米物流大手フェデックス (NYSE:FDX)2022年第2四半期決算説明会の日本語訳です。
2021年9～11月期決算は売上高が前年同期比14%増の235億ドルと市場予想の224億1000万ドルを上回っていましたが人件費などのコスト増により純利益は前年同期比15%減の10億4000万ドルでした。調整後の1株当たり利益は4.83ドルで市場予想を上回っており安心しました。
22年5月期通期の1株当たり利益の予想を20.50〜21.50ドルに引き上げており良い決算でした。
ネット通販などの取り扱い量なども伸びており安心です。ただサプライチェーンの悪化によりコスト増があり当面はこの状況が続く様です。
株価もプレで上げており好感されてますね。
フェデックス（FDX）株価
フェデックス (NYSE:FDX)2022年第2四半期決算説明会
2021年12月16日 17時30分（米国東部時間）
Call participants:
Mickey Foster — Vice President, Investor Relations
Raj Subramaniam — President and Chief Operating Officer
Brie Carere — Executive Vice President, Chief Marketing and Communications Officer
Mike Lenz — Executive Vice President and Chief Financial Officer
Frederick W. Smith — Chairman and Chief Executive Officer
Brandon Oglenski — Barclays — Analyst
Ravi Shanker — Morgan Stanley — Analyst
Ken Hoexter — Bank of America Securities — Analyst
Tom Wadewitz — UBS — Analyst
Chris Wetherbee — Citi — Analyst
Jack Atkins — Stephens — Analyst
Duane Pfennigwerth — Evercore ISI — Analyst
Jordan Alliger — Goldman Sachs — Analyst
Brian Ossenbeck — J.P. Morgan — Analyst
Scott Group — Wolfe Research — Analyst
Helane Becker — Cowen & Company — Analyst
Jeff Kauffman — Vertical Research Partners — Analyst
Bascome Majors — Susquehanna — Analyst
David Vernon — Sanford C. Bernstein — Analyst
J. Bruce Chan — Stifel — Analyst
Todd Fowler — KeyBanc Capital Markets — Analyst
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オペレーター
皆さん、こんにちは！フェデックス・コーポレーション2022年度第2四半期決算説明会コンファレンスコールにようこそ。本日の通話は録音されています。それでは、フェデックスの投資家向け広報担当副社長、ミッキー・フォスターに電話をお繋ぎしたいと思います。どうぞよろしくお願いいたします。
ミッキー・フォスター — インベスター・リレーションズ担当副社長
フェデックス・コーポレーションの第2四半期業績に関する電話会議を開催いたします。第2四半期決算発表、フォーム10-Qおよび統計資料は、当社のウェブサイトfedex.comでご覧いただけます。この電話会議は当社のウェブサイトからストリーミング配信されており、再生は約1年間可能です。本日の電話会議には、報道関係者の方々にもご参加いただいています。質疑応答では、すべての参加希望者に対応するため、質問は1件に限定させていただきます。
フェデックスが私募証券訴訟改革法のセーフハーバー規定を活用することを希望していることを、ここにお伝えします。この電話会議における将来の業績に関する予測などの一部の記述は、同法の定義における将来予想に関する記述とみなされる可能性があります。このような将来予想に関する記述は、リスクや不確実性などの要因に左右されるため、実際の業績はこれら将来予想に関する記述に よって明示または暗示される業績とは大きく異なる結果となりうることをご承知おきください。これらの要因に関する追加情報については、当社のプレスリリースおよび米国証券取引委員会への提出書類をご参照ください。本通話で取り上げた非GAAPベースの財務指標と最も直接的に比較できるGAAPベースの財務指標との調整については、当社ウェブサイトfedex.comの投資家向けページをご覧ください。
本日の電話会議には、社長兼COOのラジ・スブラマニアム、取締役副社長兼CFOのマイク・レンズ、取締役副社長兼最高マーケティング・コミュニケーション責任者のブリー・カレアが参加しています。
それでは、ラジが今期についての見解をお話しします。
ラージ・スブラマニアム — 社長兼COO（最高執行責任者
ミッキーさん、ありがとうございます。そして皆さん、こんにちは。まず最初に、60万人を超える献身的なチームメンバー、特に、今年もお客さまに力強いピークシーズンを提供するために絶え間なく働いている最前線のメンバーに心から感謝の意を表させてください。このホリデーシーズンには、かつてないほどのショッピングや配送が行われたため、予想通り、当社のネットワークでは強力な取扱量が確認されています。
フェデックス グラウンドでは、ピーク時の最初の週に1億個の荷物が集荷され、素晴らしいサイバーウィークとなりました。フェデックス グラウンドがこのような荷物の増加に対応できるようになったのは、大小さまざまなお客様をサポートするための比類ないネットワークを強化するために意図的な措置を講じた結果です。これには、拡大する顧客ベースをサポートするために、ネットワーク全体で戦略的に容量を増やすことも含まれています。例えば、フェデックス グラウンドでは今年6月以降、フットボール場300面分に相当する1,440万平方フィートをネットワークに追加したことになります。
第2 四半期だけで24 件の大規模な拡張プロジェクトが稼動し、そのうち9 件はピークの数週間前の11 月に操業を開始しました。これらの設備は、ピークに間に合うように稼働して容量を追加することが重要でしたが、これまでの経験から、今後数週間、数ヶ月の間にますます効率的に稼働することが予想されます。第1四半期の決算説明会でお伝えしたとおり、労働市場の制約による人員配置や雇用維持の問題を克服することは、重要な課題でした。当 社は、第 2 四半期も引き続き、第一線の従業員の雇用と投資、ひいてはネットワークの効率化に向け て大胆な行動をとりました。これらの施策には、割増賃金、有給休暇の増加、授業料の払い戻しなどが含まれます。
このたび、フロントライン・ポジションの採用を大幅に前進させることができたことをお知らせします。先 週 はフェデックス の 歴 史 上 最 高 水 準 である11万1,000 件 を 超 えま した。月8 日の週は52,000 件の応募がありました。これによって、前回9 月に話した時から6 万人以上の最前線のチームメンバーを抱えるなど、ピーク時の適切な人員配置が実現しました。当四半期の業績は、調整後営業利益が11％増となり、第1四半期の電話会議で共有した当初の予想を上回る好調な結果となりました。
第2四半期の業績には、フェデックス エクスプレスのチームによる卓越した業績が含まれており、調整後の営業利益は10億ドルを超えました。フェデックス エクスプレスは市場環境の変化に応じてコスト構造とネットワークを柔軟に変化させることができるため、長期的に収益性を維持することができます。フェデックス フレイトも営業利益率が14.7%となり、好調な四半期を過ごすことができました。収益の質および収益性の高い成長に引き続き注力するチームを誇りに思います。人手不足による第 2 四半期業績への影響は、当初の予想通り約 4 億 7,000 万ドルと推定しています。また、第1四半期と同様、グラウンドがこの費用の大半を負担し、その額は2億8,500万ドルでした。
上半期は労働問題の影響を受けましたが、下半期に向けては採用の勢いがあり、ピークシーズン終了後も最近採用した従業員の定着に注力しています。私たちは、従業員に対して優れた価値を提案していますが、それをさらに強化するために、従業員の携帯電話やパソコンのアプリケーションから、都合のよいときに追加シフトを取得したり、同僚とシフトを交換したりすることができるなど、従業員にやさしい、柔軟なスケジュールオプションを提供する技術を導入しています。以上のことから、私たちは、労働市場の制約によるコスト上昇の圧力は、今年度下半期には部分的に落ち着くと予想しています。
今こそ、フェデックスの未来に焦点を当てる良い機会です。フェデックス の 事 業 は 約 5 0 年 間 に わ た っ て 構 築 さ れ て き ま し た 。そしてその間に、競合他社と差別化された、複製がほぼ不可能なネットワークと能力を構築してきました。フェデックスのお 客 様 やお 客 様 の お 客 様 は 、フェデックスが グロ ーバ ルサプライチェーンの 接 続 を可 能 にすることで、これらのネットワークと能 力 を高く評 価して いま す。このことは、COVIDが世界的に大流行したこの2年間ほど、はっきりと示されたことはないでしょう。
私たちの業界は、企業間取引であれ、電子商取引であれ、このパンデミックの間に提供することが絶対的に重要であることが証明されたのです。そして、この業界の中で、私たちの戦略はユニークです。当社の将来の成長と収益性は、当社の戦略によってもたらされ、当面の中長期的な総株主価値を向上させるものです。当社のベースビジネスには確固たる勢いがあり、堅調な価格環境の中、Eコマースのダイナミックな成長にも引き続き傾注していきます。
さらに、利益ある成長に向けては、1.ネットワークと事業を最適化するためのコラボレーションと効率性の向上、2.欧州と海外における業績向上、3.デジタルイノベーションによる価値の発掘、などの施策も行っています。事業会社間の協力関係の拡大により、コスト削減効果、配送・輸送コストの低減、既存資産の有効活用を実現します。
言い換えれば、航空・地上ネットワークをより賢く、より計算された方法で活用することになります。フェデックス フレイトのトラックは今年、フェデックス グラウンドの代 理として運行しながら400万マイルを走 行しました。フェデックス フレイトはまた、フェデックス グラウンドにインターモーダルコンテナを提供し、すでに5万回近く配車しています。フェデックスで は今 後 も 輸 送 局 、ハ ブ 、機 材 な ど 、ネ ッ ト ワ ー ク の 全 て の 資 産 を 総 合 的 に 見 極 め 、お 客 様 に 最 適 な サ ー ビ ス で 適 切 な パ ッ ケ ー ジ を 提 供 し て い き た い と 思 い ま す。
また、先ほど強調したように、コラボレーションへの注力はお客様にも及び、お客様のサプライチェーンをよりスマートにするための取り組みも行っています。これには、統合や共通のデータプラットフォー ムを提供する機会や、当社のネットワークの柔軟性をお客様の数量 ニーズに活用する最善の方法を計画することが含まれます。第 2 のレバーは、国際的な収益性を引き続き改善することです。国際事業、特に欧州は、引き続き当社の最大のビジネスチャンスの一つです。
私は10月に欧州を訪問しましたが、2021年5月に完了した局舎統合の成功に基づき、現地で素晴らしい進捗があったことを嬉しく思います。2022年4月の航空ネットワーク統合の完了に向け、引き続き順調に進んでおり、これによりTNTのフェデックス エクスプレスへの物理的統合が完了し、これらのネットワークの物理的相互運用が完全に可能になります。2022年4月以降、パリのシャルル・ド・ゴール空港はすべての欧州便および大陸間便の主要ハブ空港として機能することになります。リエージュはヨーロッパの特定の大市場を結び、市場のニーズに合わせて事業を拡大する柔軟性を確保することで、国際的な成長に注力することができます。この価値提案の強化がお客様にとってどのような意味を持つか、ブリーから詳しくご説明します。
最後に、私たちはデジタル革新とデータ駆動型テクノロジーの統合を加速し、ネットワーク効率の向上から顧客体験の改善に至るまで、デジタル機能を強化することで価値を引き出しています。例えば、荷物の早期可視化により、第三者のトレーラーの可視性を高め、お客様のコラボレーション、情報共有、荷物の優先順位付けを向上させます。
モデル駆動型配達予定日は、機械学習を使用して、顧客や受取人に、より正確な荷物の配達予定日を提供します。また、トレーラーのロードスキャンの自動化により、手作業によるスキャンが不要になり、荷物の積み込みをより迅速かつ効率的に行うとともに、荷物のタッチを大幅に軽減します。フェデックスは、ネットワーク容量、自動化、テクノロジーへの継続的な投資により、業界で最も柔軟で迅速なネットワークを構築し、大きな競争力を持っています。
最後に、当社の戦略の成功により、差別化されたサービスに対する高い需要が続いています。私 た ち は 、こ れ ま で 説 明 し た よ う に 、こ れ か ら の 戦 略 に 対 し て 確 信 を 持 っ て い ま す 。フェデックスは、グローバル・ネットワークの強さとリーチを生かした比類のないサービス・ポートフォリオにより、優れた持続可能な財務利益を実現し、今後数年間にわたり株主価値を高めることができると考えています。
それでは、ブリーにこの場をお譲りします。
ブリー・カレール — エグゼクティブ・バイスプレジデント、チーフ・マーケティング＆コミュニケーション・オフィサー
ラジさん、ありがとうございます。皆さん、こんにちは。第2四半期は2四半期連続で14%の増収となり、当社の差別化されたポートフォリオに対する強い需要と、その結果としての収益の質の向上が実証されました。生産能力の制約は、引き続き良好な価格環境を支えています。当社では、契約のリプライシングを活発に行っており、高いサーチャージの獲得と歩留まりの改善を 確保しています。また、大口顧客の輸送量を当社の全国ネットワークから地域・ローカルネットワークに移管し、小口顧 客にさらなる輸送能力を提供する機会を探るべく、大口顧客と協働しています。
中小企業は、週 7 日制のネットワークで市場をリードする輸送時間を確保し、競争力を高めています。小規模事業者は、大規模小売業者のように在庫を前倒しで配置することはできません。第 2 四半期の国内輸送の利回りは、燃料費込みで 9.1％の伸びとなりました。1 月に一般運賃の値上げを実施しますが、好調な捕捉率を見込んでいます。また、1月よりグランドエコノミーのピークサーチャージに代わり、新たにグランドエコノミーのデリバリーサーチャージが1ドルとなり、エコノミー商品の価格帯がより強固になります。なお、フェデックス グラウンド エコノミーは、以前はフェデックス スマートポストでした。
業界を取り巻く環境は引き続き堅調であり、フェデックスは引き続き利益を伴う成長を遂げることができます。の小包市場は2026年暦年には1日1億3400万個に達し、2020年比で70％という著しい伸びを示すと予測しています。また、小包市場の成長の90%は電子商取引によってもたらされると予想されます。当社はEコマース・ソリューションの素晴らしいポートフォリオを開発しており、当社の競争力のある価値提案によって、アドレス可能なEコマース市場において賢くシェアを取り続けることができると強く確信しています。
皆さんご存知のように、当社はここ米国だけでなく、グローバルに多様な顧客基盤を持っています。そしてそのため、非常に大規模で破壊的な顧客交渉のリスクを負うことなく、自信を持って成長することができます。また、米国国内のB2B市場も成長が見込まれています。2026年までCAGR5％で成長する見込みです。私たちは、特にヘルスケアのような高価値の垂直分野において、B2Bのお客様がより明確に、自信を持って、配送をコントロールできるようなさまざまな可視化体験を提供するために、デジタル能力を高めています。
次に海外に目を向けます。COVID に対応した商業的・業務的な成功は、不透明な環境下でも利益を伴う成長が可能であることを実証しています。アジア発の需要は引き続き堅調な収益と利益をもたらしており、国際線エコノミー・エンバーゴとピーク時のサーチャージは、アジアでの歩留まりの向上に寄与しています。第 2 四半期のエクスプレスの国際線輸出の利回りは 12%増、取扱量は 7.6%増となり、前年同期比で顕著な伸びを示しました。国際輸出の複合運賃はパッケージあたり約 54 ドルに上昇し、1 日の平均取扱量は 110 万個を超えました。特に、国際的な電子商取引も2桁の伸びを示し、それが当然ながら荷物の歩留まりに下方圧力をかけることを考えると、国際的な収益の質の結果を非常に誇りに思います。
インターナショナル・プライオリティ・フレイトは非常に好調な四半期となり、年初来で前年比34%の増収となりました。COVID の新型が世界的な回復に不確実性をもたらしているため、航空貨物のキャパシティは 2022 年まで制約を受け、少なくとも 2024 年までは完全な回復は見込めないと考えています。欧州とAPACの輸出需要は、パンデミック前の水準まで完全に回復しており、国際レーンのキャパシティは依然として不足しています。当面の間、アジア太平洋地域発の繰延サービスについては、有利な価格環境が続き、禁輸となることが予想されます。
当社は、国際的にB2Bと越境ECの両方の市場シェアを獲得することを目標としています。B2Bの成長ターゲットレーンとして、特にヨーロッパ内外とヨーロッパ全域に成長機会があることを確認しています。ラジが言及したように、4月の統合航空ネットワークの立ち上げにより、当社はヨーロッパ内外の機能を劇的に強化し、世界中のお客さまにメリットを生み出します。
当社のサービス・ポートフォリオが拡充されることで、より多くのヨーロッパのお客さまが、ヨーロッパ域内の貨物を翌日や昼前に配達することができるようになります。また、ヨーロッパ向け貨物の中日または終日配達のオプションを提供できるようになり、世界中のお客様に選択肢と柔軟性を提供するとともに、当社のグローバル営業チームが追求する機会も増えることになります。これらの機能強化に加え、欧州域内のロードサービスや業界をリードする欧州発米国向けサービスにより、当社は非常に競争力のあるポートフォリオを提供することができます。
今 年 度 は 物 理 的 な 統 合 の 最 終 段 階 に 近 づ き 、車 両 や 施 設 の 改 良 を 含 め 、欧 州 内 で の フェデックス・ブランドの 存 在 感 を 約 3 0 ％ 高 め て い ま す。さらに、大陸間電子商取引は今後10 年間に小包市場の成長の約半分に寄与すると見られています。ヨーロッパ、アジア太平洋地域、米国で開始されたフェデックス・インターナショナル・コネクト・プラスにより、この成長する電子商取引市場でより効果的に競争することが可能になります。輸送ポートフォリオの改善に加え、フェデックスはカスタマージャーニー全般にわたるデジタルソリューションに非常に力を入れています。新しい口座開設アプリケーションを8カ国で発売し、非常に大きな成果をあげています。
アカウント開設数は2桁の伸びを示し、お客様がMy FedEx Rewardsに登録されるようになりました。これはもちろん、業界唯一の小規模企業向けロイヤリティ・プログラムです。また、100カ国以上で新しいFedEx Ship Managerアプリケーションの提供を開始しました。こ れ は 、小 規 模 企 業 の 皆 様 が フェデックスで 輸 送 を 行 う 場 合 の 主 要 ツ ー ル で す 。近代的で使いやすいインターフェイスにより、中小企業はラベルを作成し、従来よりも1分以上早く荷物を発送することができるようになりました。この新しいFedEx Ship Managerは、2022年に米国で発売する予定です。まとめとして、私たちは収益の拡大と歩留まりの改善という商業戦略に非常に自信を持っています。
以上をもって、マイクの発言に代わります。
Mike Lenz — エグゼクティブ・バイスプレジデント兼チーフ・ファイナンシャル・オフィサー
ブリーさん、ありがとうございます。そして皆さん、こんにちは。第2四半期の連結業績は、歴史的に困難なピークシーズンであったことに加え、世界中の多くの企業が人材確保の難しさを感じている中、調整後営業利益が前年同期比11％増となり、大変満足しています。調整後1株当り利益は前年同期と同じでしたが、前年の利益には国税庁が発表した有利なガイダンスによる1株当り0.71ドルの税効果 が含まれていたため、今年の実効税率は著しく高くなっています。予想どおり、第1四半期に経験した逆風のほとんどは第2四半期も継続し、第2四半期の収益性は推定7億 7,000万米ドル低下しました。
第2四半期の業績をさらに詳しく説明するために、いくつかの主要因を挙げたいと思います。労働市場の悪化は、再び当社損益に最大の影響を及ぼし、前年同期比で推定4億7,000万ドルの追加コストを発生させました。前四半期と同様、労働市場の影響を、料金の上昇と人手不足に起因するネットワークの非効率性の2つの要素に分け て説明します。4.7 億ドルのうち、2.3 億ドルは賃金と仕入輸送の料金の上昇で発生したと推定しています。これには、チームメンバーの賃金および有給保険料の引き上げ、ならびに第三者輸送サービスの料金の引き上げが含まれます。
また、人手不足に起因するネットワークの非効率性により、約2億4,000万ドルのコスト増が発生したと推定しています。これらのコストには、ライン輸送の追加、第三者輸送機関の利用増、ネットワーク内の資産を長期的に再配置するためのコスト、人員不足に対応するための採用インセンティブが含まれます。第2四半期の業績には、人件費以外にも、先ほどラジが説明したように、サービス向上とキャパシティ拡大に不可欠な地上ネットワークへの投資に関連する9000万ドル、COVID規制の影響が続くことによるエクスプレスでの航空ネットワークコストの増加分7500万ドル、最後に、2020年12月31日に権利放棄が終わったことによる連邦消費税の上昇による前年比7000万ドルの影響も逆風となりました。
以上、連結業績の概要を説明した上で、セグメントのハイライトに移ります。グラウンドの売上高は83億ドルで、前年比13％増、営業利益率は5.8％でした。第2四半期の業績は、営業利益、営業利益率ともに低下しており、私たちのチームは引き続き業績 改善に全力を注いでいます。地上部門の営業利益は約7,000万ドルの減少で、先ほど申し上げた9,000万ドルに加え、労働市場の制約の中で賃金や仕入れ輸送料金の上昇、ネットワークの非効率性などが業績に大きな影響を及ぼしたものです。
エクスプレスの調整後営業利益は10億ドル超に増加し、調整後営業利益率は8.8%となりました。これは、利回りの向上と国際線優先取扱量の増加により、継続的な人員削減の課題とCOVID-19関連の航空ネットワークの非効率性によるマイナス効果を上回るものです。第2四半期の収益は前年同期比17％増、営業利益は同33％増となり、運賃は営業利益率14.7％と、またもや傑出した四半期となりました。第2四半期の業績には、TNTエクスプレス・オランダ年金制度の終了に関連した税引き前の非現金時価評価損2億6,000万ドルと、米国フェデックス貨物年金制度に関連した削減費用が含まれています。これらの費用の詳細については、本日午後に提出した10-Qをご覧ください。
さて、次は設備投資についてです。利益ある成長、優れたサービス、デジタル・プラットフォームの近代化のための戦略を継続し、累計で31億ドルの資本支出を行いました。2022年度の資本支出見通しは72億ドルで、予想売上高の8％未満にとどまる見込みです。当四半期末の現金収入は68億ドル、2022年度の調整後フリー・キャッシュフローは約30億ドルを目標としており、21年度と22年度を合わせると過去の水準をはるかに上回る75億ドル以上の調整後フリー・キャッシュフローを提供できるペースにあります。これらのキャッシュ・フローは、当社がバランスのとれた資本配分とバランスシートの強化に引き続き注力する上で、大きな柔軟性をもたらしています。
この柔軟性の結果、取締役会は新たに50億ドルの自社株買いの権限を承認したことをお知らせします。また、このプログラムの一環として、上半期に実施した7億5,000万ドルの自己株式取得に加え、今年度末までに15億ドルの自己株式取得プログラムを開始する予定です。この新たなプログラムは、当社の事業に対する大きな自信を示すものであり、株主の皆様への価値提供に対す る当社のコミットメントを明確に示すものです。また、第2四半期には、年金制度に2億5,000万ドルの任意拠出を行い、PBGCの手数料を軽減するとともに、従業員のための年金制度の積立状況をさらに強化しました。
2022 年度のガイダンスについては、第2四半期の業績および下半期の見通し、ならびに ASR 取引による利益見込みを反映し、通期の調整後 EPS のレンジを 20.50 ドルから 21.50 ドルに引き上げました。この見通しの改善は、2021年度の好調な業績に続き、調整後EPSが前年度比13％～18％増となる、もう一つの優れた会計年度を意味します。第2四半期は予想を上回りましたが、労働市場を含む多くの面で不確実性が残っています。
私たちは、連邦政府のワクチン義務化、進行中のパンデミックの動向、インフレに関連する動向を注視しながら、今後の見通しを検討しています。労働市場の逆風は第3四半期も継続しますが、労働力の確保とネットワークの非効率性という要素は、これまでの進捗と対応策を考慮すれば、第3四半期に入ると緩和が進むと思われます。さらに、変動報酬費用の計上時期、歴史的な厳冬期、一時的な特急手当、エール炭素回収構想への取り組みなど、前年同期に見られた下期の逆風約10億ドルの再発はないと考えています。
要約すると、非常にダイナミックな環境の中で第2四半期に戦略を成功裏に実行できたことは、2022年度後半およびそれ以降の見通しの更新に自信を与えてくれました。最後に、個人的な名誉のために一言申し上げます。この電話会議には出席していませんが、長年にわたり当社の最高会計責任者を務め、10-Qや10-Kに署名してきたジョン・メリノをご存知の方は多いと思います。ジョン・メリノは、当社の財務情報の品質と整合性に対し、全面的に責任を負ってきました。そして、フェデックスに23 年間在籍した後、今月末に退職する予定です。フェデックスに23 年間在籍し、今月末に退職することになりますが、リーダーシップチームを代表して、彼の功績に感謝いたします。
では、質疑応答に移る前に、会長兼CEOのフレッド・スミスに登場していただき、一言ご挨拶をお願いします。
フレデリック・W・スミス — 会長兼最高経営責任者
マイク、そして通話中の皆さん、こんにちは。6月のアナリスト・コールでお約束したように、私への質問に特別にお答えします。まず、何十万人ものチームメンバーに対して感謝の言葉を述べたいと思います。この時期は、特に当社の最前線でたゆまぬ努力を続けている人々にとって厳しい時期ですが、お客様に対する当社の紫の約束を守るための皆さんの努力と献身は、本日ラジ、ブリー、マイクがうまくカバーしてくれた第2四半期の業績によって明らかになったと思います。
また、ジョン・メリノには、過去23年間にわたり本社副社長兼最高会計責任者としてフェデックスのために素晴らしい働きをしてくれたことに感謝したいと思います。2022年6月28日（火）、29日（水）にメンフィスで投資家説明会を開催することをお知らせします。詳細は年明けにミッキーがお伝えします。
それでは、彼にバトンタッチして、電話のQ&Aパートを開始します。ミッキー？
ミッキー・フォスター — インベスター・リレーションズ担当バイス・プレジデント
それでは、質疑応答の時間を設けたいと思います。通話者の質問は1つまでとさせていただきますので、覚えておいてください。
質疑応答
オペレーター
[最初の質問はバークレイズのブランドン・オグレンスキーさんからです。お待たせしました。ブランドン・オグレンスキー — バークレイズ — アナリスト
こんばんは、みなさん、私の質問に答えてくれてありがとうございます。フレッド、電話への参加ありがとうございます。この1年で見たサプライチェーンの制約は、かなり厳しいものだったと思います。この業界を見る限り、この金利上昇とインフレのうち、どれだけが本当に粘り強さにつながるのでしょうか。それとも、物事が再び動き出すための一過性のものなのでしょうか。
ラジ・スブラマニアム（Raj Subramaniam） — 社長兼最高執行責任者（COO
では、ラジです。質問にお答えします。現在、私たちが見ているサプライチェーンの制約には2つの側面があります。ひとつは半導体のような重要部品の供給不足、もうひとつは港湾の混雑が原因です。ご存知のように、フェデックスは港から数マイル下流で輸送を開始しており、このサプライチェーンは実際には米国内をかなり順調に流れています。もちろん、フェデックスもその上を飛んで、世界経済からの高価値の商品をこのシステムを通じて配送しています。
サプライチェーンの制約がしばらく続くと思われます。航空貨物のキャパシティはもうしばらく制約を受けると思いますが、私たちはここで成功するために非常に良い位置につけています。また、当社にはスケールアップやスケールダウンに対応できる柔軟なネットワークがあることも付け加えておきます。私たちのネットワークの規模と大きさは、それに応じてコストを管理することができるほど大きいのです。しかし、当面の間、当社のサービスに対する需要は国際的に旺盛であると思います。
オペレーター
次に、モルガン・スタンレーのラヴィ・シャンカーにお願いします。回線は開いています。
Ravi Shanker — Morgan Stanley — アナリスト
どうもありがとうございました。フレッドさん、小包の段階での長期的な競争環境についてお考えをお聞かせください。アマゾンは、現在、国内最大の宅配便事業者であると確信していると述べました。また、USPSが過去10年間で大幅に生産能力を増強しているのをご存知でしょう。10年後、この業界は、競争力、場所、そして電子商取引のサプライチェーンはどのようになっているのでしょうか。また、どのようなビジネスに集中したいとお考えでしょうか。
Raj Subramaniam — 社長兼COO（最高執行責任者
ラヴィ、ラジです。Eコマース市場は、Brieが発言の中で数字を挙げているように、非常に力強く成長していると申し上げたい。私たちは、そのEコマースの成長エコシステムの中心にいます。どの小売企業もオムニチャネルの話をするとき、よく見落とされるのが、そのすぐ後ろや下にあるフェデックスのストーリーです。この2つの会計年度の成長率を見ればわかるように、フェデックスは200億ドル以上の成長を遂げようとしており、成長に不足はありません。ラスト・マイルの話をすると、最初の数千マイルを忘れてしまうことがあります。また、人々が見たり話したりする統計の中には、あまりに誤解を招くものがあり、それについては何と言ったらいいのかわかりません。
オペレーター
次は、バンク・オブ・アメリカのケン・ホエックスターさんです。お待たせしました。
Ken Hoexter — バンク・オブ・アメリカ証券 — アナリスト
素晴らしい。こんにちは。ラージ、あなたがコストについて考えているように、マイクが話した労働力の影響の減速について、また、グラウンドが過去20年近くで最低のマージンレベルを記録したことについて、エクスプレスは、特にヨーロッパとTNTの統合により、あなたが持続的成長のための体制を整えているのは明らかです。その点については、Brieからお話がありました。しかし、今、地上部門を見ると、労働が楽になるにつれて、これらのコストのいくつかが落ち着くことを期待すべきです。eコマースの成長によってグラウンドがどのように変化し、マージンにどのような影響を与えるか、あなたの考えを聞かせてください。
Mike Lenz — 取締役副社長兼最高財務責任者
では、ケン、マイクです。下期について考えるにあたり、いくつかの点を強調させてください。まず、グラウンドですが、これは労働力不足による影響が最も大きいです。そのため、今期もマージンと利益に大きな影響を与えました。第3四半期、特に第4四半期は、労働市場が好転し始めた時期でしたので、この影響をさらに軽減することができると考えています。また、ネットワークの非効率性にも完全に対処しています。とはいえ、人件費については、このような段階的な変化が続くと思われますので、変更はありません。
ラジ・スブラマニアム — 社長兼最高執行責任者（COO
そしてケン、これだけ付け加えて言わせてください。まず、1つ目の最も重要なポイントは、私たちのサービスに対する需要が非常に堅調であるということです。価格環境も非常に堅調です。人件費の逆風は後半になると引き始めます。また、下半期に入ると、これまで行ってきた投資がより効率的になり、テクノロジーへの投資もより効率的になります。ですから、下期には利益と営業利益率は前年比で改善し、2桁になると考えています。それで、この質問への回答は終わりです。
オペレーター
そして次は、UBSのトム・ワデウィッツにお願いします。回線は開いています。
Tom Wadewitz — UBS — アナリスト
はい、ありがとうございます。労働市場についてもう少し詳しくお聞きしたいのですが。労働市場の動向は、マージンのパフォーマンスと密接に関係しているように思われますし、労働市場の牽引役となるかどうか、そしてそれがどの程度急速に進展するかということも重要です。つまり、ピークシーズンの労働力の多くを継続的な労働力に転換するという前提でしょうか？また、その見通しをどの程度立てているのでしょうか？また、労働力の時間当たりコストの安定性も重要だと思いますが、いかがでしょうか。それとも、今後さらにインフレが進行し、時間当たりコストが上昇することを想定しているのでしょうか？ありがとうございました。
ラジ・スブラマニアム — 社長兼最高執行責任者（COO
トムさん、ありがとうございます。労働力に関しては、最初の2四半期は明らかに逆風が吹いていましたが、実際にはほぼ想定通りの水準で着地することができました。今、私たちは労働力の面でかなりの牽引力を発揮しています。先ほど申し上げたように、先週はフェデックスへの応募が11万1,000件ありました。これはフェデックスの歴史上最も高い数字です。
また、5月と比較すると、5万2,000人でした。このように、私たちは大きな前進を遂げていることがおわかりいただけると思います。このように、ピーク時に必要な人員は基本的に確保できており、下期も必要な人員を確保できると考えています。ですから、今お話をしている見通しには、このような前提が含まれています。マイク、補足があればお願いします。
Mike Lenz — 執行副社長兼最高財務責任者
いいえ、トム、あなたは正しい形式で考えていますよ。確かに、12月はピーク時のボリュームが急増するため、ネットワークの非効率性を解消するための取り組みを続けています。しかし、ピークを過ぎると、荷物の取扱者数がさらに減少する可能性があるため、今後の最適化のために別の水準で安定させる予定です。また、繰り返しになりますが、市場からの労働力の基本給の引き下げは想定していません。なぜなら、それはよく知られていることだからです。
司会
次に、シティのクリス・ウェザビーにお願いします。回線は開いています。
Chris Wetherbee — Citi — アナリスト
素晴らしい。ありがとうございます。こんにちは。ガイダンスについて少しお話したいと思いますが、特に下期における増益の主な要因を理解していただきたいと思います。しかし、もしあなたが下半期に目を向け、Expressと比較してGroundについて考えるなら、どこに良い機会があると考え、それがどのように新しいガイダンスに反映されるか、教えてください。
Mike Lenz — 取締役副社長兼最高財務責任者
では、クリス、このように説明させていただきます。まず、下期を牽引する3つの重要な要素は、プライシング・イニシアチブ、先ほどご説明した労務面、そして昨年下期にあった逆風です。今、ブリーが申し上げたように、私たちは価格に関するさまざまな施策について非常に慎重に検討しています。GRIは1月に施行されますし、9月に発表したサーチャージは11月に初めて適用されました。第2四半期は1ヵ月しかありませんでしたから、通年で影響が出ますし、契約更新も続きます。この3つが、下期のドライバーを考える上で重要なポイントです。
全体的なガイダンスとしては、第2四半期は予想を上回りました。ラジが述べたように、人件費の影響は9月に発表した予想通りでしたが、収益の質の向上に関する取り組みを強力に推し進めることができました。また、様々な費用を管理・繰り延べ、特にアジア太平洋地域からの需要増に対応することができました。したがって、第2四半期の業績、下半期の見通し、そしてもちろんASRの株 式数に対する影響が、年間見通しを変更する最後の要素になります。以上、簡単ではございますが、ご報告させていただきました。
オペレーター
次に、スティーブンスのジャック・アトキンスにお願いします。回線は開いています。
ジャック・アトキンス — スティーブンス — アナリスト
わかりました。素晴らしい。ありがとうございます。ここでブリーかラジのどちらかに質問したいと思います。ヨーロッパにおける機会についてお考えの場合、特に収益面についてですが、4月にTNTの統合が完了したら、ヨーロッパにおける収益と市場シェア獲得の機会をどのような順序で解放していくのか、お話しいただけますか。
フェデックス・ヨーロッパとTNTの物理的なネットワークが完全に統合されることで、どのようなことが可能になるのか、またそれが欧州全体の利益向上にどのように貢献するのか、教えてください。
ブリー・カレール — エグゼクティブ・バイスプレジデント、チーフ・マーケティング＆コミュニケーション・オフィサー
簡単に言うと、4月以降、欧州内の地上輸送と欧州を発着する大陸間輸送を合わせたバンドルで見た場合、私たちは最高の価値を提案できると考えているということです。ヨーロッパからアメリカまで、西ヨーロッパ全域をカバーする最高の夜行便と、当社のトップクラスの地上便を組み合わせたサービスを提供できるようになります。これは素晴らしい価値ある提案だと思います。先ほど申し上げたように、私たちはデジタル機能にもかなりの投資を行っています。新しいオンラインのFedEx Ship Managerについてお話しましたが、これはすでにヨーロッパで開始され、大きな反響を呼んでいます。
4月以降については、B2B向けの素晴らしいポートフォリオができ、これまでできなかったEコマースも成長しています。発表した詳細をご覧いただくと、欧州内では実際に成長の余地があることがおわかりいただけると思います。つまり、欧州の国際的な国内ポートフォリオからトレードアップしているのです。このように、欧州のビジネスで最高の収益を上げるために、適切なポートフォリオとカスタマーミックスを決定しています。今、私たちはこのビジネスについて非常に良い感触を得ています。
Raj Subramaniam — 社長兼最高執行責任者（COO
そしてジャック、ブリーが言ったことに1点だけ補足させてください。欧州発着の国際ビジネスにおいて、低コストの欧州域内ネットワークにアクセスできることは、先ほどBrieが話したポートフォリオや収益の機会に加えて、コスト面でのメリットもあります。
運営者
次はEvercore ISIのDuane Pfennigwerthにお願いします。回線は開いています
Duane Pfennigwerth — Evercore ISI — アナリスト
質問ありがとうございます。バランスシートについてですが、おそらく答えは6月まで待たなければならないでしょうし、メンフィスでお会いするのを楽しみにしています。しかし、長期的なバランスセットと、このレベルからのバランスシートの改善に対する自社株買いのバランスについてどうお考えでしょうか？
Mike Lenz — 執行副社長兼最高財務責任者
はい。ドウェイン、マイクです。しかし、この認可の発表は、資本配分とバランスシートの強化という点で、私たちがこれまで行ってきたことの論理的な進展であることを強調したいと思います。2021年第4四半期には、いくつかの負債を返済し、買い戻しを行いました。この6月には配当金を15%増額しました。私たちは、効率性と成長性の両方を追求するために、慎重に事業への投資を続けています。この取り組みは、全体的な資本配分の一部であり、次のステップとなるもので、6月にはさらに詳しく説明することができます。
司会
次に、ゴールドマン・サックスのジョーダン・アリガーにお願いします。回線は開いています。
Jordan Alliger — Goldman Sachs — アナリスト
はい、こんにちは。労働の面で質問があるのですが、必要な季節雇用ではなく、正規雇用のようなコアポジションの確保について、もう少し話してもらえますか？念のためお伺いします。グラウンドのマージンについて、私が正しく理解しているかどうか確認したいのですが。下期は平均して2桁になるとおっしゃいましたか？ありがとうございます。
Raj Subramaniam — 社長兼最高執行責任者（COO
その答えは、下期は2桁台のマージン、前年同期比ではマージンの改善、営業利益の改善を目標としているということです。ですから、もうひとつの質問については、すみません、もう一度言ってください、よく理解できませんでした。
Jordan Alliger — ゴールドマン・サックス — アナリスト
質問ですが、雇用に関して、応募が増えたという話をよくされていますね。季節従業員ではなく、通年で必要なコア・ポジションの採用について、ピーク時に必要だった8万人、9万人という人数に対して、どの程度の進捗があったのでしょうか？
Raj Subramaniam — 社長兼最高執行責任者（COO
ですから、第2四半期以降、週に1万～1万2千人のペースで採用しています。また、ピーク後もこのメンバーが定着し、ネットワークの効率を高めるための労働力を確保することが、ここでの私たちの目的です。問題は、ネットワークが非効率的であることです。今、こうしている間にも、荷物の積み替えを行い、本来あるべき姿に戻しているところです。そして、それが違いを生むことになるのです。
Mike Lenz — エグゼクティブ・バイスプレジデント兼チーフ・ファイナンシャル・オフィサー
やあ、ジョーダン。こちらはマイクです。私たちがこの状況に積極的に取り組んできたもうひとつの側面は、スケジュールや従業員との関わり方において、フルタイムかパートタイムかという二項対立のようなものではなく、柔軟性を持たせるという点です。スケジューリングの柔軟性は、必要なときに必要な場所で労働力を確保するという点で、私たちに大いに役立っています。
司会
次は、JPモルガンのブライアン・オッセンベックです。お電話をお待ちしております。
Brian Ossenbeck — J.P. Morgan — アナリスト
こんばんは。質問に答えてくれてありがとうございます。マイク、フォローアップを2つお願いします。連邦政府の請負業者に対するワクチンの義務化について触れましたが、明らかに先週、裁判所により保留にされましたね。それで、実際、少しは余裕ができたのでしょうか？そのことが人材採用の要因になったのか、それとも逆風が吹いていたのが緩和されたのか、教えてください。
それから、ASRのEPSへの影響ということですが、一旦合意された時点で80%は完了していると思われます。そのあたりの数字を教えてください。もし可能であれば、そのようにお願いします。ありがとうございました。
マイク・レンツ — エグゼクティブ・バイスプレジデント兼チーフ・ファイナンシャル・オフィサー
そうですね、Brian。正確なタイミングと市場の状況にもよりますが、年間EPS全体では1株当たり0.20ドルよりやや高い水準になると思います。採用に関しては、ラジが言ったように、2週間前に時間給の募集で過去最高の応募者数を記録しました。そのため、この分野では引き続き進展が期待でき、その推移を注意深く見守っていきたいと思います。
運営担当者
次の質問は、Wolfe ResearchのScott Groupからです。どうぞよろしくお願いします。
スコット・グループ — ウルフ・リサーチ — アナリスト
どうも、ご質問ありがとうございます。厳しいイールドコンペが続いていますが、今年後半のイールドグロースをどのようにお考えですか？それから、ラージ、フレッド、全体像についてお聞きしたいのですが、同業他社と比較して、この会社には大きなマージンの機会があるように思えますが、いかがでしょうか？これまでにもいくつかの取り組みについてお話があったと思いますが、その取り組みや機会について、どのように定量化されていますか？
フレデリック・W・スミス — 会長兼最高経営責任者（CEO
こちらはスミスです。マージンを大幅に改善する機会があります。ラジさん、残りの部分について話してください。
Raj Subramaniam — 社長兼最高執行責任者（COO
コアビジネスは非常に好調です。非常に堅調な市場、価格環境の中にいます。先ほども申し上げましたが、Eコマース市場の成長については、私たちはその中心にいます。このエコシステムの中心にいることで、ボリュームとイールドの両方の機会があります。当社のコアビジネスであるB2Bは非常に好調です。それに加えて、3つのレバーがあります。1つは、事業会社全体で最適化を図り、適切なパッケージを適切なネットワークに投入し、資産の分散とキャパシティの活用を非常にスマートに行うことができることです。
もうひとつは、先ほどブリーが詳しく説明したように、ヨーロッパにおける物理的な統合を完了させることで、業績回復の機会、あるいは上昇の機会を得ることができるということです。そして最後に、デジタル技術の革新により、すべてのステークホルダーに価値を提供できることです。この点については、多くの取り組みが行われています。私たちは毎日、世界のサプライチェーンに関する非常に多くのグローバルなインサイトを蓄積しており、お客様と協力してそのインサイトを提供していますが、そこにも価値があります。ですから、私たちの基盤を超える大きなチャンスがあるのです。
ブリー、補足をお願いします。
Brie Carere — エグゼクティブ・バイスプレジデント、チーフ・マーケティング＆コミュニケーション・オフィサー
はい、もちろんです。ただ、後半の価格環境について、もう一度確認したいことがあります。コンプはアグレッシブですが、収益の質の観点からはまだ上乗せがあると考えています。一般的な料率の引き上げについては、通常より高い水準で実施されるものと考えています。今後、すべての契約において、構造改革を進めていきます。現在、更新した顧客ベースの50％強を占めており、まだやるべきことがあり、アップサイドの可能性もあります。
また、前四半期に引き続き、中小企業向けが最も成長率の高いセグメントとなっています。もちろん、これは歩留まりの観点からも大きなプラスになります。このように、コンプがアグレッシブであることは認識していますが、価格環境にはかなり自信がありますし、収益の質、プロダクトミックス、カスタマーミックスの管理はうまくいっていると思っています。
オペレーター
次の質問は、コーウェンのヘラン・ベッカーさんからです。どうぞよろしくお願いします。
Helane Becker — コーウェンアンドカンパニー — アナリスト
どうもありがとうございました。皆さん、こんにちは。2つの質問をさせてください。1つ目は、マイク、もし議会が株式購入に税金をかけたら、あなたは今まで通り積極的に株式購入を検討しますか？もう1つは、持続可能性についてです。航空機のSAF利用や電気自動車へのシフトなど、二酸化炭素排出量の改善や削減についてどうお考えでしょうか？また、今後5〜7年の長期的な視点で、どのようにお考えでしょうか？
Mike Lenz — エグゼクティブ・バイスプレジデント兼チーフ・ファイナンシャル・オフィサー
ヘレン、マイクです。最初の部分は私が担当します。はい、ご指摘のとおり、買戻しに関連する法案が提出されていることは承知しています。当社の取引は12月にほぼ完了する予定です。しかし、この前倒しの自己株式取得は、その多くを前倒しで実施するものです。
ラジ・スブラマニアム — 社長兼最高執行責任者
カーボンニュートラルの目標についてですが、私たちは2040年までに全世界の事業でカーボンニュートラルを達成すると発表し、それを非常に誇りに思っています。私たちはこのことを何度も考えました。そして、自動車の電動化は、ここでの私たちの成功への重要な道筋です。私たちは、大幅な削減につながる電気自動車の利用を拡大しています。フェデックス エクスプレスのグローバ ルPUD 車両の50％は2025 年までに電気自動車になり、2030 年には購入の100％になると予測しています。フェデ ックスで は 、こ れ を 実 現 す る た め に 、よ り 良 い 歩 み を 進 め て い ま す。路上走行用車両については見通しが立っています。
しかし、SAFは需要のごく一部であり、またコストもまだ必要な水準に達していません。ですから、この問題に取り組むためには基礎的な研究が必要です。そのため、私たちはイェール大学と共同で1億ドルを投資し、「イェール自然炭素回収センター」を設立しました。そしてまた、最初の研究と焦点は、航空産業から排出される炭素に相当するものを相殺することです。このように、まだまだたくさんのことが行われます。しかし、繰り返しになりますが、これは私たちが非常に真剣に取り組んでいることであり、最高の知性を持つ人々と協力して答えを導き出すものなのです。
オペレーター
[技術的な問題]マイク・レンツ — 取締役副社長兼最高財務責任者
質問が聞き取れませんでした。こちらでは静的でした。もしもし？オペレーター？
オペレーター
[次の質問は、Vertical Research PartnersのJeff Kauffmanさんです。回線は開いています。どうぞよろしくお願いします。Jeff Kauffman — Vertical Research Partners — アナリスト
どうもありがとうございました。フレッド、電話中にちょっと聞きたいのですが、中国との貿易に影響を与える法案が議会で動いています。イギリスとシンガポールの間で画期的なデジタル貿易協定が結ばれたというニュースがありましたね。この話題はいつもあなたの関心の的であることは承知しています。貿易政策の現状について、どのようにお考えですか。また、今後起こりうる会社にとって有益なカタリストについて、少しお話しいただけますか？
フレデリック・W・スミス — 会長兼最高経営責任者（CEO
さて、私たちは共和党政権、民主党政権のいずれに対しても、米国がTPPから離脱したのは大きな誤りであったと感じていることを表明しています。この協定は、他の貿易相手国との貿易関係を深めることを可能にするものでした。そしてもちろん、日本のリーダーシップにより、他の参加国は協定を推進することになりました。ですから、中国との関係を正常化する最善の方法は、TPPに加盟して貿易関係をより正常化し、中国もそれに加わりたいと思うようになることです。そして、より広範な問題について、明らかに、私たちは非常に強く感じています。
数十年前、偉大なる国務長官コーデル・ハルが言ったように、彼とルーズベルトは、米国が開放貿易を推進する上で、まさに立役者だった。商品が国境を越えるとき、軍隊はめったに行きません。ですから、中国と調和のとれた関係を保つための最善の方法は、断絶することではなく、可能な限り貿易を行うことです。そして、それを私たちは支持しているのです。そして、最終的には冷静さが勝り、TPPに参加し、中国と建設的な関係を築けるようになることを期待しています。
現実には、人々はこのことを忘れていますし、大衆的な政治はすべてそうです。過去30年間に米国が推進した貿易により、米国の各家庭では可処分所得が約1万ドル、1万1千ドル増加しました。つまり、莫大な減税という恩恵があったのです。ですから、私たちは強力な自由貿易主義者であり、中国と関わり続けるべきだと考えていますし、政権がそうすることを願っています。率直に言って、私は楽観的です。なぜなら、結局のところ、そのような見解が優勢になると思うからです。特に労働力不足の時代には、米国の消費者が望む商品をすべて米国で製造することは不可能です。というわけで、参考になれば幸いです。
運営担当者
そして次は、サスケハナのバスカムメジャーズさんにお戻りいただきます。回線は開いています。
Bascome Majors — Susquehanna — アナリスト
私の質問を聞いてくれてありがとうございます。あなたは北米で最大のトラックロードビジネスのレスを所有しています。今年のEBITDAは20億ドル近くになる可能性があります。そのような貴重な資産を持っていることを、投資家にもっと注目させ、信用させるにはどうしたらよいでしょうか？
フレデリック・W・スミス（会長兼最高経営責任者
Bascome、ご質問をありがとうございます。フェデックス フレイトの業績には非常に満足しており、今後も大きなチャンスがあると考えています。フェデックス フレイトは企 業 戦 略 全 体 の中 で 重 要 な 位 置 を 占 め て い ま す。ラジはコラボレーション・イニシアチブのいくつかを強調しました。フェデックス フレイト・ダイレクトは、好評を博しているフェデックス フレイト・ダイレクトを成長させる上で、重要な役割を果たすでしょう。また、先ほどラジが強調したようなコラボレーションをさらに進めることで、企業全体にシナジー効果がもたらされるでしょう。
ラジ・スブラマニアム — 社長兼最高執行責任者（COO
そして、フェデックス フレイトは当社の企業戦略全体の中で重要な位置を占めており、フェデックス フレイトの業績と優れたマージンは、当社の戦略が機能していることを示していることを改めてお伝えします。
運営担当者
次に、バーンスタインのデビッド・バーノンさんにお願いします。回線は開いています。
デービッド・バーノン — サンフォード・C・バーンスタイン — アナリスト
こんにちは、皆さん。質問を受けてくださってありがとうございます。ラジさん、ヨーロッパでのビジネスチャンスについて、ぜひとも理解を深めていただきたいと思います。TNTの買収を最初に発表されたとき、国内セグメントと欧州セグメントの収益性に関する情報を共有されていましたね。現在、ヨーロッパで収益を上げているのか、またマージンレベルはどの程度なのか、さらにその先はどうなるのか、教えてください。
Raj Subramaniam — 社長兼最高執行責任者（COO
ご質問のあった数字は割愛させていただきますが、定性的に述べさせていただきます。統合の根拠は買収当時と変わらず健全です。欧州のポートフォリオについては、国際的な話です。欧州内外で、大陸部では非常に強いです。欧州域内のエクスプレスは、かなり好調です。欧州域内の地上部門は、あまりシェアがありません。
TNTのおかげで、このビジネスでは最高のプレーヤーになりました。現在、TNTはこのポートフォリオの一部となっており、国際国内事業については非常に厳しい規律を守っていくつもりです。
また、今年の初めに発表したリストラ計画は、ヨーロッパで可能な限り効率的な事業運営を行うための軌道に乗っています。このように、さまざまなことが進行中です。2022年4月に何が起こるか、非常に楽しみです。
Mike Lenz — 取締役副社長兼最高財務責任者
はい。David、マイクです。今年度末に物理的な統合を完了させることで、今後、このチャンスを生かすための基盤を構築することができます。
司会
次に、スティーフェルのブルース・チャンにお願いします。回線は開いています。
J. Bruce Chan — Stifel — アナリスト
どうも、オペレーターさん、皆さんこんばんは。LTLについては、地上ネットワークの拡大について少しお話しましたが、LTLについては、いくつかの同業他社が有意義なターミナルの容量を追加しています。貨物施設の利用率について、現在の状況を教えてください。また、貨物施設のネットワークを拡大する計画はありますか？ありがとうございました。
Raj Subramaniam — 社長兼最高執行責任者（COO
LTLの方は、稼働率は高いですが、非常に規律正しくビジネスを管理しています。収益の質と効率は、このセグメントで収益シェアNo.1である私たちのキーワードです。収益の質は引き続き高く、生産能力をどのように追加していくかは非常に慎重に判断していきます。
マイク・レンツ — エグゼクティブ・バイスプレジデント兼チーフ・ファイナンシャル・オフィサー
はい、ブルース、マイクです。ADSは四半期で3％伸びました。収益の質を重視した結果、ボトムラインにも反映されました。また、LTLビジネスにテクノロジーを導入し、まさにご質問のような、資産の効率と利用を高めるための取り組みを続けています。
オペレーター
最後に、KeyBanc Capital MarketsのTodd Fowlerから質問をさせていただきます。回線は開いています。
トッド・ファウラー — キーバンク・キャピタル・マーケッツ — アナリスト
素晴らしい。皆さん、ありがとうございます。最後に、グラウンド・マージンについてお聞かせください。下半期に入り、ある程度安定してきたように思えますが、これまでの1桁台後半から2桁台前半のマージンを超えていくための長期的な道筋をどのように考えればよいのでしょうか。もちろん、このセグメントでは多くの売上が伸びていますが、過去数年間のマージンレンジを超えるにはどうすればよいのでしょうか？マージン水準を上げるために必要なのは、価格なのでしょうか？効率化を図る必要があるのでしょうか？また、正規化されたマージンの増加についてはどのようにお考えですか？ありがとうございます。
Mike Lenz — エグゼクティブ・バイスプレジデント兼チーフ・ファイナンシャル・オフィサー
トッド、マイクです。このような取り組みについては、いろいろと申し上げましたが、労働力という点では、今後も継続的に構築していく予定です。新しい施設の話もしました。これらの施設は、当初はそれほど効率的ではありませんでした。昨年オープンした施設では、その点が改善されつつあります。また、ラジが強調したように、これらの資産や技術的要素を十分に活用するためのさまざまな方法を模索しています。
ですから、私たちはこの軌道を非常に楽観視していますし、労働力という逆風を乗り越えれば、他の要素をさらに推進するためのよいきっかけになるでしょう。
オペレーター
他にご質問はございません。では、最後に経営陣からご挨拶をお願いします。
ミッキー・フォスター — インベスター・リレーションズ担当バイス・プレジデント
フェデックス・コーポレーションの第2四半期決算説明電話会議にご参加いただき、ありがとうございます。フェデックスについてご不明な点がございましたら、投資家対応チームのだれでもお気軽にお問い合わせください。ありがとうございました。
以上です。他の翻訳希望があればご連絡いただければ検討いたします。
＊誤訳などがあるかもしれませんでの参考程度にしていただき投資は自己判断でお願いします。
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