アボット・ラボラトリーズ (ABT)2022年第2四半期決算説明会の日本語訳です。
予想EPS$1.13に対し、結果$1.43 予想売上高$103.1億に対し、結果$112.6億と好決算ですね。
コロナ検査薬がが$23億の売り上げと予想以上の伸びでまだまだ需要は強いようです。
アボット・ラボラトリーズ (ABT)株価
前回の2022年第1四半期決算説明会はこちらです。
アボット・ラボラトリーズ (ABT)2022年第2四半期決算説明会
Call participants:
Scott Leinenweber — Vice President of Investor Relations, Licensing, and Acquisition
Robert Ford — Chairman and Chief Executive Officer
Bob Funck — Executive Vice President, Finance, and Chief Financial Officer
Robbie Marcus — J.P. Morgan — Analyst
Joshua Jennings — Cowen and Company — Analyst
Larry Biegelsen — Wells Fargo Securities — Analyst
Joanne Wuensch — Citi — Analyst
Vijay Kumar — Evercore ISI — Analyst
Travis Steed — Bank of America Merrill Lynch — Analyst
Jayson Bedford — Raymond James — Analyst
More ABT analysis
2022年7月20日午前9時00分（米国東部時間）
オペレーター
おはようございます、お立ち寄りありがとうございます。アボット社2022年第2四半期決算カンファレンスコールへようこそ。[オペレーターの指示】この通話はアボット社によって録音されています。質疑応答セッションでの参加者の質問を除き、質疑応答セッションを含む電話会議全体は、アボット社が著作権を有する資料です。
アボット社の書面による許可なく、録音や再放送を行うことはできません。それでは、IR・ライセンシング・買収担当副社長、Scott Leinenweber氏をご紹介します。
スコット・ライネンウェーバー — 投資家対応・ライセンシング・買収担当副社長
おはようございます。本日は、会長兼最高経営責任者のロバート・フォードと、財務担当執行副社長兼最高財務責任者のボブ・ファンクが出席しています。ロバートとボブが開会の辞を述べます。続いて、皆様からのご質問をお受けします。
その前に、本日の発言には、2022年の業績予想を含め、1995年私募証券訴訟改革法（Private Securities Litigation Reform Act of 1995）に基づく将来予測に関する記述が含まれている可能性があります。アボット社は、これらの将来予測に関する記述にはリスクや不確実性が伴うため、実際の結果が将来予測に関する記述で示されたものと大きく異なる可能性があることに注意を促しています。アボット社の事業に影響を及ぼす可能性のある経済的、競争的、政府的、技術的、およびその他の要因については、2021年12月31日終了年度のフォーム10-Kによる当社の年次報告書の項目1A「リスク要因」で説明されています。アボット社は、法律で義務付けられている場合を除き、その後の事象または進展の結果としての将来予測に関する記述の修正を公に発表する義務を一切負わないものとします。
本日の電話会議では、これまでと同様、投資家の皆様にアボットの継続的な業績をご理解いただくために、非GAAPベースの財務指標を使用します。これらの非GAAP財務指標は、比較可能なGAAP財務指標と調整され、本日より当社の決算ニュースリリースおよび規制当局への提出書類（当社ウェブサイトabbott.comでご覧いただけます）に掲載されています。アボット社は、報告された売上高の伸びに影響を与える可能性のある外国為替レートの将来の変化を予測することができないため、GAAPベースの有機的売上高の伸びに関する財務指標を提供していないことに留意してください。特に断りのない限り、売上高成長率に関するコメントは、為替の影響を除いた有機的な売上高成長率を指しています。
それでは、ロバートに電話をお繋ぎします。
ロバート・フォード — 会長兼最高経営責任者
ありがとう、スコット。皆さん、おはようございます。本日、また好調な四半期の結果をご報告いたします。一株当たり利益は1.43ドルで、前年同期比で20％以上の伸びを示しました。
当四半期の売上高は、定評ある医薬品、診断薬、医療機器の成長に牽引され、既存事業ベースで約 14.5％の伸びを示しました。上半期の業績を踏まえ、当社は通期の1株当たり利益見通しを少なくとも4.90ドルに引き上げました。これは、当社の多様なヘルスケアモデルの強さと回復力、そしてこの厳しいマクロ環境における強力な実行力を物語っています。当社は、研究開発パイプラインを前進させ、いくつかの新製品の承認によって長期的な成長基盤を強化し続けています。
また、当社のサプライチェーンは引き続き強固であり、当社の財務基盤は強固なものとなっています。それでは、ボブに電話を回す前に、第2四半期の業績をより詳細にまとめます。まず、売上高が9%以上増加したエスタブリッシュト医薬品（EPD）について説明します。今期の好調な業績は、中国、ブラジル、コロンビア、メキシコ、ベトナムなど、複数の国での2桁成長に牽引されたものです。EPDは、ダイナミックな環境の中で非常に高いレベルの業績を達成し続けており、今年上半期の11％以上の有機的成長を含め、過去1年半にわたって2桁の有機的売上成長を達成しました。
診断薬部門に話を移すと、当四半期の売上高は 35％以上の伸びを示しました。COVID検査の売上は当四半期に23億ドルで、その95%以上は米国のBinaxNOW、海外のPanbio、世界のID NOWを含む迅速検査によるものです。私たちが少し前に予測したように、迅速検査は広く受け入れられるようになり、家庭での検査も含め、その手頃な価格とアクセスの良さから、ウイルスとの闘いにおいて非常に重要なツールであることが証明されたのです。また、ワクチンは転帰の重症化を抑えるために重要な役割を果たすことが示されていますが、免疫を逃れる新しい亜種の出現により、迅速検査は、人々が迅速かつ容易に新しい症例を特定し、隔離して感染を遅らせ、予防するための最高のツールになりました。
ご存知のように、COVID検査の短期的な需要予測は困難です。そのため、今後数ヶ月の予測では、流行期に近い控えめな検査販売量を想定しています。当社は、この冬に再び検査需要が急増した場合に備えて、米国を含む世界各国の政府とサーベイランス検査のニーズやキャパシティを確保するための話し合いを定期的に行っています。もしそのような事態になったとしても、当社は米国内外で多くの製造能力を有しており、検査ニーズに対応することができます。次にニュートリション部門ですが、ご存知のように、当社は2月に米国内の施設で製造された乳児用粉ミルクの自主回収を開始しました。今月初めには、その工場で特殊ミルク「エレケア」とメタボリックフォーミュラを皮切りに、一部生産を再開しました。
現在、シミラックの生産再開に向けたテストの最終段階に入っています。なお、生産再開後、製品が店頭に並ぶまでには数週間を要します。しかし、一刻も早くご家族に必要な粉ミルクをお届けできるよう、小売店への納品を早めるべく、できる限りの努力をいたします。アイルランドのFDA登録工場からの輸入を含め、当社のグローバルな製造ネットワークを活用して米国への供給を増やした結果、ここ数カ月ですでに小売店でのシェア回復が見られ始めています。
また、FDA から輸入の許容範囲を拡大するとの通達を受け、スペインからの輸入を開始しました。4月に申し上げたように、FDA、CDC、アボット社による調査の結果、当社のフォーミュラと乳児の病気や死亡との関連は認められず、それを示唆する新しい情報もないという結論に達したことは重要なことです。私たちはこの問題を非常に深刻に受け止め、影響を受けた製造工場でのオペレーションを強化するために様々な取り組みを行っています。また、生産能力を拡大し、冗長性を確保するために、当社の製造ネットワーク全体でも措置を講じています。
私たちは、品質と安全性において業界標準を確立し、私たちに信頼を寄せてくださるご家族の皆さまの信頼を取り戻すために全力を尽くします。ニュートリション事業全体では、成人用栄養製品の売上高は、市場をリードする「エンシュア」「グルセルナ」ブランドに牽引され、世界的に7.5％以上の伸びを示すなど、当四半期に5％増加しました。最後に、医療機器の売上高が7.5％増加したことをお知らせします。心臓血管系機器では、構造心臓と心不全が売上の伸びを牽引しました。
心血管系の手術のトレンドは引き続き改善していますが、医療従事者の問題、COVIDの急増、中国におけるウイルス感染拡大の抑制努力の一環としてのロックダウンなど、いくつかの要因により、当四半期の成長は4月に予想したものよりやや控えめなものとなっています。下半期にはこれらの要因が改善するものと見込んでいます。糖尿病治療薬では、「FreeStyle Libre」の売上が当四半期に既存薬ベースで 25％以上増加し、ユーザー数 は全世界で 400 万人を超えました。当四半期、当社は革新的な新製品により医療機器製品群の強化を継続的に進めました。
この製品は、世界最小・最薄のウェアラブル・グルコース・センサであり、業界最高水準の精度で測定結果を提供し ます。アベイルは、心臓の低速リズムを管理するためのリードレスペースメーカーで、万一デバイスを取り外す必要が生じた場合に回収できるよう特別に設計されており、治療が長期化した場合、現在開発中のデュアルチャンバーデバイスに拡張することが可能です。要約すると、当社の多角的なヘルスケアモデルは、ダイナミックなマクロ環境において高い回復力を示し続けているということです。
当社は、ポートフォリオのいくつかの分野で力強い成長を達成し、栄養製造施設の再稼働も順調に進んでいます。また、1-6月期の好調な業績を受けて、通期のEPSガイダンスを引き上げました。それでは、通話をボブに切り替えます。ボブ？
ボブ・ファンク — エグゼクティブ・バイス・プレジデント、ファイナンス、チーフ・ファイナンシャル・オフィサー
ロバート、ありがとうございます。先ほどスコットが申し上げましたが、特に断りのない限り、売上高成長率はすべてオーガニックベースであり、為替の影響は除外されていることにご留意ください。次に業績についてご説明します。第2四半期の売上高は、既存薬ベースで14.3%の増加となりました。これは、診断薬、定評ある医薬品、医療機器の力強い成長に加え、当四半期のグローバルCOVID検査関連の売上が23億ドルであったことが要因です。
当四半期の売上は、2月に米国の1つの工場で製造された一部の育児用粉ミルクの自主回収と製造停止による マイナスの影響を受けています。COVID検査関連の売上および自主回収された製品に関連する米国での売上を除くと、当四半期のアボッ トの売上は既存事業ベースで6.2％増加しました。
第2四半期の売上高に対する為替の影響は前年同期比4.2%のマイナスとなりました。当四半期は、いくつかの通貨に対してドル高が進行したため、4月の決算発表時の為替レートと比較して、売上に不利な影響を及ぼしました。これは、最近実施された栄養剤の回収の影響や、当四半期に発生した製造及び物流コストの増加によるも のです。
当四半期の研究開発費は売上高の5.8％、販売費及び一般管理費は売上高の24.4％でした。最後に、当四半期の調整後税率は14.5％となりました。2022年通期の見通しについてご説明します。COVIDテスト関連売上の影響を除いた全社有機売上高の成長率は、1桁台半ばから後半になると予想しています。
栄養剤の回収による影響を受けた製品を除くと、医療機器、確立した医薬品、診断薬、COVID検査関連の売上を除く事業、回収の影響を受けていない栄養剤の分野など、残りの複合事業の有機的売上高の総成長は1桁台後半になると予想していることに留意することが重要です。COVID検査関連の売上高は61億ドルと予想していますが、これには6月までの累計売上高56億ドルと今後数カ月間の売上高約5億ドルが含まれています。COVID検査関連の売上見通しは、今後も1四半期ごとに適宜更新していきます。最後に、現在の為替レートを前提とした場合、通期の売上高に対して約5％のマイナス影響を与えると予想しています。
以上により、質疑応答は終了しました。
質疑応答
オペレーター
[最初の質問はJPモルガンのロビー・マーカスからです。どうぞよろしくお願いいたします。ロビー・マーカス — J.P.モルガン — アナリスト
はい。ご質問をありがとうございます。また、好調な四半期をお迎えのこととお慶び申し上げます。ロバート、まずは……まだ7月に入ったばかりで、22年の半分が終わってしまったので、少し欲張りになってしまうかもしれませんね。しかし、投資家の関心は急速に来年に移っていると思います。2022年にはたくさんの動く要素があり、2023年に向けて多くの仮定をしなければなりません。
COVIDのテストはどこまで進んでいるのか？Nutritionはどれくらいのスピードで復活するのか？また、デバイス事業は今後どの程度安定的に推移するのでしょうか？このように、来年に向けてどのようにビジネスを考えていけばいいのか、不透明な部分が多くあります。現時点でのご意見をお聞かせいただければ幸いです。
ロバート・フォード — 会長兼最高経営責任者
2023年に関しては、誰にとっても不確実性が高いと思います。私たちのビジネスに関連するいくつかの側面は、ここで強調されたように思います。しかし、マクロ環境は依然としてかなり厳しく、それは当社だけに限ったことではないと思います。
もちろん、大きなインフレが起きていますし、私たちにとってはかなりのコモディティ・スーパー・サイクルとでもいうべき状況です。また、医療従事者の不足はよく耳にする問題です。そして、ドル高。
このような複合的な要因が、多くの企業が直面する課題となっています。また、小売、住宅、自動車など、多くの金融・消費者指標を見ると、景気後退のリスクが高まっているように見えます。そこで私が申し上げたいのは、歴史的に見れば、そうしたマクロ環境において、ヘルスケアはかなり回復力があるということです。そして、これらの必要不可欠な処置や製品の耐久性であろうと、つまり、多少延期することができるだけなのです。
医療費の大部分は政府の資金で賄われており、私たちはこのような環境下でも非常に回復力があることを証明する多様なモデルを有しています。ですから、マクロレベルでは、これらは私たち全員が直面している逆風であり、今後も直面することになると思います。COVIDが要因として挙げられていますね。これは興味深いことです。
昨年の今頃、COVIDは……COVIDテストはなくなるだろうと話していましたが、実際、今年の上半期は昨年と同程度のテスト数を出荷しています。ですから、特に冬から秋にかけて、事例がどのように変化していくかを見守る必要があると思います。冬に急増すると予測するのは賢明ではありません。しかし、先ほど申し上げたように、私たちにはそれに対応するためのキャパシティがあります。
これが、私たちが見ている重要な要素です。今お話にあった栄養面ですが、4月に想定していたよりもかなり順調に回復していると思います。製造拠点の再稼働に重点を置いています。すでに失ったシェアのかなりの部分を回復しています。
もちろん、今後もポジティブな方向に進むと見ています。しかし一方で、この先数ヶ月間、マクロ的な要因に翻弄されるのをただじっと待つつもりはない、と申し上げたいのです。私たちは、自分たちがコントロールでき、影響を与えられる要素については、非常に積極的なアプローチをとっています。私たちは、コントロールできる要素、影響を与えられる要素に対して、非常に積極的なアプローチをとっています。これらの事業は、私たちのブランドの強さゆえに、それを実現し、引き継ぐことができました。
また、価格面では、これまで必ずしも重視してこなかった分野にも目を向けています。私たちはコスト構造を検討しています。以前の電話会議でもお話ししましたが、現在、コスト構造を見直すためのプログラムを実施しています。このようなマクロ環境下では、投資のハードルは明らかに上がっています。
長期的な成長プラットフォームにリスクを負わせるつもりはありませんが、コスト構造を見直し、どこを改善できるかを検討しているのは確かです。また、インフレの時代に突入した今、在庫は重要です。適切な量の在庫を確保しています。以上、まとめてみました。
マクロ的な逆風があるのは他の企業と同じです。栄養に関しては、計画通りに推移していると思いますし、年末には最終的に、私たちが立てた見通しの通りになると思います。COVIDテストは、単純に仮定すると、来年はCOVIDテストはないだろうということです。私たちはそれを信じたことはありません。
問題は、3カ月から6カ月先まで見通せるかどうかです。ですから、基本的には、当社の事業は非常に強力なままだと思います。魅力的な長期的成長市場で主導的地位を占め、強力なパイプラインを有しており、今日もその一部についてお話しできると思います。また、現在進行中および今後発売予定の製品も多数あり、強力なバランスシートにより、戦略上および財務上の柔軟性を確保しています。
ですから、今すぐ数字を挙げるのは難しいのです、ロビー。しかし、高いレベルで見れば、これらは私たちが取り組んでいる要素であり、最終的には、今後数カ月の間にこれらの要素のいくつかが実現するのを見たいと考えています。
Robbie Marcus — J.P.モルガン — アナリスト
素晴らしい。続いて、ロバートさん。アボット社のコスト構造についてお話いただきましたが、これは基本的に誰からも聞かれることで、インフレやサプライチェーンなどについても同様です。アボット社は、COVIDの開始以来、医療技術分野の誰よりも営業利益率を伸ばしているという、うらやましい立場にありますね。
その多くは、COVID検査の売上が健全なマージンを保っていることと、それに対する再投資が健全であることによるものです。今後の営業利益率やコストベースの見直しについて考えるとき、難しい質問ですが、医療技術分野の投資家にとって、利益率がまっすぐ上がっていくこと以外を見るのは久しぶりです。COVIDテストの売上が将来的に減速する可能性がある場合、基本的な営業利益率はどの程度になるのか、投資家にどのように考えてもらいたいですか？
ロバート・フォード — 会長兼最高経営責任者
ロビーさん、いつもいろいろな方法で来年の数字を導き出すのがお好きなようで、感謝しています。コスト構造については、COVIDが最終的なドライバーであるという点で、私は必ずしも完全に同意しているわけではありません。当社は、機器事業と栄養事業のいずれにおいても、歴史的に粗利率を大きく改善してきました。
デバイス事業が成長し続けることで、この事業のプロファイルは増加し、ここ数年のこの事業の成長率をご覧のとおりです。このことが利益率に貢献しています。粗利率の観点からの最大の課題は、インフレの側面です。EPDや栄養剤には影響がありますが、機器や診断薬にはあまり影響がありません。
確かに、あるサプライヤーや別のサプライヤーとの間で多少のノイズが発生しますが、私たちはそれに対処しています。しかし、この半年間で私たちが直面した本当の課題は、栄養面でした。その一部は日用品に起因しています。今後数カ月、日用品がどのように推移するか見なければなりませんが、日用品が最大の原動力となっています。
しかし、もうひとつの要因は、来年は発生しないと思われるコストです。例えば、4月以降、つまりリコールを開始した3月以降、競合製品に対してWICリベートを支払っています。また、工場の生産再開に伴い、それが継続されるとは思っていません。冒頭のコメントで、海外から製品を持ち込むことを申し上げました。
海外からたくさんの粉ミルクを持ち込みましたが、それはすべて航空便です。そして、貨物や流通の話はご存知の通りです。ですから、この施設が稼動し始めれば、海外からの輸送に伴う運賃のようなものは発生しないと考えています。また、ブランド回復のための資金も投入しました。
これは、来年に向けてシェアを回復させるために必要な投資だと考えています。とはいえ、先ほど申し上げたように、私たちはコスト構造を見直すつもりです。そして、投資仮説や投資テーマのハードルが高い分野に目を向け、対策を講じる必要があるところには対策を講じるつもりです。これが私たちのマージンの特徴です。
Robbie Marcus — J.P. Morgan — アナリスト
素晴らしい。ご感想ありがとうございます。ありがとうございました。
オペレーター
次の質問はコーウェンのジョシュア・ジェニングスからです。ただいまより、お電話を承ります。
ジョシュア・ジェニングス — コーウェン・アンド・カンパニー — アナリスト
こんにちは、おはようございます。質問をお受けいただきありがとうございます。2022年のEPSガイダンスフロアの引き上げについて、まずはそのフォローアップから始めたいと考えていましたし、プットとテイクについて理解を深めたいと思っていました。
第2四半期の0.30ドルの上振れと0.20ドルの上方修正については、フロアであることを理解した上で、いくつかの疑問があるように思います。しかし、この0.10ドルの差額の多くは、7月の米ドルの動きによるものだと思われます。ただ、プットとテイクについてもっとよく理解したかったのと、あなた方がどのようにして今回の増額に至ったのかを知りたかったのです。
1つ補足があります。
ロバート・フォード — 会長兼最高経営責任者
もちろんです。多くの企業が第2四半期を上回り、通期のガイダンスを維持するか、あるいは引き下げるかしているのをご覧になっていると思います。私たちも慎重に数字を見ましたが、基本的にはベースビジネスの強さに注目しています。
ANを除くと、ニュートリション事業のうちリコールされた部分は1桁台の高い成長率を示しており、今後もこのような成長率を維持できると考えています。ベースビジネスの強さとCOVIDの売上により、マクロの逆風を切り抜けられるだけの力があると感じています。インフレは大きな要素です。いくつかのコストが発生しました。1月に最初のガイダンスを発表しましたが、4月の電話会議ではそれを上方修正しました。
4月に発表した数値からさらに数億ドルのインフレを想定しています。これは、私たちが吸収しようとしている一つの要素だと思います。第2四半期に発生した医療スタッフの問題、COVIDのキャンセル、ロックダウンの問題、特にコアラボ事業や中国のEPなどですが、これらも吸収しています。それから、為替ですが、ご指摘のとおり、米ドルが大幅に上昇しています。
ドルです。これらはすべて織り込み済みです。また、Robbieにも言いましたが、WICリベート、運賃、物流、シェア回復のための投資など、栄養面での追加コストも織り込んでいます。この2つを合わせて、栄養面でのマクロな要素と、ベースビジネスとCOVIDの売上で相殺するわけですが、これが本当に重要な要素です。
そして、おっしゃるとおり、パンデミックが始まって以来、少なくともフロアのようなガイダンスを得るようになり、それが4ドル90セントです。今がその水準です。もっと良くなる可能性はありますか？ええ、そうかもしれません。この数字をもっと良くする要素はあるかもしれません。
しかし、インフレや為替、栄養面での必要な投資など、あらゆる逆風を吸収した上で、通期ガイダンスを引き上げることができました。
Joshua Jennings — コーウェンアンドカンパニー — アナリスト
医療機器事業について1つだけ補足しますと、下期が急速に改善しているというお話は心強いですね。第2四半期はコンプが厳しかったようですが、第2四半期を通しての選択的手術の傾向について、前月比でどのような改善が見られたか、ハイレベルな情報を共有できますか？また、7月の動向について何かお聞かせください。また、第2四半期に見られた病院にとっての逆風と、下半期に選択的手術の件数を増加させるために病院が直面している課題についてお聞かせください。最大の課題は何だとお考えですか？また、病院はそれらを克服するための十分な備えがあるとお考えでしょうか？
ロバート・フォード — 会長兼最高経営責任者
はい、もちろんです。昨年の第2四半期は、多くの医療機器メーカーにとってかなり重要な収益でしたから、コンプの側面もあります。しかし、第2四半期の手術件数と売上高を見ると、アボット社の手術件数と売上高は、パンデミック以前の水準よりも高くなっています。また、第2四半期から第1四半期にかけて、米国では7％以上の順次成長がありました。
海外では少し減少しています。しかし、4月に発表した予想よりも少し控えめでしたね。そして、そこには3つの要因があると思います。1つは、先ほども申し上げたように、特にアメリカでは、人員配置に問題があったことが要因として挙げられると思います。陽性と判定された人は、病院に行く必要がなく、自宅で過ごすことができるのですが、そのことが、もう少し計画的に行うべき処置に影響を与えました。
ですから、良いニュースは、それらの処置が何であるか、どこにあるかということが分かっていること、そして、昨年行ったように、押し出されたすべての処置のフォローアップを行う機会があることです。国際的には、同じような逆風が吹いていると思いますが、最大の逆風は中国とそこで発生したロックダウンだと思います。3つ目の要因は、バックオーダーが発生したことです。これは、原材料が入手可能になるタイミングによるものです。製品を作るための材料をいつ受け取るかという点で、今は在庫を積み上げていますが、下期はそのようなことはないと考えています。
このように、デバイス事業が4月の予測よりやや控えめだったのは、事実です。しかし、今後はもっと良くなると思います。1つは、新製品の発売です。下期に勢いを増すような製品を発売しています。
アメリカのシステムの多くは、スタッフの配置をどうするか、もっと計画を練る必要があり、そのためには、ある程度のキャンセルが発生することがわかっているため、より多くの手続きを予約する必要があるかもしれません。病院がこのような力学を理解することで、より良いものになると思います。このような問題だけでなく、当社のパイプラインや発売中の製品、そしてその実行力にも期待しています。
Joshua Jennings — コーウェンアンドカンパニー — アナリスト
素晴らしい。ありがとうございます。
オペレーター
次の質問は、ウェルズ・ファーゴのLarry Biegelsenさんからお願いします。お待たせしました。
ラリー・ビーゲルセン — ウェルズ・ファーゴ証券 — アナリスト
ロバート、私の声が聞こえますか？
ロバート・フォード — 会長兼最高経営責任者
はい、聞こえていますよ、ラリー。
Larry Biegelsen — Wells Fargo Securities — アナリスト
少しカットされていますね。私は2つ、リブレから始めたいと思います。ロバート、リブレについていくつか質問をさせてください。今期も好調ですね。
米国でのリブレ3発売について、どのように考えればよいでしょうか。Libre 2のときのように、徐々に展開していくのでしょうか? また、ビタミンCの相互作用の問題解決についてはいかがでしょうか？この問題については、良い進展があったように思います。最後に、海外は予想より少し軟調でした。これは単に数字の大きい法則のようなものなのでしょうか？それとも、リブレ3の本格展開のタイミングの問題でしょうか？それから、1つ補足があります。
ロバート・フォード — 会長兼最高経営責任者
もちろんです。Libre 3には、とても期待しています。ドイツでは、ベースのアップグレードに成功し、リブレ3の効果で競合システムからの乗り換えもありました。ですから、米国での発売は
米国での発売は、米国チームにとってエキサイティングなものになるでしょう。8％以下のMARDを持つ唯一のCGMになるのです。そして、その立ち上げプロセスは進行中ですが、もう少し緩やかなものになります。
薬局との契約、PBMとの契約、マネージドケアとの契約など、さまざまな契約を結んでいく予定です。つまり、在庫を積み上げているのです。医師には製品に慣れてもらっています。しかし、ヨーロッパで見た限りでは、これは米国の事業にとって大きなチャンスだと思います。
ところで、リブレ3がないにもかかわらず、今期の米国事業は非常に好調でした。第2四半期は53%の成長でしたが、実はLibre 3がなくても、米国では30%から40%の成長率を維持できると考えています。年末から2023年にかけては、リブレ3が重要な成長ドライバーになると思います。
ラリー、CGMは少し違うと思うんです。つまり、デバイスではありますが、少なくとも米国では、このモデルは非常に製薬会社的で、患者の自己負担額、共同保険、自己負担金、契約などが大きな役割を果たし、これらの相互依存関係が非常に重要です。雇用主や消費者が経費管理にもっと目を向けるようになる環境では、Libreの価値提案はもっと強くなると思います。ビタミンCに関するご質問ですが、固定されていますね。
私たちは、この問題に対処するための作業を行いました。非常に良い進展がありました。今後、さらに詳しい情報をお伝えする予定です。しかし、明らかに、これは米国にのみ関係しています。
実は、第4四半期にヨーロッパのパートナーとともに、リブレ2とともにヨーロッパでAIDシステムを発売する予定です。ですから……それに関する最新情報は、また後ほどお伝えします。ポンプの接続性については、6月のADAで発表したデュアルセンサー（開発中のグルコース・ケトンセンサー）が、FDAからブレークスルー指定を受けたことが大きいですね。私が話をした米国内外の科学アドバイザーは、このセンサーが将来的に普及すると考えています。
ケトン体測定ができるようになり、さらに完璧なアルゴリズムが可能になるからです。ですから、既存のポンプメーカーや新しいポンプメーカーにとっても、理想的なセンサーになると思います。海外に関するご質問ですが、少しタイミングがありますね。ドイツでLibre 3に移行し、そのメカニズムが整ったからです。
それから、海外事業の多くに影響を与えた為替による逆風がありました。それで、Larryはすべてをカバーできたのでしょうか？
Larry Biegelsen — ウェルズ・ファーゴ証券 — アナリスト
非常に包括的でした。本当にありがとうございました。補足ですが、ロバート、最近の電話会議で何度も質問していることですが、あなたは大量の現金を抱え込んでいますね。また、最近バリュエーションが見直されています。
それで、より多くの機会を見出すことができるようになりましたか? 案件の規模について、どのようなことをお考えですか？また、COVIDのテストが終了すると、収益面で埋めなければならないギャップが生じる可能性があると言う投資家もいると思います。COVID検査の減少を補うために増収案件を見つけることがどれほど重要なのでしょうか？
ロバート・フォード — 会長兼最高経営責任者
COVIDのテストのほうは、今のところ様子見というところでしょうか。昨年も同じようなことを言っていました。そして、先ほど申し上げたように、私たちはもっと売れています。この最初の6ヶ月間は、昨年よりも多く販売していると思います。
M&Aの面では、何も変わっていないと思います。つまり、バリュエーションが多少下がったことは確かです。また、バランスシートには、おっしゃるとおり、柔軟なキャパシティがあります。しかしマクロ環境は……バリュエーションが下がったからと言って、すべての企業にとって、バリュエーションが大幅に下がった企業にとっても、チャレンジングでダイナミックなものです。
ですから、私たちは — 現金を持っているとはいえ、潜在的なターゲットを評価する際には、戦略的かつ財務的な規律を守る必要があると思います。多くの経営陣や取締役会が、評価や財務見通しをリセットすることにもう少し安心できるようになるには、市場が一定期間安定する必要があると思うのですが、ラリー。とはいえ、この4、5カ月で潜在的なターゲットに関する研究、検討、分析のレベルは確実に上がってきています。しかし、それは常に、戦略的に意味があるか、財務的に意味があるかということに帰結します。
だから、まだ何も変わっていない。
Larry Biegelsen — ウェルズ・ファーゴ証券 — アナリスト
ありがとうございました。質問をお受けしてありがとうございました。
オペレーター
それでは次の質問はシティのジョアン・ウェンシュさんからお願いします。ただいまより回線をつなぎます。
Joanne Wuensch — Citi — アナリスト
おはようございます。質問をお受けいただきありがとうございます。全部前面に出します。構造心臓のフランチャイズについていくつか質問があります。主要製品であるMitraClip、Portico、Amuletについて、現状と最新情報を教えてください。また、前の質問の続きですが、自社株買いの状況と、M&Aのために現金を使わないのであれば何に使うかという点について、教えてください。
ロバート・フォード — 会長兼最高経営責任者
もちろんです。構造心臓の面では、この部門が当社にとっていかに重要であるか、そしてそこに焦点を当ててきたかをお話ししました。アミュレットに関しては、私たちが望んでいたトレンドに沿った非常に良い四半期を過ごすことができました。製品を使用するアカウント数が増加し、この手術を行うインプラントメーカーも増加しました。
最初のころの課題のひとつは、インプランターのトレーニングを受けることでした。そのため、臨床検査技師が必要でした。11月、12月、1月、2月は、旅行で大変な思いをしました。しかし、現在では、そのようなことはありません。
私が非常に心強く思っているのは、アーリーアダプターの方々の牽引力です。昨年の第4四半期にトレーニングやインプラントを開始したユーザーの中には、平均的なユーザーの2倍以上の利用率を記録している人もいます。つまり、新規顧客の増加と、既存のインプランターの生産性と稼働率の向上の両方が、売上を牽引しているのです。Porticoの方では、特にヨーロッパで次世代TAVRシステムであるNavitorを導入し、好調に推移しています。
高リスクの患者さんの臨床プロファイルからすると、競争力のあるデバイスです。現在、私たちは1桁台後半と見ています。しかし、Navitorを使用している施設を見てみると、ヨーロッパの施設の40%から45%でNavitorが使用されており、シェアは10%台半ばとなっています。また、Navitorは当社の2番目の製品であり、Porticoにとって非常に大きな改善となりましたので、これは非常に心強いことです。
ご存知のように、昨年10月に米国でPMAを申請しました。私はそのことを期待しています。承認され、ここ米国でTAVR市場に投入する機会が得られると期待しています。
MitraClipについては、今期は厳しいコンプとなりました。昨年は、手術件数、売上高ともに過去最高の四半期でした。ですから、この四半期はCOVIDや医療従事者の問題、手術のスケジュール変更などの影響を受けていることは間違いありません。ですから、これらのダイナミクスは時間とともに着実に改善すると考えています。
また、前にも申し上げましたが、機能性MRの適応拡大の恩恵をまだ十分に受けているとは思っていません。ですから、この市場はまだかなり浸透しておらず、成長の機会がたくさんあります。構造的な心臓の事業は活発で、業績も好調です。今後2～3四半期でさらに良くなると期待しています。
それから、もうひとつのご質問は何でしょうか？
Joanne Wuensch — シティ — アナリスト
自社株買いと、M&Aに使わない場合の現金の使い道についてです。
ロバート・フォード — 会長兼最高経営責任者
そうですね、私たちは常にバランスの取れた方法でキャッシュを配分してきました。手元資金には気を配っています。配当金に投資し、その配当金を増やしてきましたが、これは重要な部分です。
リブレ、電気生理、ミトラクリップ、栄養など、いくつかの分野での生産能力増強に投資しています。また、上期には自社株買いを行いましたが、下期も引き続き評価を行っていきます。このように、資本配分の考え方は非常にバランスが取れており、配当にも力を入れています。上期は自社株買いを行いました。
下期も引き続き見極めていきます。また、有機的な投資を継続し、ビジネスの有機的な部分を促進できるような大きな機会があります。
オペレーター
次の質問は、Evercore ISIのビジェイ・クマールです。どうぞよろしくお願いします。
Vijay Kumar — Evercore ISI — アナリスト
こんにちは、ボブ。私の質問を受けてくださってありがとうございます。第2四半期が好調でおめでとうございます。このガイダンスについてですが、22年度のベースフロアである4.90ドルを見ると、上期の利益は3.15ドル近くありましたから、下期の推定利益は1.74ドルとなります。
年率にすると3.50ドル程度になります。この1.74ドルは、2019年下期を下回っていますね。為替とインフレの間に、何か別の要因があるのでしょうか。EPSのガイダンスが少し軽いような気がするのですが。
ボブ・ファンク — エグゼクティブ・バイスプレジデント、ファイナンス、チーフ・ファイナンシャル・オフィサー
Vijay、Bobです。質問をお受けします。第4四半期での退出率を、23年の見通しの指標とするのは、現時点では賢明ではないと思います。マクロ環境では明らかに、さらなる監視と評価を必要とすることがたくさん起こっています。そのうえで、当社特有の変動要因が2つあります。
COVIDテスト事業の強さは、ここ数年、損益に再投資するための非常に大きな柔軟性を与えてくれています。ロバートも言っていたように、COVIDテストがどうなるかはこれからです。非常に強い需要が続いています。COVIDテストがどうなるかはこれからです。
また、現時点では、その水準を特定することは困難です。しかし、来年度の予算編成の過程で、ロバートも触れているように、コスト構造全体と投資の優先順位についてよく検討するつもりです。ご存知のように、私たちは栄養リコールにも取り組んでおり、少しずつ投資を行いながら順調に進んでいますが、ロバートから、これらの投資の一部は時間とともに調整されるか、あるいはなくなるという話がありました。ロバートから、こうした投資の一部は時間の経過とともに調整され、あるいはなくなるという話がありました。
最後に、当社のパイプラインは非常に生産性が高く、特にデバイスの分野で高い評価を得ています。このパイプラインが成長すれば、会社全体の収益にプラスになります。このように、これらは大きく動く部分です。2023年のことを考え始めたら、これらすべての要素、特にデバイスの要素を取り込んでいくつもりです。
そして、その成長を促進することで、企業全体の成長率を高めることができます。このように、これらは大きく動く部分です。2023年について考え始めたら、来年の予測にこれらの要素をすべて織り込んでいきます。
ロバート・フォード — 会長兼最高経営責任者
さらに付け加えると、ヴィジェイ、つまり米ドルの強さについてですが、これが通年でどのような影響を及ぼしているかということです。この影響はかなり大きく、その大部分は今年の下半期に発生すると予想されています。また、インフレの問題もあります。
これが本当の課題です。
Vijay Kumar — Evercore ISI — アナリスト
それは参考になりますね。最後にもう1つ。下期のベースビジネスのガイダンスが1桁半ばから1桁後半ということですが、2Qの中国とNutritionを除いたベースビジネスは7%強で、投資家が織り込んでいる1桁後半の軌道に沿ったものとなっています。後半はシングルからハイ・シングルになる
ロバート・フォード — 会長兼最高経営責任者
ですから、先ほど申し上げたように、下半期にもチャンスがあると思います。私たちは床を設定しました。そして、これまで議論してきたプットやテイクをすべて考慮した上で、このフロアナンバーに自信を持っていることを再度お伝えしておきます。そして、この数字には上昇のチャンスがあると信じています。
Scott Leinenweber — IR・ライセンシング・買収担当副社長
Vijay、Bobが準備発言で述べたように、栄養剤を除いた残りの事業については、ご指摘のように1桁台後半を見込んでいるということです。ですから、あなたの計算が正しいということです。
Vijay Kumar — Evercore ISI — アナリスト
スコット、ありがとうございます。つまり、このガイドでは下半期に何らかの影響を想定しているわけですね。それは参考になります。ありがとうございます。
オペレーター
次の質問はバンク・オブ・アメリカのトラビス・スチードです。お待たせしました。
Travis Steed — Bank of America Merrill Lynch — アナリスト
こんにちは、おはようございます。私の声が聞こえますか？
ロバート・フォード — 会長兼最高経営責任者
はい
Travis Steed — Bank of America Merrill Lynch — アナリスト
素晴らしい。Robbieの質問に関連することですが、マージンのプット＆テイクについて、もう少しお聞きしたいと思います。インフレと為替に加え、契約による多くの一時的なコストについて言及されました。そこで、今年のベースマージンから営業利益率を伸ばすための取り組みと能力について考えてみたいと思います。
マクロ環境が安定していれば、今年の後半には栄養部門の立ち上げに伴い、栄養部門や一時的な投資の大半は解消されると思います。しかし、マージンラインに関して他に打てる手があるかどうかはわかりません。また、今年の為替による逆風は、来年にどの程度持ち越されるのでしょうか。これは、J&Jが人々に警告を発していることです。
ロバート・フォード — 会長兼最高経営責任者
そうですね。営業利益率を高めるというコミットメントは常に存在しています。私たちは常にその成長を目指しています。もしもの話ですが、もしもの話というのは、もし条件が同じであればの話です。
ですから、来年の為替がどうなるかはわかりません。それについてはボブが少し話してくれるでしょう。しかし、先ほど申し上げたようなコストの中には、海外から飛行機で運んできたような量のフォーミュラを使わなくても済むと予想されるものもあります。競争力のある製品にWICリベートを支払う必要もないでしょう。
栄養関連事業については、安定的な投資を行っていますが、次の四半期くらいには少しプロファイルがずれてくると思います。ここ数カ月でシェアが回復してきました。リコールが始まってから、IMFのシェアの約半分を失いました。そして、この2、3カ月で失った半分を取り戻しました。
ですから、これらのコストのいくつかは、先ほど申し上げたように、より一過性のものです。FXの方ですが、ボブ、何かコメントはありますか？
ボブ・ファンク — エグゼクティブ・バイスプレジデント、ファイナンス担当、チーフ・ファイナンシャル・オフィサー
そうですね、歴史的に見ても、金利が長期にわたって維持されることはほとんどありません。ですから、現時点で来年の正確な見通しを立てようとするのは、かなり困難です。動く要素が非常に多いのです。ご存知のように、異なる中央銀行が異なる金利政策をとり、異なる経済力を持つ国々などです。
とはいえ、現在の状況を踏まえると、高い水準では、今年発生した影響のかなりの部分が来年に持ち越されるでしょう。もちろん、まだ先のことですから、今後の推移を見守る必要があります。計画の一環として、私たちは常に為替の影響をできる限り軽減する機会を探っています。
Travis Steed — バンクオブアメリカ・メリルリンチ — アナリスト
それは助かります。あなたの話が正しく聞こえたかどうか、確認したいのです。第4四半期までにLibre 2とともにAIDインスリンシステムをヨーロッパで発売するようですね。そのパートナーが誰なのか、またその製品がどのようなものなのか、どのような形であれ、お聞かせいただけますでしょうか。
ロバート・フォード — 会長兼最高経営責任者
パートナーシップについては、1カ月か1カ月半ほど前に発表したと思います。そうです、ヨーロッパの現地メーカーであるイプソメド社と、もう一社のパートナーとのことです。そうですね、ヨーロッパで年末までに発売できるようにするのが目標です。
Scott Leinenweber — 投資家向け広報、ライセンシング、買収担当副社長
そうですか。いえいえ、よかったです。質問をありがとうございました。
オペレーター、もう1つ質問をお受けします。
オペレーター
最後の質問は、レイモンド・ジェームズのジェーソン・ベッドフォードからです。お電話をお待ちしております。
ジェーソン・ベッドフォード — レイモンド・ジェームズ — アナリスト
こんにちは、おはようございます。2つほど質問させてください。まず、乳児用栄養剤と製造の増強についてですが、現在の状況とフル生産レベルに戻る時期をどのように考えておられますか？また、昨年の状況や、このセグメントでの利益回復の可能性との関連で考えています。
ロバート・フォード — 会長兼最高経営責任者
もちろんです。先ほど申し上げたように、7月1日に再スタートし、スペシャルティフォーミュラの生産を開始しました。シミラックの生産は、私たちがより基本的なミルクと呼んでいるもので、つまり、ジェーソン、私たちはそれに非常に近いところにいると言えるでしょう。正確な日付は言えませんが、数ヶ月や数週間の話ではないでしょう。
ですから、もう間近に迫っていますし、明らかにチームは準備万端、立ち上がりつつあります。製造から発売までの時間を短縮するために、私たちは懸命に努力しなければならないこともわかっています。ですから、その期間を短縮するための特別なチームもあります。ですから、私は現在の状況を気に入っています。
今後も、当社のグローバル・ネットワークを活用して、シェア回復のための取り組みを強化していきます。
Jayson Bedford — Raymond James — アナリスト
ロバート、23年のUSPについてですが、市場シェアに関する議論だけで、製造の観点からは23年はクリーンな状態であるべきだと思いますが、いかがでしょうか？
ロバート・フォード — 会長兼最高経営責任者
はい、そのように考えています。23年については、市場シェアが主な論点になると思いますが、現在の市場の成長のうち、どの程度が在庫積み増しなのかを理解する意味で、市場についても少し議論する必要があるかもしれません。出生率が上がっているので、それを相殺するための機会でもあります。
ですから……そうですね、ほとんどは市場シェア、市場シェアの回復に関することだと思います。前の質問で申し上げたように、最初の数カ月で失った市場シェアを回復するために、私たちはネットワークをうまく活用したと思っています。ですから、2023年に正しいポジションにつけるように、これから3、4、5ヶ月の間にいくつかの投資を行っています。では、ここで電話を切ります。
もちろん、多くのご質問をいただきましたが、この環境には不確実性があると思います。かなりダイナミックで、これは多くの企業にとって同じことだと思います。アボットでは特に、新製品の上市が非常に好調に推移しています。研究開発パイプラインは強力です。
そして、先ほど申し上げたように、財務の健全性も高いです。栄養面ではシェア回復に向けて前進していますし、成人病ビジネスや国際的な成長機会も依然として非常に強力です。心血管系のポートフォリオ、デバイスのポートフォリオも成長しています。4月に発表した予想と同じレベルではないものの、回復を続けており、同じような回復傾向を期待しています。
私たちが望むような、あるいは歴史的にみてそうであったような、よりスリムな状態にはなっていません。しかし、最終的には、このセグメントは成長し続け、回復していくと信じています。EPDとLibreは引き続き非常に好調です。また、診断薬については、COVID検査が方程式の大きな部分を占めていることは承知しています。
しかし、昨年はどのような状況であったか、そして昨年はどのようなことが起こると考えていたかを思い出してみてください。そして今、すべてのデータは、検査がまだここにあることを示しています。症例数は増えています。テストの売上は伸びていますし、テストはブランドとして非常にうまく機能しており、こちらで好まれる形式になっています。
下期に目を向けると、マクロ的な課題は、場合によっては引き続き厳しいものになると思われます。しかし、当社の多様性は非常にユニークです。しかし、当社の多様性は非常にユニークであり、それが非常によく持ちこたえています。私たちは、マクロの逆風をうまく切り抜けています。
成長基盤に投資しています。そして、通期の見通しを引き上げました。これは、このような環境では稀なことで、ポートフォリオの強さ、実行力、ポートフォリオを管理し活用する我々の能力を物語っていると考えています。それでは、最後になりますが、本日はありがとうございました。
Scott Leinenweber — 投資家向け広報活動、ライセンシング、買収担当副社長
オペレーターの皆様、ご質問をありがとうございました。以上で、アボット社の電話会議を終了いたします。この電話会議のウェブキャスト再生は、米国中部時間の本日午前11時以降、アボット社の投資家向けウェブサイトabbottinvestor.comでご覧いただくことができます。
本日はありがとうございました。
以上です。他の翻訳希望があればご連絡いただければ検討いたします。
＊誤訳などがあるかもしれませんでの参考程度にしていただき投資は自己判断でお願いします。
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