていく傾向があります。ニュージャージー州に関しては、顧客の獲得と強い定着率の両方が原動力となっています。そして、当社が提供するスポーツコンテンツは、顧客獲得の大きな原動力となっています。一度プラットフォームに接続すると、様々な製品で遊んでいただけます。
ですから、スポーツがアクティブ率を高めているのか、それともiGamingが高めているのか、一概には言えません。もちろん、私たちの目標は、できるだけ多くのクロスオーバーを実現することであり、オンラインスポーツブックのお客様の50％以上をiGamingにクロスセルすることができました。一般的には、スポーツでプレイヤーを獲得することが多いと思います。
しかし、ニュージャージー州のように、数年前から既存のプレイヤーが増え続けている州では、何とも言えません。
オペレーター
次の質問は、ドイツ銀行のカルロ・サンタレッリさんです。
カルロ・サンタレッリ — ドイツ銀行 — アナリスト
お待たせしました。ありがとうございます。ジェイソンさん、もしよろしければ、全体の割合や方向性について考えるとき、私たちは皆、明らかに州のデータを見ていますよね。その中には、必ずしも完全な透明性を持っていないものも多く含まれています。
しかし、報告されている平均的なブレンドされたホールドを8％と見た場合、その数字は、ホールドを低下させているプロモの側面を取り除いた場合の現実と比べてどうでしょうか？
ジェイソン・パーク — 最高財務責任者
やあ、カルロ。Jason Parkです。この問題に取り組んでみたいと思います。あなたの意見にまったく同感です。
州税の報告書は、規制と税務の報告書であることを皆さんにお伝えすることが本当に重要だと思います。これらをGAAPに反映させるのは難しいですし、州ごとにホールドとハンドルの定義が若干異なることは言うまでもありません。ですから、これが最も重要なことだと思います。難しいですね。
そうは言っても、私たちはこのような状況を目にしていますし、皆さんも気づいていると思いますが、DraftKingsは業界全体とほぼ同等の水準にあると思います。いくつかの例外はありますが。私が思うに、特定の競合他社が州税報告書の保留数や保留率を高くする要因は何かということです。それは、いくつかの異なるベクトルに起因しています。
製品ミックスが大きな要因だと思いますが、特定のオペレーターは総取扱高に占めるパーレイの割合が高いため、ホールド率が高くなるのではないでしょうか。ご存知のように、当社はセイム・ゲーム・パーレイを発売しましたが、その牽引力には大変期待しています。そのため、時間の経過とともに変化すると思います。もうひとつの理由は、プロモーションミックスの可能性です。
オペレーターがフリーベットを多く利用すると、州税の報告書では、フリーベットのロードが非常に高いホールド率であるように見せかけることができるのです。
ジェイソン・ロビンズ — 最高経営責任者
はい。最後に補足しますが、フリーベットは賭け金を払いません。そのため、オッズブーストやその他のオッズに直接影響を与えるものに比べて、ホールド率が高くなります。GAAPの観点から見たプロモーションへの影響は同じようなものかもしれませんが、州のホールド率が高くなり、税金ベースでは高くなります。
これは、どのような種類のプロモーションを行うかを決定する際に考慮する要素のひとつです。もちろん、お客様にとって最善のことをしたいと考えていますが、税金をどのように最適化するかについても検討しています。
カルロ・サンタレッリ — ドイツ銀行 — アナリスト
ありがとうございました。皆さん、ありがとうございました。
オペレーター
次の質問は、ループ・キャピタル・マーケッツのダニエル・アダムさんです。
ダニエル・アダム — ループ・キャピタル・マーケッツ — アナリスト
皆さん、おはようございます。当四半期の収益に対する2,500万ドルのホールドインパクトについて、ホールドインによるEBITDAへの影響はどの程度だったのでしょうか？また、それとは別に、昨日Penn氏がカリフォルニアでのロビー活動費用として1,250万ドルを挙げていました。あなた方はそのロビー活動のコンソーシアムに参加していたのでしょうか。もしそうなら、その費用は第3四半期の損益に反映されましたか？
ジェイソン・パーク：最高財務責任者
第3四半期の2,500万ドルのフロースルーは、第4四半期にも当てはまりますが、非常に高いフロースルーです。これは、第4四半期にも適用されますが、非常に高いフロースルーです。ただし、粗利益にかかわらず支払わなければならない原価の要素があるため、100％のフロースルーではありません。
ジェイソン・ロビンズ – 最高経営責任者
はい。2つ目の質問ですが、当社はカリフォルニア州のコンソーシアムに参加しています。このコンソーシアムには7社の事業者が参加しており、これまでに約1億ドルを調達しています。これまでに約1億ドルを調達しました。
P&Lへの影響についてですが、これは含まれているのでしょうか？調整されているのですか？つまり、調整後のEBITDAには含まれません。
ダニエル・アダム — ループ・キャピタル・マーケッツ — アナリスト
わかりました。いいですね。
オペレーター
次の質問は、UBSのロビン・ファーリーさんです。
ロビン・ファーリー — UBS — アナリスト
いいですね。ありがとうございます。今回の通期見通しの変更について、いくつか理解しておきたいことがあります。あなたは、マーケットプレイスが来年度に約1億ドル貢献するとおっしゃいました。
そのため、21年のガイダンス変更には2,500万ドルの影響があると考えています。また、第3四半期と第4四半期に発生した問題を強調されていましたが、これはどのようなものですか？以前のガイダンスでは、オンライン化された新しい州は含まれていませんでしたが、新しい州の分はどのくらいでしょうか。その分はどのくらいなのでしょうか？
ジェイソン・ロビンズ：最高経営責任者
マーケットプレイスでは、私は100未満と言いました。今年の8月に開始しましたが、70％台です。ですから、今年は10、15、25に近づくのではないかと思っていますが、実際のところはまだわかりません。まだまだ新しい製品ですからね。
そのため、ガイダンスの中ではかなり保守的な見方をしています。来年への新しい州の影響については、新しい州は含まれていません。来年のことをお聞きになっているのでしょうか、それとも今年のことをお聞きになっているのでしょうか？
ロビン・ファーリー — UBS — アナリスト
今年の新規州の影響については、21年度のガイダンスの純変更分を知っていますが、そのうちのどの部分が新規州の影響なのでしょうか？
ジェイソン・ロビンズ — 最高経営責任者
わかりました。第4四半期の新規参入州の貢献度は非常に低く、年間ではゼロに近いですね。決算説明会で述べたように、特にアリゾナ州では1,400万ドルから1,500万ドルの投資を行ったため、第3四半期の収益はマイナスとなりました。第4四半期には、それ以下の収益しか得られないでしょう。
このように、今年のガイドには新しい州からの影響はありません。むしろ、若干のマイナスとなっています。
ロビン・ファーリー — UBS — アナリスト
わかりました。いえ、それは助かります。また、ホールドインパクトについてもご説明いただきありがとうございました。
来年のことを考えると、第3四半期と第4四半期のホールドがマイナスだったという話がありましたが、何かありますか？第3四半期と第4四半期にマイナスのホールドがあったとのことですが、上半期に平均以上のホールドがあったことで、比較して厳しくなる、あるいは来年のガイダンスを少しでも良くするために考えておくべきことはありますか？
ジェイソン・ロビンズ：最高経営責任者
はい。実は、第2四半期の電話会議で、予想を上回ったことをお伝えしました。つまり、第2四半期はプラスの変動があったということです。第2四半期にはプラスの変動がありましたが、これは過去にさかのぼって確認することができます。
私たちはそれを数値化したと思います。しかし、オフラインでは当社のチームが資料をご案内しますのでご安心ください。それから、ジェイソンさん、第1四半期も上記の数値だったかどうか覚えていますか？
ジェイソン・パーク — 最高財務責任者
第1四半期も良い目安になりました。
ジェイソン・ロビンズ – 最高経営責任者
はい、第1四半期もプラスの変動がありました。おっしゃるとおり、上半期には利益がありました。もちろん、これは双方向に作用します。
しかし、来年のオフラインについて考える際に、具体的な数字を示すことができます。
ロビン・ファーリー — UBS — アナリスト
そうですね。いや、上半期を完全に数値化していなかったようですね。
運営者
次の質問は、ジェフリーズのデビッド・カッツさんです。
デイビッド・カッツ — ジェフリーズ — アナリスト
皆さん、おはようございます。私の質問にお答えいただきありがとうございます。マイクロベッティングやゲーム内賭けを始められましたが、歴史的に見てもホールド率がかなり高いと理解しています。
1つ目は、これまでのところ、期待通りの結果が得られているのでしょうか？2つ目は、導入が進めば進むほど、ホールド率の向上につながるということでしょうか？
ジェイソン・ロビンズ — 最高経営責任者
パーレイのミックスが増えているのは確かですね。先ほど述べたように、保有比率が15％だったのが、わずか数ヶ月の間にすでに上昇しています。
ジェイソン・パーク – 最高財務責任者
ハンドルです。
ジェイソン・ロビンズ – 最高経営責任者
23％になりました。興味深いことに、多くのお気に入りがヒットし、多くのマネーラインのお気に入りがヒットしたため、両極端に変動しています。全体的にはプラスになります。しかし、多くのお気に入りが勝つと、実際には逆になることもあります。
パーレイは、平均値が高くても、一般的に分散が大きくなる傾向があります。長期的には、できれば第4四半期、さらには2022年に向けて、パーレイが取扱高に占める割合が継続的に増加し、収益全体におけるホールド率にもプラスの影響を与えることを期待しています。その一部は、来年のガイドに組み込まれています。
デビッド・カッツ — ジェフリーズ — アナリスト
完璧ですね。ありがとうございました。
オペレーター
次の質問は、ウェルズ・ファーゴのダニエル・ポリツァーさんです。
ダニエル・ポリツァー — ウェルズ・ファーゴ・セキュリティーズ — アナリスト
質問にお答えいただきありがとうございます。Entainについてもう少し掘り下げてみたいと思います。彼らにアプローチした理由をもう少し話していただけますか？グローバルか、技術か、キャッシュフローか？撤退した理由は、価格の問題だったのでしょうか、それとも他の理由だったのでしょうか？
ジェイソン・ロビンズ — 最高経営責任者
先ほど述べたように、長期的な成長のための柱のひとつは、グローバル展開だと考えています。それはすぐに起こるかもしれません。数年後になるかもしれません。私たちには決まったタイムテーブルはありません。
私たちは、長期的な戦略に合致する限り、さまざまなことを検討します。今回の案件は、グローバル展開のための良いルートになる可能性があると考えました。撤退した理由については、さまざまな要因があると思いますが、確かにバリューはそのひとつです。しかし、様々な要因があり、今の私たちにとっては正しいことではないと感じました。
ディールの複雑さは、まったく意味がないわけではありませんが、それよりも小さい要素だと思います。それよりも、米国での現在の軌道に対する自信、米国に集中したいという思い、そして最終的には、その資産を追求することで失うことになる価値を考えたのです。
ダニエル・ポリツァー — ウェルス・ファーゴ証券 — アナリスト
わかりました。ありがとうございました。
オペレーター
次の質問は、マッコーリーのチャド・ベイノンさんです。
チャド・ベイノン — マッコーリーグループ — アナリスト
おはようございます。私の質問にお答えいただきありがとうございます。ビビッド社への2,500万ドルの株式投資について、その意図をどのように考えればよいのでしょうか。業界へのアクセスが増え、より多くのことを知ることができ、チケット分野での将来的な計画のようなものが見えてくるのではないでしょうか。
ジェイソン・ロビンズ：最高経営責任者
今回のVivid社との関係には非常に満足しています。興味深いことをたくさん計画しており、それは今後の四半期で発表していきます。チケッティングは、確かに重なる部分があると思います。私たちにはスポーツファンがいて、チケットはスポーツファンがスポーツイベントのために購入することが多い。
また、スポーツファンは、コンサートなどの他のイベントにも足を運びます。ですから、パンデミック後の回復を期待して、コンサートやスポーツイベントの活動が活発になることを期待しています。それらの需要は高まっているように思います。また、とても良い取引ができました。
私たちは通常、投資をしません。投資家の資金を頻繁に利用するわけではありません。実際、Drive by Draft Kingsという全く別の会社を設立しましたが、これは私たちのビークルであり、初期段階ではありますが、投資の大部分はこのビークルを通じて検討されると思います。Vividの場合は、投資と同時に権利処理を行うことで、下降局面で100％の保護を受けることができるので、とても良い取引ができました。
彼らとより深い関係を築きたいというだけでなく、今後1年程度の資本を有効に活用するためにも、とても賢明な方法だと思いました。
Chad Beynon — マッコーリーグループ — アナリスト
どうもありがとうございました。
運営者
次の質問は、チュリスト・セキュリティーズのバリー・ジョナスさんです。
バリー・ジョナス — トロイスト証券 — アナリスト
お待たせしました。ハイレベルな質問ですが。アナリスト・デイで発表された17億ドルのEBITDA目標について考えるとき、今日ここに座っている私たちが、アップサイドとダウンサイドの両方の領域を最も多く見ているのはどこでしょうか？
ジェイソン・ロビンズ — 最高経営責任者
すばらしい質問ですね。上昇する可能性のある分野はいくつかあると思います。1つは、TAMが思ったよりも大きくなる可能性です。確かに、業界が急速に発展していることを示す証拠を目にしてきましたが、それが実際にTAMが大きくなったことを示しているかどうかはまだわかりませんが、その可能性は十分にあります。
第二に、より多くの合法化が行われると思います。例えば、人口の30％がiGamingを、65％がスポーツベッティングを行うと仮定した場合です。しかし、PASPAが廃止されてから3年も経たないうちに、オンライン・スポーツベッティングは39％、iGamingは11％に達しています（失礼、PASPAが廃止されてから3年強）。この分野も上向きになる可能性があります。
さらに、これまで述べてきたように、事業拡大の分野もあります。グローバル展開も製品展開も、そこには組み込まれていません。そこにもアップサイドがあるのではないでしょうか。私たちは特に、発売したマーケットプレイス製品に期待しています。
また、メディアやコンテンツの分野でも大きな計画があります。そして、いずれはグローバルに展開することを考えているので、その時になってみないとわかりません。このように、すべての面でアップサイドがあると考えています。マイナス面があるとすれば、私たちが注目している最大の前提は、シェアの問題だと思います。
そしてこれまでのところ、それは素晴らしい結果を出しています。つまり、競争、競争、そして誰もが参入するというシナリオにもかかわらず、9月には実際にシェアが上昇したのです。モバイル・スポーツベッティングでは2％増加しました。iGamingでも2％上昇しました。
モバイル・スポーツ・ベティングでは、当社の長期目標を上回っています。iGamingでは、長期目標の範囲の真ん中に位置しています。これは、おそらく最も競争の激しい時期にいるにもかかわらずです。確かに、ピークに近いことを願っていますが、これまでと同様に競争が激化していることは間違いないと思っています。ですから、私たちはそのことにとても期待しています。
シェアの面でも、多少のアップサイドがあるかもしれないと思っています。しかし、現時点では、長期的な目標を達成できると考えています。
バリー・ジョナス — トロイスト証券 — アナリスト
大変参考になりました。ありがとうございます。
ジェイソン・ロビンズ — 最高経営責任者
どういたしまして。
オペレーター
最後の質問は、クレイグ・ハルム・キャピタル・グループのライアン・シグダールさんです。
ライアン・シグダール — クレイグ＝ハルム・キャピタル・グループ — アナリスト
質問をお受けいただきありがとうございます。プロモや新製品の発売によるNGRと収益への影響について1つだけ。これは、第3四半期にサッカーが始まったことが主な要因で影響しているのでしょうか？それとも、他の期間に新製品を発売することを考えると、この仮定は正しいのでしょうか？
ジェイソン・ロビンズ：最高経営責任者
この質問には2つの方法でお答えします。1つ目は、我々は常に市場開拓の方法を最適化しています。その結果、アリゾナ州のような州での顧客獲得が急速に進み、従来の州よりも数百日も早く10万人の顧客を獲得することができたのです。そのためには、外部のマーケティング費用をどのように配分するのが適切か、どのようなプロモーションが効果的か、どのようにすべてをミックスするのか、チャンネルミックスなどを考える必要があります。
この点が改善された大きなポイントであり、その結果は非常に顕著です。それが私の言いたいことの一部です。2年目に入った今、これが成功するとは言えません。私たちは常にデータを追い、より良いものにするために分析を行っています。
とはいえ、あなたの言うとおり、サッカーがここでの大きな原動力になる、あるいはなってきたと思います。というのも、例えば5月中旬に州が発足したとしたら、獲得できる新規顧客の数は膨大です。フットボールシーズンの初めにサービスを開始したいくつかの州では、私たちが達成したような新規顧客数を達成することはできなかったでしょう。そのため、より多くの新規顧客を迅速に獲得できれば、プロモーションへの投資や外部マーケティングへの投資を増やすことができます。これがアリゾナ州で見られたことであり、もちろん、程度の差はあるものの、ワイオミングでも重要なことです。
冒頭で述べたように、私たちは常に最適化を図っていますが、これに変化があるとしたら驚きです。サッカーが顧客獲得のための時間を大幅に短縮するようなことがない限り、すぐに変化があるとは思えません。
オペレーター
ありがとうございました。それでは、本日のカンファレンスのQ&Aコーナーを終了いたします。最後に司会者からご挨拶をさせていただきます。
ジェイソン・ロビンズ — 最高経営責任者
本日の電話会議にご参加いただき、ありがとうございました。皆様からのご質問に感謝いたします。私たちは、今年の残りの期間とその先にあるものに期待しています。皆様の安全と健康をお祈りするとともに、2月の次回の決算説明会でお話できることを楽しみにしています。
以上です。他の翻訳希望があればご連絡いただければ検討いたします。
＊誤訳などがあるかもしれませんでの参考程度にしていただき投資は自己判断でお願いします。
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